3월물 WTI 선물(티커: CLH26)은 전일 대비 -1.19달러(-1.83%) 하락했으며, 3월물 RBOB 휘발유 선물(티커: RBH26)은 -0.0533달러(-2.69%) 하락했다. 전반적으로 원유와 휘발유 가격은 오늘 큰 폭으로 하락했다.
2026년 2월 12일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 하락은 미국의 이란에 대한 군사적 공격 가능성이 완화된 데 따른 지정학적 리스크 축소와 유조선에 쌓여 있는 원유 물량의 증가 등 복합적 요인이 작용했기 때문이다. 또한, 미 에너지정보청(EIA)이 발표한 주간 재고 보고서에서 원유 및 휘발유 재고가 예상보다 크게 늘어난 점도 가격에 하방 압력을 가했다.
지정학적 요인이 완화되면서 유가를 끌어내렸다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 수요일에 이란과의 핵 합의를 선호한다고 발언해(원문: “preference”) 즉각적으로 긴장 완화 신호를 줬다. 반면, 지난주에는 미 언론이 이란산 원유를 실은 유조선을 나포하는 방안과, 핵 협상이 결렬될 경우 추가적 군사 준비를 위해 두 번째 항모타격단 파견을 검토 중이라는 보도(월스트리트저널·Axios 등)가 나오면서 유가에 리스크 프리미엄이 반영되기도 했다.
해상에 정체된 원유(플로팅 스토리지)의 증가가 또 다른 하방 압력으로 작용하고 있다. 에너지 데이터 업체 Vortexa의 집계에 따르면, 러시아와 이란산 원유 약 2억9천만 배럴(≈290 million bbl)이 현재 유조선에 실려 플로팅 스토리지 상태에 있으며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치다. 이러한 증가는 대러·대이란 제재와 원유 차단 조치에 따른 수송 문제와 보관 수요가 복합적으로 작용한 결과다.
플로팅 스토리지와 관련 용어 설명
플로팅 스토리지(floating storage)는 육상 탱크가 아닌 유조선에 원유를 장기간 저장하는 것을 말한다. 주로 수요·공급 불균형, 제재나 운송 차질, 계절적 재고 축적 등으로 인해 발생한다. 시장에서는 단기적으로 공급 과잉 신호로 해석되어 가격 하방 요인이 된다.
캐리오버(carryover)는 전일이나 전주 발표된 데이터와 관련해 가격이 이어받는 영향이다. 이 기사에서는 수요일 EIA 보고서의 예상보다 큰 재고 증가가 목요일 거래에 부정적인 영향을 미쳤다는 의미로 사용됐다.
중동 지정학적 리스크는 여전히 유가의 핵심적 불확실성이다. 이란은 OPEC 내에서 4위 생산국이며, 약 330만 배럴/일(3.3 million bpd)의 원유 생산을 보유하고 있다. 미국의 대이란 군사 행동은 이란의 생산 차질과 더불어 전 세계 원유 공급의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 통항 차질로 이어질 가능성이 있어, 급격한 공급 충격을 초래할 수 있다.
한편, 베네수엘라의 원유 수출 증가도 글로벌 공급을 늘려 유가에 하방 압력을 가하고 있다. 로이터는 베네수엘라의 1월 원유 수출이 80만 배럴/일(800,000 bpd)로 12월의 49.8만 배럴/일(498,000 bpd)에서 증가했다고 보도했다.
반면, 러시아·우크라이나 전쟁의 장기화는 러시아산 원유에 대한 제재와 수출 제한을 지속하게 하여 공급 면에서 상승 요인으로 작용한다. 크렘린은 최근 우크라이나와의 평화협상에서 “영토 문제(territorial issue)”가 해결되지 않았고, 러시아의 영토 요구가 받아들여지지 않으면 장기적 종전 합의의 희망이 없다고 평가했다(원문: “no hope of achieving a long-term settlement”). 이러한 발언은 전쟁 지속 가능성을 높여 러시아 원유에 대한 제약을 유지시킬 전망이다.
에너지 시장과 재고 관련 공식 통계도 변동 요인으로 작용했다. 에너지정보청(EIA)은 2월 6일 기준 미 원유 재고가 계절적 5년 평균보다 3.4% 낮다4.4% 높다3.3% 낮다+3.8% 증가1,371.3만 배럴/일(13.713 million bpd)로 집계됐으나, 이는 기록적 고점 13.862 million bpd(2025년 11월 7일 주)에는 미치지 못하는 수치다.
Baker Hughes에 따르면 2월 6일 종료 주간의 미국 가동 원유 시추대 수는 전주 대비 1대 증가한 412대로 나타났으며, 이는 4년 3개월 전(약 4.25년) 최저치 406대(2025년 12월 19일 주)보다 근소하게 높은 수준이다. 지난 2년 반 동안 시추대 수는 2022년 12월의 627대에서 크게 감소했다.
Vortexa는 또한 2월 6일로 끝나는 주에 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -2.8% 감소해 1억155만 배럴(101.55 million bbl)로 집계됐다고 보고했다. 이는 일부 플로팅 스토리지 물량이 줄어들었음을 시사한다.
OPEC+ 정책과 생산 동향
OPEC+는 2026년 1월 2일 발표에서 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 유지하기로 결정했다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 +137,000 bpd의 증산을 실시한 뒤 2026년 1분기에는 증산을 일시 중단하기로 결정했으며, 이는 증가하는 글로벌 원유 공급 과잉을 반영한 조치다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 220만 bpd의 감산을 단계적으로 복원하려 하고 있으나, 아직 120만 bpd의 증산분이 남아있다. OPEC의 1월 원유 생산은 -23만 bpd 감소해 5개월 최저치인 2,883만 bpd(28.83 million bpd)를 기록했다.
우크라이나의 공격과 러시아 수출 제약
우크라이나 무인기 및 미사일 공격은 지난 6개월 동안 최소 28개의 러시아 정유시설을 겨냥해 러시아의 정제·수출 능력을 제한했고, 11월 말 이후에는 발틱해 지역에서 러시아 유조선에 대한 공격을 강화해 최소 6척 이상의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 러시아 관련 추가 제재는 러시아산 원유의 수출을 더욱 제약하고 있다.
시장 영향 및 전망(전문적 분석)
단기적으로는 지정학적 긴장의 완화와 플로팅 스토리지 물량의 증가, EIA의 예상보다 큰 재고 증가가 결합되어 유가에 하방 압력을 가하고 있다. 특히 휘발유 선물의 급락은 계절적 수요 측면에서의 여유가 반영된 결과로 해석된다. 중기적으로는 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화와 러시아 원유에 대한 제재 유지, OPEC+의 증산 정책 지연 여부가 가격 상방 요인으로 작용할 가능성이 있다.
시장 참가자들은 다음과 같은 변수를 주시해야 한다: (1) 중동에서의 군사적 긴장 재고조(특히 호르무즈 해협 통항 차질 가능성), (2) 플로팅 스토리지의 추가 축적 여부 및 해소 속도, (3) OPEC+의 추가 정책 변화(감산 복원 속도), (4) 미국·유럽·국제 에너지 수요의 회복 신호, (5) 러시아 원유 수출에 대한 제재와 우크라이나의 군사 행위 영향 등이다.
금융·거래 측면에서 보면, 재고 수치와 지정학적 뉴스에 따른 단기 변동성은 여전하므로 리스크 관리가 중요하다. 기업과 투자자는 헤지 전략, 계약 만기 구조 조정, 그리고 공급망 리스크 대응 계획을 점검해야 한다. 또한 휘발유 재고가 상대적으로 높은 점은 정제 마진과 석유제품 가격의 하향 압력으로 작용할 가능성이 크다.
“기사 작성 시점에 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다.”
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