미국 증시가 무역정책 불확실성과 지정학적 리스크로 하락세를 보이고 있다. S&P 500 지수(SPY)는 -0.22%, 다우존스 산업평균(DIA)은 -0.24%, 나스닥100(QQQ)은 -0.66%로 장초반 약세를 보이고 있으며, 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.25%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.67% 하락하고 있다. 이는 리스크오프 심리가 강화되며 자산시장 전반에 영향을 미치고 있음을 시사한다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면 도널드 트럼프 대통령이 1974년 무역법(Trade Act of 1974) 제122조를 근거로 기존에 부과했던 글로벌 관세율을 10%에서 15%로 상향 조치하는 행정명령에 서명했다. 이 명령은 연방대법원이 대통령의 글로벌 ‘상호’ 관세 조치를 기각한 이후 시행된 조치다.
트럼프 대통령은 지난 금요일 협상에 대해 “10일에서 15일이 협상을 지속할 수 있는 pretty much(사실상) 최대치”라고 언급하며, 협상 기간을 단기간으로 제한할 수 있음을 내비쳤다.
지정학적 리스크도 악재로 작용하고 있다. 미국과 이란의 핵 협상 재개가 제네바에서 목요일로 예정되어 있는 가운데, 이란 외무장관 아라그치(Araghchi)는 외교적 해결 가능성이 “좋다(good chance)”고 발언했다. 반면 트럼프 대통령은 이란에 대한 압박을 높이기 위해 제한적 군사행동을 고려 중이라고 말해 긴장 가능성을 배제하지 않았다.
경제지표와 연준 관련 발언에서도 주목할 만한 수치가 발표되었다. 미국 1월 시카고연방국립활동지수(Chicago Fed National Activity Index)는 +0.39 상승하여 0.18로 9개월 만의 최고를 기록했고, 시장 예상치(0.01)를 크게 상회했다. 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하를 지지할지 여부가 2월 노동시장 지표에 달려 있다고 밝혔다.
시장 일정 및 주요 모멘트으로 이번 주는 기업 실적과 연속 발표되는 경제지표에 시장의 관심이 집중되어 있다. 오늘(2월 23일)에는 12월 공장수주가 전월 대비 -0.6%로 예상된다. 화요일에는 컨퍼런스보드의 2월 소비자신뢰지수가 +2.5p 상승한 87.0로 예상되며, 화요일 저녁에는 트럼프 대통령의 국정연설(State of the Union)이 예정되어 있다. 수요일 장 마감 후에는 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표가 예정되어 있고, 목요일에는 주간 신규실업수당 청구 건수가 +10,000명 증가한 216,000건으로 예상된다. 금요일에는 2월 MNI 시카고 PMI가 -1.8p 하락한 52.2로 관측된다.
실적 시즌 동향으로는 S&P500 기업의 80% 이상이 4분기 실적을 발표했으며, 발표를 마친 427개 기업 중 74%가 컨센서스(기대치)를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P의 4분기 이익(earnings) 성장률은 +8.4%로 예상되어 전년 대비 10분기 연속 성장세를 이어갈 전망이다. 단, 일곱 개의 거대 기술주(Magnificent Seven)를 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
금리 전망에서 시장은 3월 17-18일 열리는 연방공개시장위원회에서 기준금리 25bp 인하 확률을 약 5%로 할인하고 있다. 이는 시장이 단기적으로 금리 인하 기대를 낮게 보고 있음을 의미한다.
해외시장 동향은 혼재되어 있다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 사상 최고치를 경신하며 +0.14% 상승했다. 중국 상하이종합지수는 춘절(설) 연휴로 주간 휴장 중이며, 일본 닛케이225는 천황 생일(Emperor’s birthday)로 휴장했다.
국채 및 금리 움직임에서는 3월 만기 10년물 미 재무부 노트(T-note, ZNH6)가 티크 기준 +5틱 상승했으며, 10년물 금리는 -1.9bp 하락하여 4.063%를 기록했다. 주식 약세에 따른 안전자산 수요와 트럼프 대통령의 관세 인상조치가 글로벌 성장 둔화 우려를 불러와 장기금리 하방 압력을 가했다. 다만 재무부의 대규모 물량 공급(이번 주에 총 2,110억 달러 규모의 T-note 및 플로팅레이트 노트 경매가 예정, 화요일에 2년물 690억 달러 경매 시작)이 채권 매수세를 제한하고 있다.
유럽 채권수익률은 하락 중이다. 10년 독일 분트는 -0.8bp 하락한 2.729%, 10년 영국 길트는 14개월 최저 수준인 4.336%를 기록했으며 전일 대비 -1.3bp 하락한 4.340%를 보였다. 독일의 2월 IFO 기업심리지수는 +1.0p 상승하여 88.6로 6개월 최고치를 기록했고, 예상치(88.3)를 상회했다.
시장참여자들이 주목할 추가 지표로는 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서 기준금리 25bp 인하 확률이 스왑시장 기준 약 2%로 반영되어 있다.
업종·종목별 주요 흐름을 보면 포장재 관련주는 미국 출하용지(containerboard) 가격이 RISI 보고서에서 전월 대비 톤당 20달러 하락한 것으로 전해지며 압박을 받고 있다. 이에 따라 International Paper(IP)은 -7% 이상 하락했고 Smurfit West Rock(SW) 및 Packaging Corp of America(PKG)는 -5% 이상 하락했다. Greif Inc(GEF)도 -2% 이상 하락했다.
소프트웨어 섹터는 시장 하락을 주도하고 있다. Palantir(PLTR), CrowdStrike(CRWD), Atlassian(TEAM), Datadog(DDOG)은 -4% 이상 하락했고 Salesforce(CRM)는 다우지수 내 낙폭을 주도하며 -4% 이상 하락했다. 또한 Intuit(INTU), Autodesk(ADSK), Adobe(ADBE), Thomson Reuters(TRI) 등도 -2% 이상 하락했다.
개별 주요 뉴스로는 AppLovin(APP)이 미 증권거래위원회(SEC) 조사가 “여전히 활발하고 진행 중”이라고 전해지며 -8% 이상 급락했고, VF Corp(VFC)은 제이피모건의 중립→언더웨이트 하향(목표주가 $18)으로 -5% 이상 하락했다. Oklo(OKLO)는 바클레이즈가 목표주가를 $146에서 $82로 대폭 하향 조정하며 -3% 이상 하락했다.
투자은행의 등급 변경 영향으로 Monday.com(MNDY)은 Jefferies의 매수→중립 조정으로 -8% 이상 급락했으며 Workday(WDAY)와 DocuSign(DOCU)도 -6% 이상 하락했다. Jefferies는 AI(인공지능)로 인한 파괴적 영향에 따른 “지속적인 리스크와 부정적 심리”를 하향의 근거로 제시했다.
인수·합병·호재성 뉴스에서는 Arcellux(ACLX)가 길리어드사이언스에 의해 약 78억 달러(주당 $115)에 인수된다는 소식에 +77% 급등했고, Veris Residential(VRE)은 Affinius Capital과 Vista Hill Partners의 약 34억 달러(주당 $19) 인수 합의 소식에 +12% 이상 상승했다. Texas Pacific Land(TPL)은 KeyBanc가 목표주가를 $350에서 $639로 상향 조정하며 +7% 이상 상승했다. Domino’s Pizza(DPZ)는 4분기 매출 $15.4억으로 컨센서스 $15.2억을 웃돌아 +4% 이상 올랐다. Eli Lilly(LLY)는 노보노디스크의 Cagrisema가 Lilly의 Zepbound에 비해 임상에서 열세를 보였다는 발표 이후 +3% 이상 상승했다.
오늘(2026-02-23) 실적발표 예정 기업으로 Diamondback Energy(FANG), Dominion Energy(D), Domino’s Pizza(DPZ), Erie Indemnity(ERIE), Keysight Technologies(KEYS), ONEOK(OKE) 등이 있다.
용어 설명 및 배경:
E-mini 선물은 주가지수의 소형화된 선물계약으로 개인과 기관이 지수의 가격 변동에 대해 거래할 수 있게 만든 상품이다. 시카고 연방국립활동지수(CFNAX)는 제조·고용·판매 등 다양한 월간 데이터의 가중평균으로 경기활동을 측정하는 지표이다. 무역법 제122조(Section 122)는 대통령이 특정 무역조치를 취할 수 있도록 허용하는 규정으로, 글로벌 관세 부과 근거로 사용될 수 있다.
시장에 미칠 영향 및 향후 시나리오 분석:
트럼프 행정부의 글로벌 관세율 인상(10%→15%)은 수입품 가격 상승과 글로벌 교역 둔화를 초래할 가능성이 크다. 기업의 원가 부담 증가는 마진 압박으로 이어져 특히 포장재, 소매 및 제조업체에 즉각적인 실적 부담을 줄 수 있다. 또한 무역긴장의 심화는 단기적으로 주식시장에 리스크오프를 유발해 안전자산(미국채, 금 등)으로의 이동을 가속화할 전망이다. 만약 관세 인상이 장기화된다면 글로벌 성장률 전망치 하향 압력으로 연결되어 기업 이익 성장률(EPS)에 하방 리스크로 작용할 수 있으며, 이는 S&P500 밸류에이션 조정과 섹터별 재평가를 초래할 수 있다.
반대로 지정학적 긴장이 완화되고 이란과의 외교적 해결 가능성이 현실화될 경우, 위험선호가 회복되며 기술주를 중심으로 반등 여지가 존재한다. 연준 측면에서는 2월 고용지표가 강하게 나오면 금리 경로는 보수적 기조를 유지할 가능성이 높아 단기적인 금리 인하 기대는 제한될 것이다. 채권시장에서는 재무부의 대규모 발행이 단기 금리 변동성을 키우는 요인으로 남아있어, 금리 민감 업종(예: 부동산, 유틸리티 등)은 주의가 필요하다.
투자자 관점의 실무적 시사점:
단기적으로는 트레이딩 포지션의 리스크 관리(손절매, 포트폴리오 헤지)와 달러·채권·원자재 등 대체자산에 대한 분산이 유효하다. 중장기적 관점에서는 관세, 공급망 영향, 기업별 가격전가 능력을 면밀히 분석해 섹터별·종목별 선별투자가 필요하다. 특히 공급망과 원가구조가 민감한 업종은 실적 발표(earnings call)에서 가격 전가 정책과 마진 관리 방안을 주의 깊게 확인해야 한다.
기타 참고: 기사 작성 시점의 모든 수치와 예측은 공개된 시장 데이터와 기관 발표를 근거로 했으며, 투자판단의 최종 책임은 투자자에게 있다. 또한 본 보도에 언급된 시장 참여자(예: Rich Asplund)는 해당 기사에 언급된 종목에 대해 직접 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시되었다.
위 내용은 시장 데이터 및 관계기관 발표를 종합한 보도로서, 향후 시장 상황 변화에 따라 내용의 유효성이 달라질 수 있다.
