뉴욕증시가 물가 압력 완화에 힘입어 혼조세로 마감했다. 9월 10일(현지시간) S&P500 지수는 전장 대비 0.30% 상승해 사상 최고치를 경신했고, 나스닥100 지수는 0.04% 올라 4주 만에 최고치를 기록했다. 반면 다우존스 산업평균지수는 0.48% 하락했다. 동일 만기 9월물 E-미니 S&P 선물은 0.28%, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 0.02% 각각 올랐다.
2025년 9월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 미국 8월 생산자물가지수(PPI) 상승률이 예상보다 크게 둔화되면서 채권 금리가 낙폭을 확대했고, 이에 주식시장이 전반적 지지력을 확보했다. 10년 만기 국채 수익률은 5bp 내린 연 4.03%로 5개월 만의 최저치를 기록했다.
투자은행들은 “전월 대비 물가 상승세가 느려지면서 연방준비제도(Fed)가 예고한 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 인하할 명분이 강화됐다”고 분석했다.
AI 인프라 랠리와 대형주 엇갈림
이날 시장 랠리의 주역은 단연 오라클(Oracle)이었다. 주가가 35% 급등하며 사상 최고치를 갈아치웠다. 오라클은 AI 인프라 수요 증가를 근거로 클라우드 부문 매출 가이던스를 공격적으로 상향 조정했다. 이에 따라 코어위브(+17%), 브로드컴(+9%), 아리스타 네트웍스(+6%), 엔비디아(+3%) 등 AI 관련 인프라·반도체 종목들이 동반 강세를 나타냈다.
반면, 다우지수 구성 종목 중 애플(AAPL)은 차세대 아이폰·워치·에어팟 발표가 시장 기대에 못 미쳤다는 실망감에 3% 넘게 하락해 지수 하락을 부추겼다. 세일즈포스(CRM) 역시 3%대 하락하며 전통적 소프트웨어 수요 부진 우려를 키웠다.
유럽 지정학 리스크·중국 디플레이션 우려
폴란드가 러시아의 공습 과정에서 영공을 침범한 드론을 격추하며 “침략 행위”라고 규정한 소식은 유럽 내 긴장을 고조시키며 위험 자산 심리를 제약했다. 중국 8월 CPI는 전년 대비 -0.4%로 6개월 만에 최대 낙폭을 기록했고, PPI는 -2.9%로 35개월 연속 하락해 글로벌 성장 전망에 먹구름을 드리웠다.
미국 주택·물가 지표 세부 내용
미 모기지은행협회(MBA)에 따르면 9월 5일 주간 모기지 신청 건수는 9.2% 증가했다. 구매지수는 6.6%, 재융자지수는 12.2% 각각 상승했다. 평균 30년 고정금리는 6.49%로 11개월 만의 최저 수준이다.
8월 PPI 최종수요는 전년 대비 2.6%로 7월(3.1%)보다 둔화됐으며, 변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 근원 PPI도 2.8%로 7월(3.4%)에서 하락했다.
이번 주 남은 핵심 이벤트
목요일(현지시간) 발표될 8월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 2.9% 상승으로 전월(2.7%)보다 확대될 것으로 예상된다. 근원 CPI는 3.1%로 전월과 동일할 전망이다. 주간 신규 실업수당 청구 건수는 2천 건 감소한 23만5천 건이 예상된다. 금요일에는 미시건대 소비심리지수가 58.0으로 소폭 하락할 것으로 관측된다.
연준 금리전망
파생시장(연방기금선물)은 9월 16~17일 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 100%로, 50bp 인하 가능성을 10%로 반영하고 있다. 또한 10월 28~29일 회의에서 추가 25bp 인하 확률을 78%로 가격에 반영해 연말 기준금리를 현재 4.38%에서 3.65% 수준(-73bp)으로 예상한다.
해외 증시 및 채권
유럽 유로 Stoxx50 지수는 1.5주 최고치에서 0.14% 하락 마감했다. 중국 상하이종합지수는 0.13% 상승, 일본 닛케이225는 0.87% 상승했다.
12월 만기 10년물 T-노트 선물은 7.5틱 상승했고, 수익률은 5.6bp 내린 4.032%로 집계됐다. 미 재무부 10년물 390억 달러 규모 입찰은 응찰률 2.65로 최근 10회 평균(2.56)을 상회해 양호한 수요를 보였다.
한편, 독일 10년물 국채금리는 2.631%까지 내렸다가 2.652%에 마감(-0.8bp), 영국 10년물 길트금리는 4.633%로 1bp 상승했다.
개별 종목 동향
AI 인프라 랠리에 힘입어 전력주도 강세를 보였다. 버티브(VRT)가 9%, 비스트라(VST)가 8% 넘게 급등했고, 콘스텔레이션 에너지(CEG), GE 베르노바(GEV)가 6% 이상 올랐다.
트라베어 테라퓨틱스(TVTX)는 FDA가 희귀 신장 질환 치료제에 대한 자문위원회 개최가 필요 없다고 밝혀 26% 급등했다. 빌 홀딩스(BILL)는 엘리엇 매니지먼트가 대규모 지분을 취득했다는 파이낸셜타임스 보도로 4% 상승했다.
반면 시놉시스(SNPS)는 연간 조정 EPS 가이던스(12.76~12.80달러)가 컨센서스(15.11달러)를 크게 하회해 35% 폭락, S&P500과 나스닥100 최약체로 전락했다. 치위(CHWY)는 실적이 예상보다 더 좋아지지 못했다는 실망감에 16% 급락했다.
병원주도 약세였다. 아카디아 헬스케어(ACHC)가 뱅크오브아메리카의 투자의견 하향(매수→중립) 이후 9% 급락했고, HCA 헬스케어(-4%), 테닛 헬스케어(-2%), 커뮤니티 헬스 시스템즈(-2%) 등이 동반 하락했다.
트레이드 데스크(TTD)는 모건스탠리의 투자의견 하향으로 11% 떨어졌으며, HP(HPQ) 역시 에버코어 ISI의 중립 조정으로 2%대 하락했다. 게임스톱(GME)은 2분기 하드웨어·액세서리 매출이 예상(4억3,480만 달러)을 크게 웃도는 5억9,210만 달러를 기록해 3% 상승했다.
전문가 시각 및 용어 설명
전문가들은 8월 PPI 둔화가 9월 CPI에도 디스인플레이션 압력을 전가할 가능성이 높다고 평가한다. 다만 기저효과와 높은 임금 상승률을 감안할 때 CPI가 시장 예상보다 강하게 나올 경우 변동성이 확대될 수 있다는 경고도 제기된다.
PPI(Producer Price Index)는 생산 단계의 물가, 즉 도매 물가를 의미한다. CPI(Consumer Price Index)는 소비 단계의 물가로, 두 지표 모두 연준 통화정책의 핵심 참고자료가 된다. 베이시스포인트(bp)는 0.01%포인트(ppt)를 의미하며, 100bp=1%p다.
또한 E-미니 선물은 시카고상품거래소(CME)가 소액으로 거래할 수 있도록 만든 주가지수 선물 계약이다. 개인·기관 모두 활용하지만 증거금이 낮은 만큼 변동성이 클 수 있다.
마지막으로, AI 인프라 수요 확대에 따라 전력 시스템 및 특수 냉각 솔루션이 동반 부각된 점은 주목할 만하다. 데이터센터 전력 소비가 급증하면서 친환경 전력 인프라 투자가 중장기적으로 구조적 성장을 이어갈 가능성이 높다.
