뉴욕증시 주요 지수들이 23일(현지시간) 나란히 강세를 보이며 S&P 500 지수가 사상 최고치를 새로 썼다. S&P 500 지수는 전장 대비 +0.78% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 +1.14%, 나스닥100 지수는 +0.43% 올랐다. 선물시장에서도 9월물 E-미니 S&P(+0.80%)와 E-미니 나스닥(+0.45%)이 동반 상승했다.
2025년 7월 24일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 이번 랠리는 미·일 무역 합의 및 미·EU 관세 협상 진전 소식이 투자심리를 고무한 결과다. 특히 다우지수는 5개월 반 만의 최고치를 기록했고, S&P 500은 종전 기록을 경신했다.
① 미·일 합의 세부 내용
도널드 트럼프 미국 대통령은 전날 밤 일본과의 무역 합의를 발표했다. 합의에 따라 일본산 수입품에 부과될 관세율이 15%로 낮아진다※종전 예정치 25%. 일본은 미국 내 투자를 위해 5,500억 달러 규모의 기금을 조성하고, 보잉 항공기 100대 구매, 미 쌀 구매 75% 확대, 기타 농산물 80억 달러 추가 구매, 미국산 무기·방산 물자 연간 지출을 140억 달러에서 170억 달러로 늘리기로 했다.
② 미·EU 협상도 속도
“EU와 미국이 대부분의 수입품에 대해 15% 관세를 설정하는 방향으로 근접하고 있다.”
블룸버그통신은 외교 소식통을 인용해 이 같은 진전을 전했다. 이는 트럼프 대통령이 8월 1일까지 합의가 없으면 EU 제품에 최대 30% 관세를 부과하겠다고 경고한 데 따른 협상 성과다.
③ 기술·자동차용 반도체주는 부진
나스닥100의 상승 폭이 상대적으로 제한된 이유는 자동차·산업용 반도체주의 약세 때문이다. 텍사스 인스트루먼트(TXN)가 실적 콘퍼런스콜에서 “미 자동차 부문의 광범위한 회복세가 아직 보이지 않는다”고 지적하며 주가가 -13% 급락했고, 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)(-6%), 온세미컨덕터(ON)(-4%) 등도 동반 하락했다.
④ 주택·고용·제조 지표
6월 미국 기존주택 판매는 전월 대비 ‑2.7% 감소한 연 393만 채로 9개월 래 최저 수준을 기록해 시장 전망(400만 채)에 못 미쳤다. MBA 주택담보대출 신청지수는 같은 주에 0.8% 증가했으나 30년 고정 모기지 금리는 6.84%(+2bp)로 상승했다.
⑤ 관세 데드라인 임박
시장은 8월 1일로 설정된 트럼프 대통령의 관세 발효 시한을 주시하고 있다. 대통령은 최대 150여 개국에 10~15% 관세를 통보할 가능성을 시사했고, 캐나다 일부 제품에는 기존 25%에서 35%로 인상된 관세가 적용될 전망이다.
⑥ 이번 주 관전 포인트
25일에는 주간 신규실업수당 청구건수가 22만6천 건(+5천)으로 예상되며, 7월 S&P 미국 제조업 PMI는 52.7(-0.2p)로 전망된다. 6월 신규주택 판매는 65만 채(+4.3%)로, 26일에는 6월 항공기 제외 내구재 주문이 +0.2% 증가할 것으로 예상된다.
⑦ 연준 정책 기대
연방기금선물(FF금리) 가격은 7월 29~30일 FOMC에서 25bp 인하 확률 3%, 9월 회의에서는 58%를 반영하고 있다.
⑧ 실적 시즌 진행 상황
이번 주 S&P 500 편입 기업의 약 20%가 2분기 실적을 발표한다. 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 2분기 EPS 증가율은 +3.2%로, 시즌 전 예상치인 +2.8%를 상회하고 있다. 야데니 리서치는 11개 섹터 중 6개만이 이익 증가세를 보일 것으로 전망했다.
⑨ 해외 증시 및 금리
유럽 Euro Stoxx 50은 +1.02%, 중국 상하이종합지수는 9.5개월 만의 고점을 기록한 뒤 +0.01% 상승 마감했고, 일본 닛케이225는 1년 만에 최고치로 +3.51% 급등했다. 미 10년물 국채금리는 4.384%(+4bp)로 올랐으며, 독일 10년물(+5bp 2.639%), 영국 10년물(+6.6bp 4.635%)도 동반 상승했다.
⑩ 미 국채 시장 동향
글로벌 긴장 완화와 주식 강세로 안전자산 수요가 줄면서 9월물 10년 T-노트는 ‑12.5틱 하락했다. 다만 미국 10년물 기대 인플레이션(BEI)이 1.5주 만에 최저인 2.379%로 내려앉은 점, 200억 달러 규모 20년물 국채 입찰이 양호했던 점은 낙폭을 제한했다.
⑪ 종목별 움직임
전력 유틸리티주는 PJM 인터커넥션이 AI 수요 급증에 따라 전력망 투자액이 사상 최고 161억 달러에 이를 것이라는 전망을 내놓자 동반 상승했다. Talen Energy(+8%), Vistra(+5%), NRG Energy(+4%), Constellation Energy(+1%)가 대표적이다.
반면 앞서 언급한 반도체주는 약세를 면치 못했다. 이 밖에 Fiserv(-13%), Otis Worldwide(-12%) 등도 실적 부진 및 가이던스 하향에 급락했다.
호실적을 발표한 Lamb Weston(+16%), GE Vernova(+14%), Baker Hughes(+11%), TE Connectivity(+11%), Thermo Fisher Scientific(+9%), Lennox International(+6%), CoStar Group(+6%) 등은 강세를 보였다.
⑫ 24일 예정된 주요 실적 발표
A.O. 스미스, 알레지온, 아메리프라이즈 파이낸셜, 블랙스톤, 센터포인트 에너지, 데커스 아웃도어, 디지털 리얼티 트러스트, 도버, 다우, 에드워즈 라이프사이언시스, 헬스피크 프로퍼티스, 하니웰, 인텔, 큐리그 닥터페퍼, L3해리스 테크놀로지스, 랩코프, LKQ, 모호크 인더스트리, 나스닥, 뉴몬트, 풀, 사우스웨스트항공, 텍스트론, 트랙터 서플라이, 유니온 퍼시픽, 발레로 에너지, 베리사인, 서부 제약서비스, 웨스팅하우스 에어 브레이크 테크놀로지, 와이어하우저 등이 대기 중이다.
⑬ 용어·배경 설명
E-미니란 시카고거래소(CME)에서 거래되는 S&P·나스닥 지수 선물의 소형 계약으로, 표준 계약 대비 거래 단위가 1/5 수준이지만 유동성과 파생상품 전략 활용도가 높다. PJM 인터커넥션은 미국 최대 전력망 운영기관으로, 중서부와 동부 13개 주에 전력을 공급한다.
⑭ 기자 분석
관세 인하 기대가 주식시장에 일단 ‘단기 호재’로 작용했지만, 자동차·산업용 반도체 공급망의 회복 지연은 제조업 전반의 불확실성을 드러낸다. 8월 1일 관세 데드라인이 임박한 만큼, 실제 정책 발표가 시장에 미칠 영향이 더 중요해질 전망이다. 특히 연준의 9월 금리 인하 가능성이 절반을 넘어서고 있어, 향후 무역·통화정책의 상호작용이 향방을 좌우할 것으로 보인다.
