서부텍사스산중질유(WTI) 9월물은 24일(현지시각) 시카고상품거래소에서 전장 대비 1.20% 오른 배럴당 0.78달러에 마감했다. 반면 9월물 RBOB 휘발유는 0.61% 하락한 갤런당 0.0127달러 내렸다.
2025년 7월 24일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 최근 원유 가격은 미·일·EU 간 무역협상 진전이 경기 회복 기대를 높이며 에너지 수요를 뒷받침한 데 따른 결과다. 이날 S&P500지수가 사상 최고치를 새로 쓰며 투자 심리가 강화된 점도 유가에 우호적으로 작용했다. 다만 달러 강세와 엇갈린 미국 경제지표는 상승 폭을 제약했다.
“미국과 일본이 전날 새로운 무역합의에 서명했고, 블룸버그통신은 미국과 유럽연합(EU)이 곧 합의에 이를 가능성이 높다고 전했다.”
미 노동부에 따르면 주간 신규 실업수당 청구 건수는 4천 건 감소한 21만7천 건으로 3개월 만의 최저치를 기록했다. 이는 시장 전망치(22만6천 건)를 밑돌며 노동시장 탄탄을 시사했다. 반면 7월 S&P 미국 제조업 PMI 예비치는 49.5로 7개월 만의 최저치이자 확장·수축을 가르는 50을 하회했다. 예상치 52.7에 크게 못 미치며 제조업 둔화를 드러냈다.
정유 마진을 보여주는 크랙 스프레드(crack spread)가 2주 반 만의 저점으로 밀린 점도 부정적 요소다. 정유사 수익성이 낮아지면 원유 구매·정제 의욕이 위축되며 유가 하락 요인으로 작용할 수 있다.
공급 측면에서는 이라크 북부 쿠르드 자치정부가 지난 2023년 3월 이후 중단됐던 이라크-터키 송유관을 통한 수출 재개를 승인받으면서 하루 23만 배럴(bpd) 추가 공급이 예상된다. 이라크는 석유수출국기구(OPEC)에서 사우디아라비아에 이어 두 번째로 크다.
반면 EU의 러시아산 원유 추가 제재가 하방경직성을 제공한다. EU는 러시아 은행 20곳을 SWIFT에서 배제하고, 제3국에서 재정제된 러시아 석유에까지 제한을 확대했다. 인도 대형 정유사(러시아 로스네프트 지분 보유)도 블랙리스트에 올랐으며, 러시아 “그늘 선단”(shadow fleet) 선박 105척이 추가 제재를 받아 총 400척 이상이 제재 대상이 됐다.
OPEC+ 증산·동결 갈등
7월 5일 OPEC+는 8월 1일부터 생산 할당량을 54만8천 bpd 늘리기로 합의했다. 이는 시장 예상치(41만1천 bpd)를 웃돈다. 사우디는 “과잉 생산국 제재” 차원에서 더 큰 폭의 증산을 시사했다. OPEC+는 2026년 9월까지 2년간 감산분 220만 bpd를 단계적으로 회복 중이다. 6월 생산은 전월 대비 36만 bpd 증가한 2,810만 bpd로 1년 반 만의 최대치를 찍었다.
그러나 블룸버그는 7월 10일 OPEC+가 10월부터 증산을 일시 중단(pause)하는 방안을 논의 중이라고 전했다. 국제에너지기구(IEA)는 “4분기에 하루 150만 배럴 공급 과잉이 발생할 수 있다”고 경고한 바 있다.
해상 저장 물량은 감소세다. 선박 위치정보업체 보텍사(Vortexa)에 따르면 7월 18일 기준 7일 이상 정박한 탱커에 보관된 원유는 전주 대비 14% 줄어든 6,631만 배럴로 집계됐다. 유가에는 호재다.
미 에너지정보청(EIA)이 23일 발표한 주간 통계에 의하면 7월 18일 기준 미국 원유 재고는 5년 평균 대비 8.6% 낮았다. 휘발유 재고는 0.2% 높았고, 난방유·경유 등 증류유 재고는 18.5% 낮았다. 주간 원유 생산량은 전주 대비 0.8% 감소한 1,327만3천 bpd로, 지난해 12월 기록한 사상 최고치(1,363만1천 bpd)보다는 소폭 낮다.
베이커휴즈는 18일 마감 주간에 미국 내 가동 원유 시추기가 2기 줄어 422기로 집계됐다고 밝혔다. 이는 3년 9개월 만의 최저치다.
용어 풀이 및 배경
WTI는 미국 텍사스 중부 지역에서 생산되는 대표적 경질유로, 뉴욕상업거래소(NYMEX)의 기준 원유다. RBOB(Regulated Blendstock for Oxygenate Blending)는 환경 규제를 충족하도록 산소화합물을 첨가하기 전 단계의 휘발유 선물이다.
크랙 스프레드는 원유를 정제해 휘발유·경유로 판매할 때 발생하는 가공마진을 가리키며, 정유사의 생산 의사결정 지표로 쓰인다.
이처럼 가격을 좌우하는 요인은 수요(경기·무역·산업활동)와 공급(OPEC+ 정책·지정학·제재), 그리고 재고·투기 심리가 복합적으로 얽혀 있다. 투자자들은 각종 지표와 협상 진전을 면밀히 살펴 원유시장 변동성에 대비해야 한다.
