미국 주요 지수 급락—스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 월요일 장에서 -1.04% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.66% 하락해 3주 최저치로 밀렸다. 나스닥100 지수는 -1.21% 하락 마감했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -1.02%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.19% 하락했다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 급락은 미국의 무역정책 불확실성과 인공지능(AI) 관련 충격 우려이 동시다발적으로 작용한 결과로 해석된다. 해당 보도는 대규모 관세 인상과 AI의 경제적 영향에 대한 새로운 리포트가 시장 심리를 급격히 위축시켰다고 전했다.
무역정책의 변화와 시장 반응
도널드 트럼프 대통령은 1974년 무역법(Trade Act of 1974) 122조를 근거로 전 세계에 적용되던 관세율을 기존 10%에서 15%로 상향하는 행정명령에 서명했다. 이는 전날 대법원이 대통령의 기존 글로벌 ‘상호’ 관세 조치를 기각한 이후 취한 조치다. 시장에서는 이 조치가 글로벌 성장 둔화 가능성을 높이고 기업의 수출·공급망 비용을 증가시킬 수 있다는 우려가 번졌다.
트럼프 대통령은 지난 금요일, 이란에 대한 압박을 높이기 위해 제한적 군사 공격을 고려하고 있다고 밝혔고, 협상이 지속될 수 있는 최대 기간으로 “10~15일”을 언급하며 이는 “거의” 허용 가능한 “최대치”라고 표현했다.
AI 관련 리포트와 섹터 충격
월요일에는 AI 관련 보고서가 광범위한 기술주 및 결제·배송 섹터에 부정적 영향을 주었다. Citrini Research가 발표한 보고서는 AI가 글로벌 경제의 다양한 부문에 유발할 수 있는 잠재적 위험을 제시했고, 이에 따라 투자자들이 리스크 회피 성향을 강화하며 기술 및 결제 관련 종목에 매도세가 집중됐다.
주요 종목별 움직임을 보면 Datadog(DDOG)는 -11% 이상 하락해 나스닥100의 낙폭을 주도했고, Atlassian(TEAM)과 CrowdStrike(CRWD)는 -10% 이상 하락했다. Intuit(INTU)는 -5% 이상 하락했고 Oracle(ORCL)과 Adobe(ADBE)는 -4% 이상 하락했다. Microsoft(MSFT), Salesforce(CRM), Palantir(PLTR), ServiceNow(NOW), Autodesk(ADSK) 등도 -3% 이상 하락했다.
결제 및 배송 섹터에서는 Capital One Financial(COF)이 -8% 이상 하락했고 American Express(AXP)는 -7% 이상, DoorDash(DASH)는 -6% 이상, Mastercard(MA)는 -5% 이상 하락했다. JPMorgan Chase(JPM), Visa(V), Uber Technologies(UBER)도 -4% 이상 하락 마감했다.
암호화폐 연관주도 약세를 보였는데, 비트코인(^BTCUSD)은 -4% 이상 하락해 2주 최저로 내려갔고 Coinbase(COIN)는 -6% 이상, MicroStrategy(MSTR)는 -5% 이상 하락했다.
특이한 종목 이슈로는 IBM이 -13% 이상 급락해 S&P 500과 다우 지수의 최대 낙폭을 기록했다. 이는 Anthropic이 자사 코드 도구인 Claude Code가 주로 IBM 시스템에서 운영되는 프로그래밍 언어인 COBOL의 현대화를 도울 수 있다고 발표한 것이 오히려 IBM의 기존 비즈니스 모델에 대한 재평가로 해석되었기 때문이다. AppLovin(APP)은 미 증권거래위원회(SEC)가 조사를 여전히 “활동적이고 진행 중”이라고 밝히면서 -9% 이상 하락했다.
한편, 인수가격이 발표된 종목들은 급등했다. Arcellux Inc(ACLX)는 Gilead Sciences가 78억 달러(주당 115달러)에 인수 합의 소식에 +77% 이상 급등했고 Veris Residential(VRE)은 Affinius Capital과 Vista Hill Partners의 약 34억 달러(주당 19달러) 인수 합의에 +12% 이상 상승했다. PayPal(PYPL)은 잠재적 인수 관심 소식에 +5% 이상 상승해 S&P 500과 나스닥100의 상승률을 견인했다.
경제지표와 금리 동향
경제지표는 혼재된 흐름을 보였다. 미국 1월 시카고연방 전국활동지수(Chicago Fed National Activity Index)는 +0.39 상승해 0.18로 9개월 만의 최고치를 기록했으며, 이는 시장 예상치 0.01를 상회했다. 12월 공장 주문은 전월대비 -0.7%로 예상치에 부합했다. 2월 댈러스 연은 제조업 전망 지수는 +1.4 상승해 0.2로 7개월 만의 최고치를 기록했으며, 예상치 -0.5를 웃돌았다.
3월 만기 10년물 미 재무부 노트(10-year T-note)는 거래일 종가 기준 틱(ticks) 기준 +14틱으로 마감했지만, 10년물 수익률은 -5.6bp 하락해 4.027%로 내려왔다. 장중 10년물 수익률은 4.016%까지 하락하며 2.75개월 저점을 기록하기도 했다. 이날 주식 급락은 일부 안전자산(트레저리) 수요를 촉발했고, 트럼프의 관세 인상 조치 또한 글로벌 성장 둔화 우려를 통해 채권 수요를 지지했다.
유럽 국채 수익률도 하락세였다. 독일 10년물 분트 수익률은 2.75개월 저점인 2.710%까지 내려갔고 종가는 2.711%(-2.7bp)였다. 영국 10년물 길트 수익률은 14.25개월 저점인 4.310%까지 하락했고 종가는 4.314%(-3.9bp)였다. 독일의 2월 IFO 기업 심리지수는 +1.0 상승해 88.6로 6개월 만의 최고를 기록했으며 예상치 88.3를 상회했다.
시장 참가자들은 연방준비제도(Fed)의 정책 변화 가능성에 촉각을 곤두세우고 있다. 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하를 지지할지 여부는 2월 고용지표에 달려 있다고 밝혔다. 시장은 다음 정책 회의(3월 17~18일)에 대한 -25bp 금리인하 가능성을 약 5%
이번 주의 주요 이벤트와 실적 일정 시장 초점은 기업 실적과 경제지표에 몰려 있다. 화요일에는 컨퍼런스보드의 2월 소비자신뢰지수가 +2.5 상승해 87.0을 기록할 것으로 예상된다. 화요일 저녁에는 대통령의 연두교서(State of the Union)가 예정되어 있다. 수요일에는 Nvidia의 실적 발표가 장 마감 후 예정되어 있고, 목요일에는 주간 최초 실업수당 청구건수가 +10,000 증가해 216,000로 예상된다. 금요일에는 2월 MNI 시카고 제조업 PMI가 -1.8 하락해 52.2로 예상된다. 4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었고 S&P 500 기업의 80% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 429개 중 74%가 컨센서스를 상회했으며, 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적 성장률이 +8.4%로 예상되어 10분기 연속 전년 동기 대비 증가를 기록할 것으로 전망했다. 이 가운데 소위 ‘매그니피섬 세븐(Magnificent Seven)’ 대형 기술주를 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 추정된다. 용어 설명 본 기사에서 언급된 주요 용어들의 간단한 설명은 다음과 같다. Section 122 of the Trade Act of 1974는 대통령이 국가 안보 또는 기타 지정된 이유로 특정 수입품에 대해 긴급 관세 조치를 취할 수 있도록 규정한 법적 근거다. E-mini 선물은 표준 S&P 혹은 나스닥 선물 계약의 축소판으로 기관투자가와 개인투자가가 지수 변동에 더 작은 단위로 접근할 수 있도록 설계된 파생상품이다. 시카고연준 전국활동지수(CFNAI)는 광범위한 경제활동을 반영하는 지표로 양(positive)일수록 확장, 음수이면 수축을 의미한다. 스왑 시장의 확률 가격은 특정 시점 정책 금리 변화 가능성을 금융상품 가격으로 환산한 수치로, 시장의 금리 기대를 간접적으로 보여준다. 시장에 대한 분석적 전망 단기적으로 이번 관세 인상과 AI 관련 리포트는 리스크 오프(위험회피) 심리를 강화해 주식시장에 추가 하방 압력을 가할 가능성이 높다. 관세 인상은 수출·수입 기업의 마진을 압박하고 글로벌 교역량을 둔화시킬 수 있어 기업 실적 전망을 하향 조정시킬 여지가 있다. 결과적으로 실적 민감 업종(소재·산업·테크 등)은 재평가 받을 수 있고, 방어적 섹터(유틸리티·필수소비재)와 안전자산(국채)에 자금이 유입될 가능성이 있다. AI 관련 불확실성은 밸류에이션 조정을 촉발해 성장주에 대한 투자심리를 약화시킬 수 있다. 기술 기업의 경우 장기적 성장 잠재력과 단기적 규제·운영 리스크가 동시에 가격에 반영되면서 변동성이 커질 전망이다. 반면, 인수·합병(M&A) 소식이나 견조한 개별 실적은 해당 종목을 중심으로 선별적 반등을 유도할 수 있다. 통화정책 측면에서는 고용지표가 견조하면 연준의 금리인하 기대는 낮아져 실질금리가 상승하고 주식시장에는 추가 압박 요인으로 작용할 수 있다. 반대로 고용이 약화하면 금리인하 기대가 재부각되어 주식에 단기적 버팀목을 제공할 수 있다. 시장은 3월 연방공개시장위원회(FOMC)와 3월 19일 예정된 유럽중앙은행(ECB) 회의 전까지 이러한 데이터 흐름에 매우 민감하게 반응할 것이다. 결론 요약하면, 2026년 2월 23일의 급락은 무역정책의 실질적 변화(관세 인상)와 AI 관련 리포트에 따른 투자 심리 약화가 결합된 결과다. 단기적으로는 변동성 확대로 인해 안전자산 선호와 섹터별 명확한 차별화가 나타날 가능성이 크며, 투자자와 기업 모두 향후 발표될 고용 지표, 닌비디아(Nvidia) 등 대형 기술주의 실적, 그리고 정책 결정(연준·ECB)의 신호에 주목해야 한다. 발행일 기준으로 본 보도의 원저자 리치 애스플룬드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 근거가 되기 위한 단독 자료로 사용되어서는 안 된다.
