미국 증시가 무역 정책 불확실성과 인공지능(AI) 관련 충격 우려로 큰 폭 하락했다. 24일(현지시간) S&P 500 지수는 전일 대비 -1.04% 하락으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.66% 하락해 3주 만의 저점으로 밀렸다. 나스닥100 지수는 -1.21% 하락 마감했다.
2026년 2월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -1.02% 하락했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.19% 하락했다. 이날 장중에는 위험회피 심리가 확산되며 주식시장에서 대규모 매도가 발생했다.
하락 압력의 핵심 요인 중 하나는 트럼프 대통령의 무역 관련 행정명령이었다. 트럼프 대통령은 1974년 무역법(Trade Act of 1974) 제122조에 근거해 기존에 부과한 글로벌 관세율을 10%에서 15%로 인상하는 행정명령에 서명했다. 이는 지난 금요일 대법원이 트럼프 행정부의 글로벌 ‘상호’ 관세 조치를 일부 제동한 이후 취해진 조치다. 투자자들은 해당 조치가 글로벌 성장 둔화를 초래할 수 있다는 우려로 위험자산 회피에 나섰다.
AI(인공지능) 관련 불안도 이날 주식시장 하락을 부추겼다. 시장 하방 압력은 Citrini Research가 공개한 보고서에서 출발했다. 해당 보고서는 인공지능이 글로벌 경제의 여러 부문에 미칠 수 있는 잠재적 리스크를 가정한 시나리오를 제시했고, 그 결과 배달·결제·소프트웨어 종목을 중심으로 투매가 나왔다.
트럼프 대통령은 협상이 계속될 경우 허용할 수 있는 기간을 최대 ‘약 10~15일’로 봤다고 언급한 바 있으며, 이는 미국과 이란 간 긴장 고조 가능성도 시사한다.
지정학적 리스크도 주가에 부정적이었다. 미국과 이란 간 핵 문제 논의가 다시 시작될 예정인 가운데, 제네바에서 목요일에 재개될 예정인 미·이란 핵 협상 소식이 전해졌다. 이란 외무장관 아라흐치(Araghchi)는 외교적 해결의 ‘기대가 높다’고 발언했다. 다만 전주 금요일 트럼프 대통령은 이란에 대한 압박을 높이기 위해 제한적 군사타격을 고려하고 있다고 밝힌 바 있어, 협상 타결 가능성과 군사적 긴장 가능성이 공존하는 상황이다.
주요 경제지표와 연준관계자 발언. 미국의 주요 경제지표는 엇갈렸다. 1월 시카고연준 전국활동지수(Chicago Fed National Activity Index)는 0.18(전월대비 +0.39)로 9개월 만의 최고치를 기록해 예상치(0.01)를 상회했다. 12월 공장수주(factory orders)는 전월 대비 -0.7%로 예상치에 부합했다. 2월 댈러스연준 제조업 전망지수는 일반 사업활동 지표가 0.2(전월대비 +1.4)로 7개월 만의 최고치를 기록하며 예상치(-0.5)를 상회했다.
연방준비제도(Fed) 위원인 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하 지지 여부는 2월 노동시장 지표에 달려있을 것이라고 언급했다. 시장은 3월 17~18일 열리는 다음 회의에서 -25bp 금리인하가 단행될 확률을 약 5%로 반영하고 있다.
이번 주 투자자 관심사로는 기업들의 실적 발표와 주요 경제지표가 있다. 화요일(미국 시간)에는 콘퍼런스보드의 2월 소비자신뢰지수(예상 87.0, +2.5 포인트)가 발표될 예정이며, 같은 날 저녁 트럼프 대통령의 국정연설(State of the Union)이 예정돼 있다. 수요일 장 마감 후에는 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표가 예정돼 있다. 목요일에는 주간 실업보험 신규청구건수(초기청구)가 약 +1만 건 증가해 216,000건이 될 것으로 예상된다. 금요일에는 2월 MNI 시카고 PMI가 52.2로 전월 대비 -1.8 하락할 것으로 전망된다.
분기 실적 현황. 4분기 실적 시즌은 마무리 단계에 접어들었으며, S&P 500 기업의 80% 이상이 실적을 발표했다. 발표를 마친 429개 기업 중 74%가 컨센서스를 상회하는 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 규모 기업의 4분기 실적 성장률이 전년동기대비 +8.4%로 예상되며, 이는 10분기 연속 성장세가 될 것으로 전망했다. 또한, 소위 ‘매그니피센트 세븐'(Magnificent Seven) 거대 기술주를 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 예측되고 있다.
해외증시와 채권시장 반응. 해외 증시도 대부분 하락 마감했다. 유로스톡스50 지수는 신기록 행진을 마감하고 -0.28% 하락했다. 중국 상하이종합지수는 설 연휴(춘절)로 일주일간 휴장 중이며, 일본 닛케이225 지수는 천황탄신일(Emperor’s birthday)로 휴장했다.
미국 채권시장은 상대적 안전자산 선호로 강세를 보였다. 3월 만기 10년물 미국 재무부 노트(ZNH6)는 종가 기준 +14틱 상승했고, 10년물 금리는 4.027%에서 4.016%까지 하락하는 등 2.75개월 만의 저점을 기록했다. 투자자들은 주식시장 급락과 트럼프 행정부의 관세 인상 조치가 글로벌 성장에 미칠 부정적 영향으로 안전자산인 미 국채 수요를 늘린 것으로 해석한다.
유럽 국채 수익률도 하락했다. 독일 10년물 분트 금리는 2.711%(-2.7bp)로 2.75개월 만의 저점을 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.314%(-3.9bp)로 14.25개월 만의 최저 수준을 보였다. 시장의 스왑 금리(전문가들이 미래 정책금리 변동을 반영해 산정하는 지표)는 다음 ECB 회의(3월 19일)에서의 -25bp 금리 인하 확률을 약 2%로 반영하고 있다.
업종·종목별 주요 흐름. 소프트웨어·기술주는 이번 낙폭의 중심에 섰다. Citrini Research의 AI 리스크 보고서 발표 이후 Datadog(DDOG)는 -11% 이상 급락해 나스닥100의 최대 낙폭 종목을 기록했고, Atlassian(TEAM)과 CrowdStrike(CRWD)는 각각 -10% 이상 급락했다. Intuit(INTU)은 -5% 이상, Oracle(ORCL)과 Adobe(ADBE)은 -4% 이상 하락했다. Salesforce(CRM), Palantir(PLTR), ServiceNow(NOW), Autodesk(ADSK), Microsoft(MSFT) 등도 -3% 이상 하락했다.
결제·배달 관련주도 AI 우려의 영향을 받았다. Capital One Financial(COF)은 -8% 이상, American Express(AXP)는 -7% 이상, DoorDash(DASH)는 -6% 이상, Mastercard(MA)는 -5% 이상 하락했고, JPMorgan Chase(JPM), Visa(V), Uber(UBER) 등도 -4% 이상 하락 마감했다.
포장재 관련주도 압박을 받았다. RISI의 국내 컨테이너보드 가격이 전월 대비 $20/톤 하락했다는 보고서에 따라 Smurfit West Rock(SW), International Paper(IP), Clearwater Paper(CLW) 등이 -5% 이상 하락했다. Packaging Corporation of America(PKG)는 -4% 이상 하락했다.
암호화폐 연계 기업들도 비트코인 가격 하락의 영향을 받았다. 비트코인은 -4% 이상 하락해 2주 만의 저점을 기록했고, Coinbase Global(COIN)은 -6% 이상, MicroStrategy(MSTR)은 -5% 이상, Galaxy Digital(GLXY)은 -4% 이상 하락했다.
한편, 일부 개별 종목은 M&A·호재로 급등했다. Arcellux(ACLX)는 Gilead Sciences가 약 $78억(주당 $115)에 인수하기로 합의했다는 소식에 +77% 이상 급등했고, Veris Residential(VRE)은 Affinius Capital과 Vista Hill Partners의 인수 제안(약 $34억, 주당 $19)으로 +12% 이상 상승했다. PayPal(PYPL)은 언론 보도로 여러 인수 후보들의 관심을 받고 있다는 소식에 +5% 이상 상승했다.
또한 IBM은 -13% 이상 급락해 S&P 500과 다우의 최대 낙폭 종목이 됐다. 이는 Anthropic이 자사의 코드 도구 ‘Claude Code’가 주로 IBM 시스템에서 구동되는 COBOL 언어의 현대화에 도움이 될 수 있다고 밝힌 데 따른 시장의 부정적 반응 때문이다. AppLovin(APP)은 SEC의 조사가 “계속 진행 중”이라는 발표 이후 ~9% 이상 하락했다.
용어 설명(독자를 위한 부연):
1) E-mini 선물은 표준 선물계약보다 크기가 작은 주가지수 선물로 개인과 기관 투자자가 지수 변동성에 대응하기 위해 활용한다.
2) Trade Act of 1974 제122조는 대통령이 국가 안보 등을 근거로 특정 국가 또는 전 세계에 대해 임시 관세 조치를 취할 수 있게 하는 권한을 규정한다.
3) 시카고연준 전국활동지수(CFNAX)는 산업생산·고용·소비 등 85개 경제지표를 종합해 경기활동을 측정하는 지표다.
4) 스왑 시장이 반영하는 금리인하 확률은 시장 참가자들이 파생상품 가격을 통해 미래 중앙은행 정책을 어떻게 예상하는지를 나타낸다.
향후 전망 및 시장 영향 분석. 단기적으로는 트럼프 행정부의 관세 인상과 AI 관련 불확실성이 결합하면서 위험자산에 대한 투자심리가 약화될 가능성이 크다. 관세 인상 조치는 수출입 비용을 높여 기업의 마진을 압박하고 공급망 재편 비용을 초래할 수 있어 글로벌 성장률 하락 요인이 된다. 이에 따라 경기민감 업종(예: 산업재·자본재·운송)과 무역에 민감한 기업들의 실적 전망이 하향될 소지가 있다.
채권시장 관점에서는 성장 둔화 우려가 지속될 경우 국채 수요가 상대적으로 더 늘어나며 장단기 금리 하락을 촉진할 수 있다. 이는 기업의 자금조달 비용 하락으로 연결되는 긍정적 효과를 주지만, 동시에 경기 둔화 우려로 기업 이익 성장률이 둔화될 경우 주가에 추가적인 하방 압력으로 작용할 수 있다.
AI 리스크의 경우 단기적 불안 심리가 기술주에 집중되나, 장기적으로는 생산성 개선과 비용 절감 효과가 더 크다는 시각도 존재한다. 투자전략 측면에서는 변동성 확대 국면에서 포트폴리오의 방어적 재구성(예: 우량 방어주·현금·단기채 비중 확대)과 더불어, AI의 구조적 수혜를 볼 수 있는 기업을 선별하는 접근이 필요하다. 기업 실적 시즌이 끝나가는 시점에서 실적의 질과 가이던스(향후 실적 전망)에 대한 검증이 향후 반등 여부를 가를 핵심 변수가 될 것이다.
앞으로 주목할 이벤트: 이번 주 핵심 변수는 트럼프 대통령의 국정연설, 엔비디아 실적 발표, 소비자신뢰지수, 그리고 주간 신규 실업수치다. 또한 제네바에서의 미·이란 핵 협상 재개와 관련한 지정학적 리스크 전개 상황도 투자심리에 큰 영향을 미칠 전망이다.
결론. 2026년 2월 24일 장은 미국의 무역정책 변화와 AI 관련 불확실성이 결합하면서 주식시장 전반에 걸친 위험회피 심리를 촉발했다. 향후 시장 흐름은 정책 리스크(관세·지정학)와 기업 실적, 그리고 노동시장 및 주요 경기지표의 흐름을 통해 방향성이 결정될 것으로 보인다. 투자자들은 단기적 변동성 확대에 대비해 리스크 관리와 섹터·종목별 차별화 전략을 병행할 필요가 있다.
