리비 조지 기자, 런던 (로이터) – 아프리카 국가들은 글로벌 변동성과 외국 투자자들의 변덕에 대비하기 위해 자국 통화로 유동적인 현지 부채 시장을 개발하는 데 집중해야 한다고 무디스의 주권 및 준주권 리스크 글로벌 책임자인 마리 디롱이 밝혔다.
2025년 6월 3일, 로이터 통신의 보도에 따르면, COVID-19 팬데믹으로 인해 주권 재무제표에 부담이 가해지면서 대륙 내 일부 국가의 신용 등급이 하락하고 전망은 하향 조정되는 힘든 시기를 겪었으나, 신용 등급이 다시 상승하기 시작했다. 하지만 무역 전쟁과 지정학적 리스크로 인해 글로벌 시장이 요동치고 있는 상황에서, 베냉과 코트디부아르처럼 현지 자금 조달을 강화한 국가들이 가장 긍정적인 성과를 보이고 있다.
디롱은 모로코 마라케시에서 열린 모 이브라힘 재단의 행사에서 로이터와의 인터뷰 중 “국내 자금 조달이 그 간격을 메워야 한다고 생각한다”고 말했다.
남아프리카 공화국에서의 사례
디롱에 따르면, 깊고 유동적인 국내 부채 시장은 도널드 트럼프 대통령의 적대적인 접근 방식에도 불구하고 시릴 라마포사 정부에 대한 남아프리카 공화국의 신용 등급과 차입 비용을 어느 정도 보호했다. 수익을 효율적으로 사용하는 것, 외환 부채 노출을 줄이는 것, 만기를 길게 하는 것도 아프리카 국가의 신용 등급과 시장 접근성을 지원하는 중요한 요소라고 밝혔다.
무디스의 연구에 따르면, 아프리카 현지 통화 부채에 대한 중앙 이자율은 약 12%이며, 이는 라틴 아메리카의 8%, 아시아 신흥 시장의 5.5%에 비해 높다. 이는 더 깊고 발전된 현지 시장을 통해 아프리카 주권 국가들이 절감할 수 있는 비용을 강조하는 것이다.
이전 10년 동안 아프리카 정부들은 세계은행부터 비교적 저렴한 국제 채권 시장 대출에 이르기까지 더 다양한 자금 조달원에 접근할 수 있었다. 현재는 자금원이 더욱 제한적이고 조건부이며, 부유한 국가들은 원조를 줄이고 저금리 자금 조달을 축소하고 있다. 앙골라와 잠비아와 같은 국가들에 주요 자금원이었던 중국의 경우, 상환금이 도래하면서 순 공급에서 비록 신규 대출이 감소하고 있다고 디롱은 말했다.
디롱은 “몇 년 동안 순 흐름이 부정적일 가능성이 높다. 상환금이 훨씬 클 것이기 때문”이라고 중국에 대해 언급했다. 유가 하락은 역시 앙골라를 포함한 원유 수출국의 수익을 압박하고 있으며, 무디스는 브렌트 원유 선물이 배럴당 65달러에 머물 것으로 예상하며, 이는 이전 예측 대비 약 10달러 하락한 것이다.
디롱은 다자 개발 은행들이 빈틈을 메우기 위해 나서고 있지만, 이 금액은 “수백억”에 불과하며 아프리카 개발은행이 추정한 연간 4천억 달러의 자금 격차를 메우기에 충분하지 않다고 말했다. 무디스는 국제통화기금(IMF), 세계은행, 아프리카 개발은행 같은 국제 기관에 미국의 추가 자금 삭감도 모니터링하고 있다고 전했다. 디롱은 “차입 수요가 증가하고 있는 상황에서 다자 개발 은행들이 과거처럼 대출할 수 없다고 결론을 내린다면 위험이 될 것”이라고 말했다.
