미국 S&P 500 구성 종목 가운데 옵션(put·call) 거래에서 목요일에 유의미한 활동이 관찰됐다. 특히 아마존닷컴(AMZN), 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI), 애플(AAPL) 등 대형·중형주에서 대량의 콜(call) 옵션 체결이 집중되었다.
2026년 2월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 먼저 아마존닷컴(티커: AMZN)은 이날 총 329,418계약의 옵션 거래량을 기록했다. 이는 기초주식 수로 환산하면 약 3,290만 주(1계약은 보통 100주를 의미) 규모이며, 최근 한 달간 아마존의 하루 평균 거래대금인 6,190만 주 대비 약 53.2%에 해당한다. 특히 만기가 2026년 2월 20일이고 행사가격(strike)이 $205인 콜옵션에서 36,818계약이 체결되어 해당 옵션만으로도 약 368만 주가량의 기초주식에 해당하는 거래가 발생했다.
슈퍼마이크로컴퓨터(티커: SMCI)는 이날 옵션 거래량이 총 179,823계약에 달했다. 이는 기초주식으로 약 1,800만 주에 해당하며, 최근 한 달 기준 일평균 거래량 3,400만 주의 약 52.9% 수준이다. 특히 만기일이 2026년 2월 20일이고 행사가격이 $32인 콜옵션에서 14,721계약이 체결되어 약 147만 주 규모의 거래가 이루어졌다.
애플(티커: AAPL)의 경우에도 이날 옵션 거래량이 총 293,601계약으로 집계되었고, 이는 기초주식 약 2,940만 주에 해당한다. 최근 한 달간 애플의 일평균 거래량은 5,680만 주로, 이번 옵션 거래는 그 약 51.7% 수준을 차지한다. 특히 만기가 2026년 2월 20일이고 행사가격이 $265인 콜옵션에서 24,083계약이 체결되어 약 240만 주에 달하는 기초주식 규모의 거래가 집중되었다.
옵션 거래의 기본 개념 설명
옵션은 특정 기초자산(예: 주식)을 장래의 특정 시점 또는 그 이전에 일정 가격(행사가격, strike)으로 사거나 팔 권리를 부여하는 파생상품이다. 콜(call)은 기초자산을 사는 권리, 풋(put)은 파는 권리다. 표준 주식옵션에서 1계약은 보통 100주를 대표하며, 따라서 거래계약 수에 100을 곱하면 기초주식 수로 환산된다. 만기(expiration)는 권리 행사가 가능한 최종일을 뜻하며, 만기일 가까이에서 거래량이 집중되면 기초주식의 단기적 수급·변동성에 영향을 줄 수 있다.
거래 집중의 의미와 시장 영향 분석
이번에 관찰된 대규모 콜옵션 집중은 몇 가지 해석을 가능하게 한다. 첫째, 투자자들이 단기적으로 해당 종목의 주가 상승에 베팅하거나, 헤지(hedge) 또는 스프레드 전략 차원에서 델타(기초자산에 대한 민감도)를 조정했을 가능성이 있다. 둘째, 만기일까지 특정 가격대(예: AMZN $205, SMCI $32, AAPL $265)에 옵션이 집중된 것은 해당 가격 부근에서의 매수·매도 주문이 증가할 수 있음을 시사한다. 옵션 매수자가 많아지면 옵션 매도로 포지션을 취한 기관 등은 기초주식의 델타 헤지를 위해 현물 매수·매도에 나설 수 있어, 단기적인 현물 수요를 만들어 주가에 영향을 줄 수 있다.
구체적으로 보면, 아마존의 경우 총 옵션거래량이 최근 한 달 평균 일거래량의 절반 이상을 차지해 단기적으로 유동성 부담이 커질 수 있다. 슈퍼마이크로는 이미 거래량 대비 옵션 비중이 큰 편이라 변동성이 확대될 가능성이 있고, 애플은 대형 기술주라는 특성상 옵션 거래의 파급효과가 기술·반도체·소비자 전반 섹터에 영향을 줄 수 있다.
다만 옵션 거래량 자체가 곧바로 주가 방향을 결정짓는 것은 아니다. 옵션 매수는 투기적 수요를 반영할 수 있고, 반대로 대량의 옵션은 시장조성자나 기관의 반대포지션(옵션 매도)과 매칭되며 그들이 델타 헤지를 수행하는 과정에서 현물시장에 일시적 충격을 줄 수 있다. 따라서 투자자들은 옵션의 만기, 행사가격 중심의 오픈인터레스트(open interest), 매수·매도 비중, 그리고 기초주식의 유동성 지표를 종합적으로 분석해야 한다.
실무적 시사점
단기 트레이더는 이번 옵션 거래 집중을 단서로 삼아 만기일 근처의 변동성 확대와 유동성 변화를 주시할 필요가 있다. 중장기 투자자는 이번 거래가 기업의 펀더멘털 변화(예: 실적, 제품 발표 등)를 반영한 것인지, 단순한 파생상품 포지션 재조정인지 구분해야 한다. 기관 투자자 관점에서는 옵션시장과 현물시장의 상호작용을 이용한 리스크 관리 전략을 재검토할 필요가 있다.
마지막으로, 본 보도는 StockOptionsChannel이 집계한 거래 데이터를 기반으로 했으며, 데이터의 해석은 시장참여자의 전략과 포지션 구성에 따라 달라질 수 있다.
참고: 본문에 인용된 수치들은 2026년 2월 19일 기준으로 보고된 당일 거래 누적량을 의미한다.
