면화 선물이 목요일 정오(현지 시각) 기준으로 근월물 전반에서 소폭 강보합 흐름을 보이는 가운데, 12월물(Dec)은 35포인트 하락한 것으로 집계됐다. 동시점 원유 선물은 배럴당 $0.26 하락한 $58.99를 기록했고, 미 달러지수는 0.009포인트 상승한 100.160으로 나타났다다.
2025년 11월 20일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 단기 시세는 제한적 범위 내 등락을 보였으나 외부 변수인 달러 강세와 원유 약세가 동시에 나타나며 상품 전반의 위험자산 선호를 제약하고 있다다. 특히 면화 시장에서는 수출 실적과 기관투자자 포지션 동향이 가격 방향성에 중요한 단서를 제공하고 있다다.
수출 판매(Export Sales) 통계에 따르면, 10월 2일이 포함된 주간 동안 면화 198,985 RB가 수출 판매로 잡혔으며, 이는 금 마케팅 이어(신규 회계연도) 기준 세 번째로 큰 규모다. 같은 주의 수출 선적(Shipments)은 157,757 RB로, 마케팅 이어 최고치를 기록했다다. 수출 판매는 향후 선물가격의 저점 방어에 통상 긍정적으로 작용하는 변수로 인식된다다.
“주간 수출 판매 198,985 RB(10월 2일 주), 선적 157,757 RB — 마케팅 이어 최고치.”
포지션 동향을 보여주는 커밋먼트 오브 트레이더스(Commitment of Traders) (지연 공시)에 따르면, 9월 30일 기준 매니지드 머니(managed money)는 순공매도(net short)를 2,736계약 추가했다다. 같은 시점 이들의 순공매도 잔고는 64,740계약이었다다. 이는 투기 성격의 자금이 여전히 하방 베팅을 유지하고 있음을 시사한다다.
The Seam의 11월 19일 온라인 경매에서는 총 5,724베일이 거래되었고, 파운드(lb)당 평균 58.96센트에 낙찰됐다다. 국제 기준 지표인 Cotlook A Index는 11월 19일 35포인트 상승해 74.65센트를 기록했다다. ICE 인증 면화 재고는 수요일 기준 20,344베일로 변동 없이 보합을 유지했다다. 조정 세계 가격(Adjusted World Price, AWP)은 금일 밤까지 파운드당 51.83센트로 적용되며, 이후 당일 중 업데이트될 예정이다다.
개별 선물 가격(정오 기준)은 다음과 같다다. Dec 25 Cotton은 61.95로 35포인트 하락했고, Mar 26 Cotton은 63.82로 4포인트 상승했으며, May 26 Cotton은 65.05로 2포인트 상승했다다. 이들 호가 링크는 각 만기별 면화 선물 동향을 실시간으로 추적하는 데 유용하다다.
용어 설명 및 맥락시장 이해 돕기
RB는 미국 면화 수급 통계에서 통용되는 거래 단위로, 통상 주간 수출 판매·선적 집계에 사용된다다. 커밋먼트 오브 트레이더스(COT)는 선물·옵션 시장의 주요 참여자군(예: 매니지드 머니) 포지션 변화를 집계해 상·하방 심리를 파악하게 해 주는 자료다다. Cotlook A Index는 국제 현물 가격을 반영하는 대표 지표로 글로벌 면화 가격 수준의 방향성을 가늠하는 데 참고된다다. ICE 인증 재고는 인도 가능 재고를 의미해 선물 만기 인도 요건과 기초자산 가용성을 점검하는 지표로 활용된다다. AWP(조정 세계 가격)는 미국 내 면화 가격 평가의 기준치로 시장 참여자들의 상대가격 판단에 자주 언급된다다.
시장 해석과 시사점객관적 분석
수출 판매가 마케팅 이어 상위권을 기록한 점과 선적 최고치는 실수요가 견조함을 시사한다다. 그럼에도 매니지드 머니의 순공매도 확대는 단기 상단을 제약하는 요인으로 작용할 수 있다다. 한편 달러지수 상승은 일반적으로 달러 표시 상품 가격에 부담을 주는 경향이 있고, 원유 약세는 위험자산 전반의 리스크 선호를 둔화시킬 수 있다다. Cotlook A Index의 반등과 ICE 인증 재고의 보합 유지, 그리고 AWP 수준은 단기 가격대의 하방 경직성과 상방 모멘텀 간 균형을 시사한다다. 결과적으로 현물 지표와 투기성 포지션이 상반된 신호를 보내는 가운데, 12월물 약세와 원월물 강보합의 커브(만기 구조)는 수급과 심리의 미세한 균형 변화를 반영하는 양상이다다.
핵심 포인트: “수출 강세 vs. 순공매도 확대” — 실수요는 견조하나 투기성 자금은 신중 기조다.
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참고 및 고지
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게재일 현재, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도(직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조하면 된다다.
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