대두(콩) 선물이 목요일(현지시각) 오전 장에서 3~7 1/2센트 상승세를 이어가고 있다. 전일(수요일) 초반 약세를 보였던 프런트먼스근월물는 장 막판 반등에 성공하며 6~7 1/4센트 상승으로 거래를 마쳤다. 새로운 매수 유입이 포착됐고, 미결제약정(Open Interest)은 10,684계약 증가했다. 야간에는 11월 인도분 선물에 대한 신규 보고가 없었다. 현물 지표인 cmdtyView 미국 전국 평균 대두 현물가는 6 3/4센트 상승한 $10.60을 기록했다. 이와 함께 대두박(Soymeal) 선물은 근월물 기준 $5.10~$5.30 올랐고, 대두유(Soy Oil) 선물은 51~53포인트 하락했다.
2025년 11월 13일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 시장은 전일 반등 흐름을 이어받아 아침부터 위험선호가 회복되는 분위기다. 수급 변수 가운데서는 미국 농무부(USDA)가 매월 발표하는 WASDEWorld Agricultural Supply and Demand Estimates 보고서의 재고 추정치가 주목된다. 보고서 공개가 지연되어 이번 주 금요일에 발표될 예정이며, 월말 보고에서 미국 대두 기말재고(Ending Stocks)는 3억 400만 부셸(mbu)로 예상되고 있다. 이는 9월 발표치 3억 부셸 대비 소폭 상향된 수준이다.
수출 수요 불확실성도 가격을 좌우하는 핵심 변수다. 최근 주간 수출판매(Export Sales) 보고 공백이 이어지는 가운데, 중국이 10월 말 발표된 1,200만 톤(MMT) 규모의 대두 구매 약정을 아직 공식 확인하지 않았다. 이에 따라 시장은 실제 선적·통관으로 이어지는 확정 수요가 어느 정도일지를 면밀히 가늠하고 있다.
남미 공급 측면에서는 브라질 농업공급공사 CONAB가 2025/26 시즌 브라질 대두 생산량을 1억 7,760만 톤(MMT)으로 추정했다. 이는 직전 추정치 대비 0.07MMT 하향된 값으로, 미세한 조정에 그쳤다. 세계 최대 산지인 브라질의 생산 가이던스가 큰 폭의 감산으로 이어지지 않은 점은 공급 측 완충 요인으로 해석된다.
시세 동향과 체결 정보
– 11월물 2025 대두 선물은 $11.20 1/2에 마감해 7 1/4센트 상승했으며, 현재가는 전일 대비 5 3/4센트 상승 중이다.
– 근월 현물(Nearest Cash)은 $10.60 1/1로 표기되었으며, 6 3/4센트 상승했다.
– 1월물 2026 대두 선물은 $11.33 3/4에 마감, 6 1/2센트 상승했고, 현재가는 7 1/2센트 상승 중이다.
– 3월물 2026 대두 선물은 $11.44에 마감, 6센트 상승했고, 현재가는 7센트 상승 중이다.
핵심 포인트 요약
• 미결제약정 10,684계약 증가는 신규 매수세 유입 신호로, 추세 지속 가능성을 시사한다. 반면 11월물 선야간 신규 보고 부재는 단기 유동성·체결 흐름이 제한적일 수 있음을 보여준다. 대두박 강세(+$5.10~$5.30)와 대두유 약세(-51~-53포인트)의 제품 스프레드는 사료 수요와 바이오디젤·식용유 수요 간 온도차를 반영한 구조적 디커플링으로 해석된다.
WASDE의 기말재고 3억 400만 부셸(mbu) 예상은 9월의 3억 부셸 대비 소폭 상향이나, 역사적 평균 대비 수준 판단에는 추가 맥락이 필요하다. 재고가 완만히 늘면 가격 상단은 제한될 수 있으나, 수출 실적 부진이 장기화될 경우 약세 리스크는 커진다. 다만 브라질 생산치 소폭 하향과 미국 현물가 상승은 하방 경직성 요인으로 작용한다.
수출·수급 체크포인트
시장 참여자들은 주간 수출판매(Export Sales) 보고 공백과 중국의 1,200만 톤(MMT) 대두 구매 약정 미확인을 가장 큰 불확실성으로 꼽는다. 약정 발표와 실제 확정(서류)·선적(물류) 간 시차는 통상 존재하며, 중국 국영·민간 바이어들의 조달·정책 판단에 따라 스프레드·환율·기반가격 베이시스 등 거래 조건이 조정될 수 있다. 이 구간에서 선물-현물 차익거래와 달러 강세/약세가 가격 탄력성을 확대한다.
남미산 신작 출하가 본격화되는 12~3월에는 브라질 프리미엄과 물류 여건이 미국산 경쟁력에 직접적인 영향을 준다. 기상(엘니뇨/라니냐) 추이, 파라나강·아마존 수로 사정, 내륙 철로·도로 병목, 항만 적체 등은 베이시스 변동성을 키우는 변수가 된다.
용어 설명
– WASDE: 미국 농무부(USDA)가 매월 공표하는 세계 농산물 수급 보고서로, 생산·소비·재고 및 교역 추정을 제공한다.
– 미결제약정(Open Interest): 아직 반대매매로 청산되지 않은 선물·옵션 계약 수. 일반적으로 추세 신뢰도 판단에 참고된다.
– 프런트먼스(Front Month): 가장 가까운 만기월 계약을 뜻한다. 유동성이 가장 풍부해 단기 가격 신호로 자주 활용된다.
– 근월(nearby): 당월 또는 차근월 등 단기 만기를 통칭하는 표현이다.
– MMT: Million Metric Tons, 백만 톤의 약어다. 농산물 국제 거래에서 표준적으로 쓰인다.
– mbu: Million Bushels, 백만 부셸의 약어다. 부셸은 곡물 부피 단위로, 품목별 환산중량이 상이하다.
– CONAB: 브라질 농업공급공사로, 작황·재고·수급에 대한 공식 추정치를 제공한다.
전문가 시각과 전략적 시사점
가격 기술적 측면에서는 전일 반등 이후 거래량·미결제 확대가 동반되어 단기 상방 모멘텀이 유효하다. 다만 수출 데이터 부재와 중국 미확인 약정이라는 펀더멘털 공백이 해소되지 않는 한, 상단 돌파는 제한될 수 있다. 대두박 강세/대두유 약세의 재개 여부는 사료 수요 지표, 바이오디젤 정책·스프레드, 식용유 재고 흐름에 좌우된다. 트레이더는 WASDE 재고 수치와 남미 기상·파종 진척 업데이트, 달러 인덱스 및 원자재 전반의 리스크 선호를 교차 점검할 필요가 있다.
브라질 생산 추정이 미세 하향에 그친 가운데, 미국 기말재고 소폭 상향이 확인될 경우 중립~약강세 시나리오가 합리적이다. 반대로 중국의 12MMT 약정 공식화·집행이 가시화되면 수출 랠리가 촉발될 여지가 있다. 이 구간에서는 스프레드(근월-원월)와 베이시스가 핵심 가격 신호로 기능한다.
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