목요일(현지 시각) 월가의 주요 애널리스트 리포트와 등급 변경이 다수 발표됐다. 이번 보고서들은 주로 반도체, 자동차, 엔터테인먼트, 제약 및 에너지 등 섹터 전반에 걸쳐 향후 실적과 밸류에이션에 대한 전망을 제시하고 있다. 발표된 주요 내용에는 기업별 업그레이드와 다운그레이드, 신규 커버리지 개시, 목표주가 변경 등이 포함된다.
2025년 12월 18일, CNBC의 보도에 따르면, 이날 발표된 애널리스트 코멘트는 렌나(Lennar)에서 시작해 디즈니(Disney), 마이크론(Micron Technology), 리비안(Rivian) 등 대형 종목에 이르기까지 다양하다. 이 보도는 각 금융기관이 제시한 등급 변경과 핵심 논리를 인용하며 투자자들이 주목할 만한 포인트를 정리했다.
Bank of America는 렌나(LEN)를 중립(Neutral)에서 언더퍼폼(Underperform)으로 하향 조정했다. 해당 은행은 렌나의 최신 분기 실적(F4Q)과 다음 분기(F1Q) 가이던스가 기대치를 크게 밑돌았다고 설명했다.
“우리는 F4Q 실적 및 F1Q 가이던스가 우리의 기대치를 크게 밑돌았기 때문에 렌나를 언더퍼폼으로 하향 조정한다.”
Wells Fargo는 디즈니(DIS)를 탑픽(Top Pick)으로 선정했다. 은행은 2026년에 디즈니의 상승 여지가 크다고 평가하며, 파크 침체(Parks recession) 가능성은 낮게 보며 1인당 지출(per caps), DTC(Direct-to-Consumer) 마진 및 박스오피스 수익에서 EPS 상향 여지가 있다고 진단했다.
“우리는 DIS를 탑픽으로 상향한다. 우리는 파크의 침체를 믿지 않으며 1인당 지출, DTC 마진 및 박스오피스에서 EPS 상승 여지가 있다.”
Roth는 Valvoline( VVV )을 매수(Buy)로 신규 커버리지 개시하며 일관된 성장세를 기대한다고 밝혔다. Roth는 발볼라인의 정기적 서비스(오일체인지) 사업이 안정적 성장을 지속할 것이라고 평가했다.
JPMorgan는 Edwards Life Sciences (EW)를 중립(Neutral)에서 오버웨이트(Overweight)로 상향 조정했다. JPMorgan은 2026년 실적 상회에 대한 가시성이 높아졌고, 탄탄한 혁신 파이프라인이 장기적 프리미엄 성장을 지원할 것으로 판단했다. 같은 은행은 Penumbra도 오버웨이트로 상향하며 실적 상향 요인이 존재한다고 밝혔다.
Morgan Stanley는 Warner Music (WMG)과 Sphere를 오버웨이트(Overweight)로 상향 조정했다. WMG의 경우 스트리머(음원 플랫폼)로부터의 지급 증가가 이익에 긍정적으로 작용할 것으로 봤고, Sphere는 오즈의 마법사(Wizard of Oz) 공연 수요가 연말까지 강하게 이어진다고 판단했다.
Oppenheimer는 신흥 종교·가족 지향 콘텐츠 제작사인 Angel Studios를 아웃퍼폼(Outperform)으로 신규 커버리지 개시하며, 해당 제작사의 충성도 높은 시청자층을 강점으로 평가했다.
Bank of America는 마이크론 테크놀로지(MU)를 실적 발표 후 중립에서 매수(Buy)로 상향했다. BofA는 메모리 사이클의 지속성 및 마이크론의 재무 건전성(자유현금흐름(FCF) 마진 약 30%, 넷 현금 포지션)을 재평가한 결과로, 칩스액트(Chips Act) 요건 충족 후 약 1년 내에 대규모 자사주 매입을 시작할 수 있다고 전망했다.
Jefferies는 GE Vernova를 홀드(Hold)에서 매수(Buy)로 상향 조정했다. Jefferies는 발전 부문(가스 가격 및 서비스 가시성)과 전력화(electrification)사업의 전망을 보다 긍정적으로 평가하며 목표주가를 $815로 상향(기존 $736)했다.
BMO는 Merck (MRK)를 마켓 퍼폼(Market Perform)에서 아웃퍼폼(Outperform)으로 상향 조정했다. BMO는 키트루다(Keytruda)의 독점권 상실 이후에도 Merck가 성장 포트폴리오를 조립하고 있다고 판단하며 목표주가를 $130으로 상향했다.
Wedbush는 General Motors (GM)를 아웃퍼폼으로 유지하며 목표주가를 $75에서 $95로 상향했다. Wedbush는 GM이 내연기관(ICE) 사업을 중심으로 현금흐름 성장을 추진하며 EV 전환 과정에서 동종업체 대비 우위에 있다고 평가했다.
Bank of America는 Meta Platforms를 매수(Buy)로 유지하며 2026년에 ▲광고 성장 확대 가능성 ▲신규 AI 모델 출시 ▲AI 기반 콘텐츠 생성 역량 확대 ▲비용 통제 ▲2027년 밸류에이션 디스카운트 완화 등을 긍정 요인으로 제시했다.
Barclays는 Nvidia (NVDA)를 오버웨이트(Overweight)로 재확인하며 데이터센터용 AI GPU에서의 우위와 엣지(자동차·로봇 등) 기회, 시장 내 경쟁적 해자를 성장 동력으로 꼽았다.
Bank of America는 Rentokil를 중립에서 매수(Buy)로 상향하며 해당 기업이 북미 해충방제 시장을 선도하고 있고 글로벌 시장 규모가 약 $26bn로 추정된다고 밝혔다.
Baird는 Rivian (RIVN)을 중립에서 아웃퍼폼(Outperform)으로 상향하며 2026년 출시 예정인 R2 모델을 주된 상승 모멘텀으로 지목했다.
Goldman Sachs는 데이터센터 리츠인 Digital Realty Trust (DLR)를 매수(Buy)로 신규 커버리지 개시하며, 광범위한 백로그, 재계약 스프레드(re-leasing spreads) 확대, 개발 기회를 통해 수익 및 이익의 장기적 확장을 기대한다고 설명했다.
MoffettNathanson은 Apple에 대해 중립(Neutral)을 재확인했다. 회사는 2026년을 앞두고 메모리 비용 급등이 애플의 마진을 위협할 수 있다고 지적했는데, 메모리가 애플 BOM(부품 구성비)에서 약 10%를 차지하고 있으며 메모리 가격이 약 50% 상승했다고 추정했다. 이로 인해 가격 전가 시 판매량에 부담이 될 수 있다는 우려를 표명했다.
UBS는 Tesla (TSLA)를 매도(Sell) 의견으로 유지했다. UBS는 일론 머스크가 회사의 초점을 전기차(EV)에서 AI 관련 사업(로보택시, 휴머노이드 로봇 등)으로 전환한 점을 비판적으로 관찰했다.
Citi는 Sherwin-Williams (SHW)를 중립에서 매수(Buy)로 상향하며 주가가 연초 대비 약 3% 하락한 가운데 2026년을 향한 밸류에이션 매력과 2027년 주택 시장 개선 가능성이 지지 요인이라고 평가했다.
Citizens JMP는 암호화폐 채굴 관련 장비업체인 Core Scientific을 마켓 아웃퍼폼(Market Outperform)으로 상향하고 목표주가를 $30으로 제시했다. 이는 2027년 예상 EV/EBITDA 기준 약 19배에 해당한다고 설명했다.
Morgan Stanley는 PayPal을 이퀄 웨이트(Equal Weight)에서 언더웨이트(Underweight)로 하향 조정했다. Morgan Stanley는 PayPal의 브랜디드 체크아웃 개선 속도가 느리고, 최근 경영진 전환 이후의 이니셔티브가 기대만큼 사용률 개선으로 이어지지 않고 있다고 판단했다.
Bank of America는 조경용품 유통업체 SiteOne Landscape Supply (SITE)를 신규 커버리지에서 매수(Buy)로 제시하며 성장 잠재력을 긍정적으로 평가했다.
Wells Fargo는 항공사 섹터 중 United와 Delta를 오버웨이트(Overweight)로 신규 혹은 상향 커버리지하며 두 항공사가 프리미엄 포지션과 마진 개선 여지로 재평가될 수 있다고 분석했다. Wells Fargo는 특히 United를 섹터 내 톱픽으로 꼽았다.
Goldman Sachs는 바이오텍 Cytokinetics (CYTK)를 중립에서 매수(Buy)로 상향하며 이를 ‘심장학 재부흥(cardiology renaissance)’의 일환으로 평가했다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 몇 가지 금융 및 업계 용어에 대한 간단한 설명을 추가한다. Per caps는 테마파크 방문객의 1인당 지출을 의미하며 입장료 외 음식·기념품·추가 서비스 등 소비를 포함한다. DTC는 Direct-to-Consumer의 약자로, 기업이 소비자에게 직접 콘텐츠나 상품을 제공하는 비즈니스 모델을 의미한다. Re-leasing spreads는 상업용 부동산에서 기존 임대차 계약 만료 후 재계약 시점의 임대료 수준 변화를 가리킨다. ICE는 Internal Combustion Engine의 약자로 내연기관 차량을 의미하며, EV는 전기차(Electric Vehicle)를 뜻한다. Chips Act는 반도체 산업 관련 정책·보조금 프로그램을 지칭하는 용어로, 특정 요건 충족 시 기업이 혜택을 받을 수 있다.
시장 영향 및 시사점
이번 일괄적인 애널리스트 리포트는 몇 가지 시사점을 제공한다. 우선 대형 기술주와 반도체주에 대한 낙관적 전망(예: 마이크론, 엔비디아)은 AI 및 데이터센터 수요 확대로 인한 자본재 및 반도체 수요의 지속 가능성을 재확인한다. 이는 반도체 장비 공급망과 메모리 가격 변동이 기업 이익률과 공급 사이클에 미치는 파급 효과를 더욱 부각시킬 것이다. 둘째, 자동차 섹터에서는 전통적 내연기관 사업에서 현금흐름을 확보하려는 전략(예: GM에 대한 긍정적 평가)과 EV 전환에 따른 불확실성(예: UBS의 테슬라 비판)이 동시에 관찰된다. 이는 관련 부품업체와 충전 인프라, 배터리 공급망에 대한 수요 예측에 영향을 줄 수 있다.
셋째, 엔터테인먼트 분야에서는 디즈니 및 WMG, Sphere와 같은 회복 모멘텀이 제시되며, 테마파크와 콘텐츠 소비 모형의 변화가 기업별 수익 구조에 직결될 것으로 보인다. 넷째, 제약·바이오 섹터에서는 Merck 및 Cytokinetics에 대한 긍정적 평가가 신약 파이프라인의 중요성을 재확인한다. 마지막으로, 에너지·전력(예: GE Vernova)과 데이터센터(REIT) 분야의 업그레이드는 인프라 투자와 서비스 수익(예: 발전 서비스, 데이터센터 재계약 스프레드 확대)에 대한 기대를 반영한다.
투자자 관점의 실무적 고려사항
투자자는 이번 일련의 등급 변경을 개별 종목의 장기 펀더멘털과 결부해 해석해야 한다. 등급 상향은 종종 이미 주가에 선반영되기도 하므로 목표주가의 상향 폭과 회사의 현금흐름, 부채구조, 제품 출시 일정 등을 종합적으로 점검할 필요가 있다. 반대로 하향 조정은 단기 약세를 의미할 수 있으나 구조적 전환 여부(예: 주택 시장 둔화, 메모리 가격 급등 등)를 감안해 중장기 관점에서 재평가해야 한다.
종합하면, 이날의 애널리스트 리포트는 섹터별로 상이한 리스크와 기회를 동시에 보여주며, 투자자는 각 기업의 실적 가시성, 정책·수요 사이클, 비용 구조 변동을 면밀히 모니터링해야 한다. 특히 반도체와 AI 관련 수요, 내연기관 기반의 현금흐름 전략, 콘텐츠 및 테마파크 수익성, 제약 파이프라인의 상업화 가능성 등은 2026년 이후 주가와 섹터 밸류에이션에 중요한 변수로 작용할 것이다.
