미국 밀 선물이 목요일 오전 장에서 겨울밀(시카고 SRW·캔자스시티 HRW) 위주로 강세를 보이며 출발했고, 봄밀(MGEX)은 대체로 보합권에서 거래되고 있다. 다만 정오 무렵에는 세 개 거래소 모두에서 약세 흐름이 관찰되는 등 변동성이 확대되는 모습이다. 전일(수요일) 시카고 소프트 레드 윈터(SRW) 선물은 9~10센트 하락 마감했으며, 예비 미결제약정(OI)은 2,240계약 감소했다. 캔자스시티 하드 레드 윈터(HRW) 선물은 10~11 1/4센트 내렸고, 같은 날 OI는 5,419계약 감소했다. 미네아폴리스 봄밀(MGEX) 선물은 1~3센트 하락으로 수요일 장을 마감했다. 시장 참가자들은 우크라이나-러시아 간 잠재적 휴전·평화협상 가능성에 대한 논의가 공급 불확실성 축소로 이어질 수 있다는 인식 속에 가격에 하락 압력을 가했다고 보고 있다.
2025년 11월 20일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 향후 1주일 동안 미국 남부 대평원(Southern Plains) 전역에 걸쳐 비 예보가 제시되어 있으며, 강우대는 SRW 생산지 일부까지 확장될 전망이다. 특히 텍사스(TX), 오클라호마(OK), 아칸소(AR)에서 누적 4~6인치의 강우가 예상되며, 기타 지역에서도 1인치 이상의 누적 강수량이 점쳐진다. 이는 가을 파종 및 월동 전 생육 단계의 토양 수분 여건을 개선해, 중기적으로 HRW 작황 안정에 기여할 수 있는 요인으로 해석된다.
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통계청(Census) 무역 데이터는 셧다운으로 공개가 지연되었으나, 8월 기준 밀 선적 2.69 MMTMMT=백만 톤(Million Metric Tons)을 집계했다. 이는 동월 기준 9년 만에 최고치이며, 전년 대비 16.81% 증가한 수준이다. 셧다운에 따른 행정 절차 지연에도 불구하고, 월간 실운송 물량 자체는 탄탄한 흐름을 보였다는 점이 확인된다.
수출 판매(Export Sales) 보고서는 목요일에 공개될 예정이며, 10/2 주간 데이터를 포함한다. 시장 애널리스트들은 밀 판매량을 35만~60만 톤 범위로 예상하고 있다. 주간 수주 흐름은 달러 강세·약세, 흑해 수송 리스크, 주요 수입국의 입찰 일정 등에 크게 좌우되는 경향이 있다.
지연 공개된 커미트먼트 오브 트레이더스(COT) 보고서에 따르면, 9월 30일 기준 CBT(시카고) 밀 선물에서 투기적 포지션은 순매도를 1,474계약 늘려 99,209계약 순매도로 확대했다. KC(캔자스시티) 밀에서도 순매도는 3,569계약 증가하여 53,873계약 순매도로 집계됐다. 이는 단기적으로 공급 우려 완화 또는 작황 개선 기대가 가격 상단을 제약하고 있음을 시사한다는 해석이 가능하다.
사우디아라비아는 밀 30만 톤 매입 입찰을 공고했으며, 금요일에 오퍼(제안서) 마감이 예정되어 있다. 대형 수입국의 동시다발 매입 여부는 단기 가격 탄력성에 영향을 미칠 수 있어, 시세의 저점 매수 또는 상단 경직 판단에 참고 지표가 된다.
개별 선물 만기별 가격 동향전일 종가와 현재가(기사 작성 시점 기준)
– 2025년 12월물 CBOT 밀: 전일 $5.36 3/4(9 3/4센트 하락)에 마감, 현재 4센트 상승 중
– 2026년 3월물 CBOT 밀: 전일 $5.49 1/2(9 1/2센트 하락)에 마감, 현재 3 1/4센트 상승 중
– 2025년 12월물 KCBT 밀: 전일 $5.15 1/2(10 3/4센트 하락)에 마감, 현재 1 1/4센트 상승 중
– 2026년 3월물 KCBT 밀: 전일 $5.31 3/4(11 1/4센트 하락)에 마감, 현재 1 1/2센트 상승 중
– 2025년 12월물 MGEX 밀: 전일 $5.81 1/4(1 1/2센트 하락)에 마감, 현재 보합
– 2026년 3월물 MGEX 밀: 전일 $5.86 3/4(2 1/4센트 하락)에 마감, 현재 1/4센트 상승 중
용어 설명과 맥락
– SRW(연질 적색 겨울밀)는 빵, 쿠키 등 가공에 주로 사용되며, 시카고(CBOT)에서 거래된다. HRW(경질 적색 겨울밀)는 단백질 함량이 상대적으로 높아 제빵용으로 선호되며, 캔자스시티(KCBT)가 대표 거래소다. 봄밀(Spring Wheat)은 주로 북부 주에서 재배되며 단단하고 단백질이 높아 파스타·빵용으로 사용되고, 미네아폴리스(MGEX)에서 거래된다.
– 미결제약정(OI)은 아직 반대매매로 청산되지 않은 개설 계약 수를 의미한다. 가격 하락과 함께 OI가 줄면 통상적으로 롱 청산 또는 포지션 축소가 진행 중일 가능성을 시사하고, 가격 상승과 OI 증가의 결합은 새로운 자금 유입 신호로 해석되곤 한다.
– 순매도(Net Short)는 공매도 포지션이 매수 포지션보다 많은 상태를 뜻한다. COT 보고서에서 투기적 순매도가 확대되면, 악재가 소멸될 때 단기 숏커버링 랠리가 발생할 여지도 생기지만, 반대로 펀더멘털이 약화되면 하방 압력은 커질 수 있다.
– MMT는 백만 톤을 의미하며, 국제 곡물 무역 통계에서 표준적으로 사용된다. 입찰(Tender)은 국가 곡물기관이나 대형 구매자가 특정 물량을 사들이기 위해 공급업체의 제안을 모집하는 절차다.
시장 해석과 실무적 시사점
현재의 겨울밀 강세·봄밀 보합 구도는 강우 예보에 따른 작황 개선 기대와 흑해 지역 지정학 변수 간 상쇄가 진행되는 가운데, 단기 포지셔닝(순매도 확대)과 결합되어 반등 시도와 상단 제약이 교차하는 전형적 공방 구도로 요약된다. 남부 대평원의 충분한 강우는 HRW의 월동 전 뿌리 활착과 토양 수분 회복을 도울 수 있지만, 과도한 강우는 수확기 품질 리스크로 전이될 수 있으므로 누적 강수의 시공간 분포를 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
우크라이나-러시아 간 평화 논의는 밀 수출 경로의 예측가능성을 높여 흑해산 공급의 가격 할인폭을 확대할 수 있는 잠재 변수가 된다. 다만 실질 합의와 집행까지의 불확실성을 감안하면, 뉴스 플로우에 따른 헤드라인 리스크는 당분간 지속될 가능성이 크다. 동시에 사우디의 대형 입찰과 같은 단기 수요 이벤트는 스프레드와 기초곡물 가격의 베이시스에 영향을 미칠 수 있어, 현물 조달·헤지 전략 수립 시 주간 수출계약 발표(35만~60만 톤 예상)와 함께 점검할 필요가 있다.
포지션 관점에서 COT의 순매도 확대는 약세 심리 우위를 반영하나, OI 감소와 동행하는 구간에서는 롱 청산 성격이 섞여 있을 수 있다. 통상적으로 날씨 변수(강우·한파)와 지정학 이벤트가 동시 전개될 때 변동성이 커질 수 있으므로, 선물·옵션의 결합 헤지, 목표 베이시스 관리, 인도월 분산 등 리스크 관리의 정교화가 요구된다.
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