면화 선물이 2월 19일(현지시간) 거래에서 대부분의 계약이 26~38포인트 상승하며 상승 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $66.43로 하루 동안 $1.24 상승했고, 미국 달러 지수는 0.139포인트 상승한 97.760을 기록했다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면 이번 장의 움직임은 농무부(USDA)의 자료와 시장 재고, 그리고 원자재 전반의 모멘텀과 연동되었다. 이날 발표된 USDA의 Ag Outlook Forum 초안 균형표에서 올 봄 심을 면화 파종면적은 940만 에이커(9.4 million acres)로 추정되었고, 생산량은 1,365만 배일(13.650 million bales)로 제시되었다. 이 수치는 향후 공급 전망과 재고 추이에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
같은 날 거래 플랫폼인 The Seam에서는 2월 18일에 16,513배일이 매각되었고, 평균 가격은 58.85센트/파운드로 집계되었다. Cotlook A Index는 2월 18일 수요일 기준으로 73.55센트로 30포인트 하락했다. 또한 ICE 인증 면화 재고는 2월 18일에 2,565배일 증가하여 총 117,075배일의 인증 재고 수준을 기록했다. Adjusted World Price(AWP·조정 세계 가격)는 당일 오후 기준으로 50.05센트/파운드로 66포인트 상승했다.
주요 선물 종가(현지시간 마감): 3월 26 면화 선물은 61.93센트로 38포인트 상승, 5월 26 면화 선물은 64.14센트로 38포인트 상승, 7월 26 면화 선물은 65.73센트로 26포인트 상승했다.
기사의 저자인 Austin Schroeder는 해당 기사에 언급된 증권들에 대해 (직접적 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않음을 밝혔다. 또한 본 기사에 사용된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시했다.
용어 설명
Cotlook A Index는 국제 면화 시장에서 널리 사용되는 가격 지표로, 여러 지역의 스팟 거래 가격을 종합해 산출한다. 산업 관계자들은 이 지수를 통해 원자재 기준 가격을 비교하고 장기 계약과 현물 거래의 기준으로 활용한다. The Seam은 미국을 중심으로 면화의 전자거래 플랫폼이며, 여기서 집계되는 매각량과 평균 가격은 현물 수급 상황을 보여준다. ICE 인증 재고는 국제상품거래소(ICE)에 등록된 인증된 창고의 재고 수준을 의미하며, 실제 물리적 공급 가능성을 판단하는 데 중요하다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 수입보조·지원제도와 관련된 지표로, 세계 시장 가격을 조정해 산출한 것이다.
시장 영향 및 분석
이번 상승은 다수 요인이 복합적으로 작용한 결과로 보인다. 우선 USDA의 파종면적 전망(9.4 million acres)과 생산 추정치(13.650 million bales)은 공급 기대치를 결정하는 핵심 수치로, 예상 파종면적이 크지 않을 경우 연간 공급 부담 완화로 가격을 지지할 가능성이 있다. 반면 Cotlook A Index의 하락(73.55센트)은 단기적인 스팟 가격 약세를 시사해 상반된 신호도 존재한다.
또한 원유 가격 상승(배럴당 $66.43, +$1.24)은 면화 가격에 간접적 영향을 미칠 수 있다. 원유 가격 상승은 연료·비료·운송비 등 생산 비용을 올려 작황 비용을 증대시키므로, 비용 상승 압력은 장기적으로 농가의 공급 축소 가능성을 높여 면화 가격에 상방 요인으로 작용할 수 있다. 반면 미 달러지수 상승(97.760, +0.139)은 달러 표시 상품인 면화의 외국 수요를 상대적으로 둔화시킬 수 있어 가격 하방 요인으로 작용할 수 있다.
ICE 인증 재고의 증가는 단기적인 물리적 공급 여력을 높여 가격 상승 압력을 완화시키는 요인이다. 다만 재고 수준(117,075배일)은 전체 글로벌 재고와 비교해 해석해야 하며, 특정 창고·지역에 편중된 재고 여부가 관건이다. The Seam에서의 활발한 거래(16,513배일, 평균 58.85센트)는 수급 조정과 시장 참여자의 리스크 관리 활동이 지속되고 있음을 보여준다.
전망
단기적으로는 파종시기와 초기 생육상황, 기상 변수가 가격 변동성의 주요 변수로 남아 있다. USDA의 파종면적과 생산 추정치가 현실화될 경우 공급 압력은 해소될 수 있으나, 기상악화나 생산비 상승(원유 연관 비용)은 공급 축소 요인으로 작용할 수 있어 가격 상승 여지를 제공한다. 기술적·계절적 요인으로는 통상 봄철 파종 이후 초기 생육 과정에서 공급 불확실성이 커지면서 변동성이 확대되는 경향이 있어 계절적 강세 가능성도 존재한다.
투자자와 실수요자는 다음과 같은 점을 주의할 필요가 있다. 첫째, 파종면적과 생산량 추이를 면밀히 모니터링할 것. 둘째, 국제 재고(특히 ICE 인증 재고)의 변동을 주시해 물리적 공급 여건을 파악할 것. 셋째, 원유와 달러 지수의 움직임이 농업 원가와 글로벌 수요에 미치는 영향도 함께 고려할 것. 이러한 변수의 결합이 향후 면화 가격의 방향성을 결정할 가능성이 크다.
종합하면, 2월 19일의 면화 선물 강세는 USDA의 공급 관련 지표와 원자재 시장 전반의 강세, 거래량과 인증 재고의 변화가 복합적으로 작용한 결과다. 단기적 불확실성이 존재하나, 생산비·원자재 가격 동향과 파종·생육 상황에 따라 향후 몇 달간 가격의 상하 방향성이 결정될 것으로 보인다.
