면화 선물이 1월 16일 목요일 정오 기준으로 다시 하락했다. 주요 계약은 8~14포인트 하락한 상태다. 이와 함께 원유 선물은 배럴당 $59.05로 전일 대비 $2.97 하락했고, 미국 달러 인덱스는 98.155로 $0.248 하락했다.
2026년 1월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 미국의 수출판매(Export Sales) 자료에서 1월 8일로 끝나는 주간에 총 339,724 RB의 업랜드 면화(upland cotton)가 판매된 것으로 집계됐다. 이는 마케팅 연도 기준 최대치이자 전주 대비 3배 이상 증가한 수치다. 같은 주의 선적량은 156,104 RB로 집계되어 11주 만의 최고를 기록했다.
상품 시장의 다른 지표들도 함께 보고됐다. 1월 14일 온라인 경매(Seam)에서는 11,177 베일(bales)에 대해 베일당 59.07센트에 거래가 이루어졌다. Cotlook A 지수는 1월 14일 기준 75.05센트로 5포인트 상승했다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 면화 재고는 화요일 기준으로 변동이 없어 인증 재고 11,029 베일 수준을 유지했다. 한편, Adjusted World Price(조정 세계 가격)은 지난주 기준으로 50.97센트/파운드로 업데이트되어 전주 대비 21포인트 상승했다. 해당 수치는 이후 업데이트될 예정이다.
선물 개별 호가(정오 기준)은 다음과 같다.
2026년 3월물(Mar 26)은 64.85센트로 14포인트 하락, 5월물(May 26)은 66.41센트로 9포인트 하락, 7월물(Jul 26)은 67.83센트로 8포인트 하락을 기록했다.
기사 작성자인 Austin Schroeder는 기사 게재일 기준으로 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적이나 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 위한 목적이며, 더 자세한 공개정책은 Barchart의 공시(Disclosure Policy)를 통해 확인할 수 있다.
시장 해석 및 영향 분석
이번 보도는 몇 가지 핵심 변수들이 면화 시장에 동시다발적으로 영향을 미치고 있음을 보여준다. 우선 수출판매의 급등(339,724 RB, 해당 주)은 해외 수요가 일시적으로 강해졌음을 시사한다. 일반적으로 수출 판매의 증가는 재고 감소 기대와 선물 가격의 상승 요인으로 작용하지만, 실제로는 선적(출하) 증가(156,104 RB, 11주 최고)가 동반되어 공급 측의 즉각적 완화 요인으로 작용할 수 있다. 즉, 수출 계약은 증가했지만 동시에 선적도 늘어나면서 단기적인 가격 상승 압력이 제한되고 있다.
또 다른 외부 요인으로 원유 가격의 하락($59.05, -$2.97)과 달러 약세(미국 달러 인덱스 98.155, -0.248)가 관찰된다. 원유 가격이 하락하면 플라스틱 등 석유화학 제품의 생산비용이 낮아져 합성섬유와의 가격경쟁에 영향을 줄 수 있다. 합성섬유 수요가 상대적으로 강해지면 면화 수요 하방 압력으로 작용할 수 있다. 반면 달러가 약세를 보이면 달러화 표시 수출품의 경쟁력은 증가한다. 달러 약세는 미국산 면화를 해외 바이어들이 상대적으로 저렴하게 구매할 수 있게 해 수출 수요를 지지할 수 있다. 따라서 원유 하락과 달러 약세는 서로 상반되는 영향으로, 단기적으로는 가격 변동성을 키우는 요인으로 작용한다.
지표의 상호작용을 정리하면, 수출 판매 급증은 재고 감소 기대를 높여 상승 재료가 될 수 있지만, 실제 선적 증가와 ICE 인증 재고의 변화가 크지 않은 점은 즉각적인 가격 반등을 제한하는 요인이다. 또한 원유 하락은 제조 및 물류 비용의 하락을 통해 하방 압력을 제공할 수 있는 반면, 달러 약세는 수출 수요를 지지해 상방 요인이 될 수 있다. 이러한 상충 요인들이 결합되며 면화 선물은 단기적으로 등락을 반복하는 박스권 장세를 보일 가능성이 있다.
전망(시장 참여자 관점)
시장 참여자들은 다음과 같은 점을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다. 첫째, 지속적인 수출판매 증가 여부다. 이번 주와 같은 대규모 수출 판매가 잇따를 경우 재고 감소와 가격 반등의 재료가 될 수 있다. 둘째, 선적 추이다. 판매가 체결되더라도 선적이 지연되거나 축적된다면 공급 우려가 커지며 가격은 상승 압력을 받을 수 있다. 셋째, 원자재(원유) 및 환율 흐름이다. 원유가 안정적으로 하락 추세를 보이면 합성섬유 경쟁 심화로 면화 수요가 감소할 수 있고, 달러의 방향성은 국제 수요에 민감한 영향을 미친다.
따라서 단기 트레이더는 변동성 확대 가능성에 대비한 리스크 관리를, 중장기 투자자 및 생산자(재배·가공업자)는 수출계약·헤지 전략을 통해 가격 리스크를 관리할 필요가 있다. 예를 들어 수확 전후의 공급 불확실성 기간에는 선물·옵션을 통한 부분적 헤지가 실용적일 수 있다. 다만 이와 같은 전략은 개별 참가자의 포지션, 비용 구조, 헷지 목적에 따라 달라진다.
용어 해설
Cotlook A 지수는 면화 시장에서 널리 참고되는 지표로 여러 지역의 면화 가격을 조합해 산출되는 것으로 알려져 있으며, 이번 보도에서는 1월 14일 기준 75.05센트로 보고되었다. Adjusted World Price(조정 세계 가격)는 국제 및 국내 보조금·세금 등의 요소를 감안해 산정되는 가격 지표로, 최근 50.97센트/파운드로 업데이트되어 전주 대비 상승했다. ICE 인증 재고는 거래소에 등록된 인증된 재고 물량을 의미하며, 이 보고에서는 11,029 베일로 변동이 없었다. 본문에서 사용된 RB는 해당 수출판매 자료에서 사용된 단위 표기이며, 거래·보고에서 통용되는 베일 단위 등과 함께 해석되어야 한다.
종합하면, 2026년 1월 중순 현재 면화 시장은 수출판매의 급증이라는 긍정적 신호와 원유·달러 등 외부 요인으로 인한 혼재된 신호가 동시적으로 작용하고 있다. 이에 따라 단기 가격은 외부 변수에 민감한 등락을 보일 가능성이 높으며, 시장 참여자들은 수출·선적 데이터와 세계 원자재·환율 흐름을 면밀히 관찰하면서 포지션을 조정해야 한다.
