밀(Wheat) 시장이 목요일(현지시간) 전 구간에서 강한 상승세를 보이고 있다. 시카고(SRW) 선물은 장중 현재까지 0.10~0.12달러(1/4센트·센트 표기 포함) 수준으로 상승해 상승장을 이끌고 있으며, 캔자스시티(KC) HRW 선물은 0.09~0.11달러 수준으로 동참하고 있다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀 선물도 장중 0.05~0.07달러 상승해 전반적인 랠리 흐름을 보이고 있다.
2026년 2월 19일, 나스닥닷컴의 보도(바차트(Barchart) 제공)에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 주최하는 연례 Ag Outlook Forum에서 2026년 밀 작물에 대한 초기 의자(armchair) 추정치가 공개되었다. 발표 내용은 다음과 같다: 파종면적은 4,500만 에이커(45 million acres)로 추정되며, 생산량은 18.60억 부셀(1.860 bbu), 단위당 수확량은 50.8 부셀/에이커(50.8 bpa)로 제시되었다. 이러한 USDA의 초기 추정치는 향후 재배계획과 시장의 수급 기대에 중요한 기준점이 된다.
수출 수요 관련 지표도 시장 관심을 끌고 있다. 금요일 오전 공개 예정인 수출 판매량 자료에서는 2월 12일 주간(old crop 기준) 수출 판매가 25만~60만 메트릭톤(250,000 MT~600,000 MT) 사이로 집계될 것으로 예상되고 있다. 이 수치는 실제 수출 모멘텀을 보여주는 핵심 단기 지표로, 예상을 상회할 경우 추가 상승 압력이 발생할 수 있다.
국제곡물협의회(International Grains Council, IGC)의 월간 자료에 따르면 전월 대비 밀 재고는 100만 톤(1 MMT) 감소하여 2.82억 톤(282 MMT)으로 집계되었다. 그러나 이는 전년 동기 대비 1,900만 톤(19 MMT) 많은 수준으로, 여전히 연간 기준 잉여 재고를 시사한다. 재고 수준과 연간 재고 변화는 가격 방향성에 대한 구조적 신호를 제공한다.
주요 선물 호가(장중)는 다음과 같다.
2026년 3월 CBOT 밀(Mar 26 CBOT Wheat) : $5.57 1/4, 상승 10 1/4센트
2026년 5월 CBOT 밀(May 26 CBOT Wheat) : $5.64 1/4, 상승 11 3/4센트
2026년 3월 KC 선물(Mar 26 KCBT Wheat) : $5.60 1/2, 상승 9 1/2센트
2026년 5월 KC 선물(May 26 KCBT Wheat) : $5.72, 상승 10 1/4센트
2026년 3월 미니애폴리스 선물(Mar 26 MIAX Wheat) : $5.79 3/4, 상승 5 3/4센트
2026년 5월 미니애폴리스 선물(May 26 MIAX Wheat) : $5.92, 상승 7센트
용어 설명(독자를 위한 보충)
본 기사에서 사용된 주요 약어와 단위는 다음과 같다. SRW(Soft Red Winter)는 주로 동부와 중부 미국에서 재배되는 연질 겨울밀을 의미하며 제분용 및 사료용 수요에 영향을 받는다. HRW(Hard Red Winter)는 단단한 겨울밀로 빵류에 적합한 단백질 함량을 가지고 있어 국제 곡물시장에서 중요한 품목이다. MPLS(Minneapolis spring wheat)는 봄파종 밀이며 주로 높은 단백질을 특징으로 한다. 생산량 단위인 bbu(십억 부셀, billion bushels)과 수확량 단위인 bpa(부셀/에이커, bushels per acre)는 미국 농산물 통계에서 흔히 쓰이는 표준 단위이다. 국제 재고 단위인 MMT(백만 메트릭톤, million metric tons)과 MT(메트릭톤)도 함께 사용된다.
핵심요약: 시카고·캔자스시티·미니애폴리스 등 주요 거래소의 밀 선물이 일제히 상승하고 있으며, USDA의 2026년 밀 관련 초기 추정과 향후 수출 판매 지표가 단기적 가격 모멘텀을 좌우할 전망이다.
시장 해석 및 향후 전망
이번 장기 랠리의 촉매는 수급 정보의 재조정과 수출 수요 회복 기대가 결합된 결과로 볼 수 있다. USDA의 초기 파종·생산 추정치는 시장에 구조적 공급 수준을 제시하지만, 수출 판매 예측치와 실제 집계 자료가 이를 상회하거나 하회하면 단기 변동성이 확대될 가능성이 있다. 또한 IGC의 재고 보고에서 나타난 전년 대비 잉여 재고(19 MMT)는 기본적으로 하방 요인이나, 지역별·품종별 공급 제약(예: 가뭄, 수확 지연, 물류 제약)이 특정 트레이드나 만기월에 대한 가격을 지지할 수 있다.
단기적으로는 금요일 발표될 수출 판매 데이터(예상 25만~60만 MT)가 관건이다. 해당 수치가 예상보다 높게 나올 경우 즉각적인 추가 매수세 유입과 함께 선물가격의 추가 상승이 가능하다. 반대로 수치가 저조하면 현재의 랠리가 제한될 수 있다. 중기적 관점에서는 생산량·수확률 추정치(USDA의 1.860 bbu, 50.8 bpa)가 확정·수정되는 과정과, 북반구 주요 생산지역의 봄·여름 기상(예: 강수량, 저온 피해 등)이 가격 방향을 결정짓는 주요 변수다.
거시경제적 요인도 주목할 필요가 있다. 달러화 가치, 운송비용(운임), 에너지 가격(특히 유가)은 곡물 원가구조와 수출 경쟁력에 직결된다. 예를 들어 달러가 강세를 보이면 달러표시로 거래되는 곡물의 국제 경쟁력이 약화되어 수출 수요가 줄어들 수 있다. 반면 유가·운임 상승은 전반적 수입비용을 높여 수급 긴축 신호로 해석될 수 있다.
트레이더 및 정책 담당자를 위한 시사점
시장 참여자들은 다음 요소들을 주시해야 한다: (1) 금요일 공개될 수출 판매 데이터의 실제 수치 및 연속성, (2) USDA의 추가 보고서 및 파종·생산 관련 업데이트, (3) IGC 및 기타 국제 기구의 월간 재고·수급 리포트, (4) 기상 리스크와 지역별 생산 차질 가능성, (5) 환율·에너지 시장의 동향. 이러한 지표의 조합이 향후 가격 추세를 결정짓는 핵심 요인이다.
투자자 관점에서는 현재의 랠리가 단기적 모멘텀에 의한 것인지, 아니면 구조적 수급 변동에 따른 장기 추세의 전환 신호인지를 면밀히 분석해야 한다. 헤지(hedge)를 고려하는 실수요자는 수출 계약 스프레드와 선물 만기 구조(contango/backwardation)를 점검해 원가관리를 수행하는 것이 바람직하다. 투기적 포지션은 발표되는 수출·재고 지표와 기상 데이터에 민감하게 반응할 수 있으므로 리스크 관리가 필요하다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 해당 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적 포지션이 없었다. 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 거래 결정을 위한 개별적 투자 권유를 의미하지 않는다.
