모건스탠리(Morgan Stanley) 최고경영자(CEO) 테드 픽(Ted Pick)이 화요일, 글로벌 주식시장이 조정 국면으로 접어들 가능성이 있다고 경고했다. 그는 단기적인 가격 하락 가능성을 배제하지 않으며, 투자자들이 이에 대비할 필요가 있다고 강조했다.
2025년 11월 4일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 픽 CEO는 홍콩에서 열린 Global Financial Leaders’ Investment Summit(글로벌 금융 리더 투자 서밋) 연단에서 이러한 견해를 밝혔다. 그는 시장이 과도한 공포가 아닌 균형 잡힌 관점으로 하락 구간을 받아들일 준비를 해야 한다고 시사했다.
픽 CEO는 홍콩 현지 세션에서 시장 참여자들에게 잠재적 하락 흐름에 대한 대비를 주문했다. 발언의 초점은 대규모 거시경제 충격이 아닌, 시장 내부 요인과 밸류에이션 조정 등으로도 나타날 수 있는 자연스러운 변동성 확대에 있었다고 요약할 수 있다.
“10%에서 15%에 달하는 드로다운(drawdowns) 가능성을 우리는 환영해야 한다. 이는 어떤 종류의 거시적 ‘절벽 효과’(macro cliff effect)에 의해 촉발되지 않은 경우에도 그럴 수 있다.”
핵심 해설요점
10~15% 조정 언급은 통상 금융시장에서 말하는 ‘조정(correction)’ 범위와 대체로 겹친다. 일반적으로 시장에서는 고점 대비 약 10% 내외의 하락을 ‘조정’, 20% 이상 하락을 ‘약세장(bear market)’으로 부르는 경향이 있다용례. 픽 CEO의 발언은 특정 이벤트의 촉발이 아닌, 시장 자체의 순환적 변동 또는 평가 부담 완화 차원에서의 하락도 충분히 가능하다는 점을 환기한다.
그가 사용한 표현인 ‘거시적 절벽 효과(macro cliff effect)’는 금리·성장·신용·정책 등 거시 변수의 급격하고 비연속적인 변화로 인해 시장이 갑작스럽게 큰 폭 하락하는 시나리오를 가리키는 은유적 표현이다. 픽 CEO는 이번 하락 가능성이 꼭 그런 외생적 충격 때문이 아니어도 발생할 수 있음을 지적했다는 점에서, 시장 내적 요인과 가격 재조정의 중요성을 부각했다.
발언의 맥락과 의미
이번 발언의 장소인 홍콩의 Global Financial Leaders’ Investment Summit은 국제 금융권 핵심 인사들이 모여 시장 환경과 위험 요인, 자본 흐름에 대해 논의하는 투자 컨퍼런스다. 이 같은 공개 석상에서의 코멘트는 시장 기대를 재조정하고, 리스크 관리의 필요성을 재확인하는 메시지로 받아들여진다. 특히 ‘환영해야 한다’는 표현은 정상적 가격 순환으로서의 하락 구간을 인정함으로써 과열을 완화하고, 장기적 관점에서 건전한 가격 발견이 이뤄질 수 있다는 시각을 암시한다.
다만, 이번 코멘트에는 구체적 시점이나 원인, 자산군별 세부 전망은 포함되어 있지 않다. 보도 내용에 따르면 픽 CEO는 오로지 가능성과 준비의 필요성을 강조했으며, 그 범위를 10~15%로 제시하는 데 그쳤다. 따라서 이 발언은 경계 촉구의 성격이 강하며, 특정 방향성에 대한 단정적 전망으로 해석할 근거는 제시되지 않았다.
용어 설명
드로다운(drawdown)은 투자자산이나 지수의 고점 대비 최대 낙폭을 뜻한다. 예컨대 지수가 100에서 85로 하락했다가 다시 반등한다면, 그 구간의 드로다운은 15%로 정의된다. 이 지표는 하방 위험을 정량화하는 데 자주 활용된다.
조정(correction)은 일반적으로 고점 대비 약 10% 내외 하락을 가리키는 관용적 표현이다. 이는 추세 전환을 단정하는 개념이라기보다, 과열 해소나 밸류에이션 정상화를 동반하는 가격 재조정으로 이해되는 경우가 많다.
거시적 절벽 효과(macro cliff effect)는 금리 급등, 성장 급락, 지정학 충격, 정책 급변 등 거시 환경의 급격한 변동이 비연속적인 가격 충격으로 이어지는 상황을 가리킨다. 픽 CEO는 이번 경우가 반드시 그러한 ‘절벽’에 의해 촉발되지 않더라도 10~15% 하락은 발생할 수 있다는 점을 강조했다.
종합
요약하면, 모건스탠리 CEO 테드 픽은 홍콩에서 열린 Global Financial Leaders’ Investment Summit에서 글로벌 주식시장의 10~15% 하락 가능성을 언급했다. 이는 거시 충격이 아닌 시장 내부 요인에 의한 정상적 조정도 배제해서는 안 된다는 취지로, 투자자들에게 하락 구간 대비를 촉구하는 메시지다. 본 발언에는 특정 일정, 지역, 업종 또는 정책 관련 세부 근거가 제시되지는 않았으며, 가능성에 대한 경고와 리스크 인식 환기가 핵심이다.
