모간스탠리가 인공지능(AI) 인프라를 지원하는 데이터센터 관련 대출 포트폴리오에 대한 노출을 줄이기 위한 방안들을 검토하고 있다고 블룸버그 통신이 사안에 정통한 복수의 소식통을 인용해 보도했다.
2025년 12월 03일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 모간스탠리는 AI 인프라 관련 기업들에 제공한 데이터센터 대출 포트폴리오와 연계된 상당한 규모의 리스크 전이(Significant Risk Transfer, SRT)에 관해 잠재적 투자자들과 예비 논의를 시작했다.
“SRT는 은행이 신용 위험 노출을 헤지하고 자본비율을 관리하며, 신용연계증권을 기관투자가들에게 판매함으로써 대출을 위한 추가적인 대차대조표 여력을 창출할 수 있도록 한다.”
보도에 따르면, 데이터센터 부문은 신용위험 전이 시장에서 비교적 새로운 영역을 형성하고 있다. 모간스탠리는 또한 데이터센터 관련 리스크의 일부를 헤지하거나 신디케이트(공동 인수) 방식으로 분산하는 대안적 방법들도 검토하고 있다.
소식통들은 이러한 논의들이 초기 단계에 머물러 있으며, 현재의 예비 대화에서 거래가 성사될지 여부는 확실하지 않다고 전했다.
용어 설명 및 맥락
리스크 전이(Significant Risk Transfer, SRT)는 은행이 보유한 대출이나 신용노출을 외부 투자자에게 이전하는 금융기법을 의미한다. 이 과정에서 은행은 해당 자산의 손실 위험 일부를 투자자에게 이전하며, 이를 통해 은행은 규제상 요구되는 자본비율을 개선하거나 추가 대출 여력을 확보할 수 있다. SRT는 일반적으로 신용연계증권(CLO, CDO 등 유사 구조)이나 신용스와프 등 다양한 구조로 구현된다.
데이터센터 관련 대출은 대규모 컴퓨팅 시설의 건설, 확장, 전력 공급 및 운영에 소요되는 자금을 지원하기 위해 금융기관이 기업 또는 프로젝트에 제공하는 대출을 말한다. 최근에는 AI 인프라 수요의 급증으로 데이터센터 확장에 대한 금융수요가 커졌으며, 이에 따라 관련 신용리스크가 금융권의 관심사가 되고 있다.
보도의 주요 사실 정리
첫째, 모간스탠리가 데이터센터 대출 포트폴리오와 관련한 리스크 노출을 줄이는 방안을 검토하고 있다는 점이다. 둘째, 이 검토의 핵심 방안으로 SRT(상당한 리스크 전이)가 거론되고 있으며, 이를 위해 잠재적 투자자들과 예비 논의를 시작했다는 점이다. 셋째, SRT는 은행이 신용 위험을 관리하고 자본을 효율적으로 활용할 수 있게 해주는 구조라는 점이며, 해당 보도는 이 구조의 일반적 기능을 명확히 설명하고 있다. 넷째, 데이터센터 부문은 신용위험 전이 시장에서 상대적으로 신규 영역으로 분류되며, 모간스탠리는 SRT 외에도 헤지나 신디케이션 같은 대안적 리스크 관리 방안들을 함께 고려하고 있다. 다섯째, 해당 논의는 초기 단계에 있으며 거래 성사 여부는 불확실하다는 점이다.
전문적 해설 — 왜 금융사가 이런 검토를 하는가
금융기관이 특정 섹터의 대출 포트폴리오에 대해 리스크 전이 방안을 검토하는 주요 이유는 자본효율성과 리스크 관리 때문이다. SRT를 통해 은행은 규제상 요구되는 자기자본 비율의 개선 효과를 기대할 수 있고, 그 결과로 추가 여신 제공 여력을 확보할 수 있다. 특히 AI 인프라 수요의 급증으로 데이터센터 건설 및 확장 관련 자금조달이 늘어남에 따라 해당 부문에 대한 은행의 익스포저(노출)가 빠르게 증가할 수 있으며, 이를 선제적으로 관리하려는 의도가 반영된 것으로 해석될 수 있다.
또한, 데이터센터는 전력 비용, 기술 변화, 고객 수요 변동 등에 따라 수익성과 신용 위험이 달라질 수 있는 특성이 있어, 전통적 산업 대출과는 다른 리스크 프로파일을 보일 수 있다. 따라서 이를 개별 대출로 계속 보유하는 것 대신 리스크를 유동화하거나 투자자에게 이전하는 방안이 매력적일 수 있다.
시장 관점과 유의사항
보도는 해당 논의가 초기 단계에 머물러 있으며 거래 성사 여부는 불확실하다고 명확히 전하고 있다. 따라서 투자자나 이해관계자들은 구체적 거래 조건, 전이 규모, 참여 투자자 유형 등 추가 정보가 공개되기 전까지는 잠정적 논의 단계로 판단해야 한다. 또한 SRT 구조는 법적·회계적 처리 방식에 따라 은행의 자본비율과 재무제표에 미치는 영향이 다를 수 있으므로, 실제 거래가 발표되면 관련 문서의 세부 조건을 면밀히 검토할 필요가 있다.
이 기사는 AI의 지원을 받아 생성되었으며 편집자의 검토를 거쳤다.
