면화 선물 가격은 수요일 오전 거래에서 대부분 근월물 계약을 중심으로 10~17포인트 상승했다. 전일인 화요일에는 대부분 계약이 보합에서 7포인트 하락 마감했다. 같은 시각 국제 유가 선물은 배럴당 $58.59로 73센트 하락했고, 미국 달러 인덱스는 $99.260로 0.102포인트 하락했다.
2025년 12월 3일, Barchart의 보도에 따르면, 상품시장 참여자들의 포지션 변화도 눈에 띈다. 미결제약정(Commitment of Traders) 자료에서는 매니지드 머니(managed money)가 10월 21일 기준으로 이전의 사상 최대 순숏(net short) 포지션에서 98계약을 축소해 전체 순숏 규모를 81,245계약으로 낮춘 것으로 집계됐다. 이는 투기성 자금의 포지셔닝 변화가 면화 선물 가격에 단기적 변동성을 유발할 수 있음을 시사한다.
12월 1일 온라인 경매 결과와 물량 지표
같은 보도는 The Seam에서 실시한 12월 1일 온라인 경매 결과를 전했다. 해당 경매에서 6,106베일이 거래되었고, 평균 거래가격은 60.03센트/파운드로 나타났다. 또한 Cotlook A Index는 월요일 기준으로 10포인트 상승해 75.05센트를 기록했다. 거래소(ICE) 인증 면화 재고는 12월 1일 기준으로 450베일 감소해 인증 재고 수준이 19,894베일로 집계되었다. 한편, Adjusted World Price는 지난주 50.77센트/파운드로 업데이트되어 전주 대비 3포인트 하락했다.
선물 계약별 종가와 당일 시세
현물과 선물 종목별로는 다음과 같은 마감 및 당일 움직임이 확인된다.
2025년 12월물(Dec 25 Cotton)은 종가 62.77센트로 6포인트 하락했으며, 보도 시점에서 변동이 없는(unch) 상태로 전해졌다.
2026년 3월물(Mar 26 Cotton)은 종가 64.57센트로 6포인트 하락했으나 당일에는 17포인트 상승했다.
2026년 5월물(May 26 Cotton)은 종가 65.71센트로 7포인트 하락했으며 당일에는 16포인트 상승했다.
공시 및 이해관계
기사 게재일 기준으로 본 기사 작성자인 Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 증권도 직접적 또는 간접적으로 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정된다. 또한 본문에 인용된 견해는 저자의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 대변하지는 않는다.
관련 기사 제목(참고)
• The Bears Are in Control of Cotton. How Much Lower Will Prices Go?
• Cotton Is Under Serious Pressure and Corn Prices Just Hit a 4-Week Low. Grain Bulls Need to Step It Up.
• Dear Grain and Cotton Traders, Mark Your Calendars for November 14
• How Much Lower Will Cotton Prices Go?
전문가 관찰과 시장 영향 분석
이번 면화 가격의 단기 반등은 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 보인다. 첫째, 매니지드 머니의 숏 포지션 축소는 투기적 매도 압력 완화로 이어져 가격 바닥을 지지하는 역할을 할 수 있다. 둘째, The Seam 경매에서의 평균 가격과 Cotlook A Index의 동반 상승은 물리적 수요 또는 거래 심리의 개선 신호로 받아들여질 수 있다. 반면 ICE 인증 재고가 소폭 감소했음에도 불구하고 Adjusted World Price가 하락한 점은 글로벌 공급여건이나 통화·유가 등 외부 변수에 따른 가격 부담이 여전히 존재함을 시사한다.
시장 참여자 관점에서는 단기 트레이딩과 헤지 목적의 포지셔닝이 엇갈리고 있어 변동성이 지속될 가능성이 있다. 원자재 전반의 흐름을 좌우하는 국제 유가의 하락과 달러 강세 완화는 면화 수요를 자극할 수 있는 반면, 세계 섬유산업의 수요 회복 속도가 불확실한 점은 상방 제한 요인으로 작용할 수 있다. 따라서 리스크 관리 차원에서 포지션 규모와 만기별 롤오버 전략을 세심히 검토할 필요가 있다.
용어 설명(일반 독자를 위한 보충 설명)
다음은 기사에 등장한 주요 용어에 대한 간단한 설명이다.
포인트(points): 면화 시세에서의 ‘포인트’는 가격 단위로 흔히 사용되며, 통상 1포인트는 0.01센트/파운드에 해당한다. 따라서 10포인트의 움직임은 0.10센트/파운드의 변동을 의미한다.
Cotlook A Index: 국제 면화 거래에서 참고되는 대표적인 물리적 가격 지표로, 세계 주요 산지의 실거래와 정보 수집을 바탕으로 산정된다.
ICE certified stocks: ICE(Intercontinental Exchange)가 인증한 창고 재고로, 거래 가능 재고 수준과 유통 가능성을 나타내는 지표다.
Adjusted World Price (AWP): 세계 시세를 조정해 산정한 가격 지표로, 특정한 수출·지원 프로그램에서 기준가격으로 활용된다.
Managed money와 net short: 매니지드 머니는 주로 헤지펀드나 자산운용사의 투기적 자금을 의미하며, 순숏(net short)은 해당 집단의 매도 포지션이 매수 포지션보다 많은 상태를 나타낸다.
실무적 제언
트레이더와 리스크 매니저는 단기 데이터(경매 결과, 인증 재고, CFTC 포지션 보고)와 거시변수(유가, 달러, 글로벌 수요 지표)를 함께 모니터링해야 한다. 특히 계약별 만기 및 스프레드(근월물과 근근월물 간의 가격 차)를 활용한 헤지 전략이 유효할 수 있다. 또한 면화는 섬유 수요, 기상 변수, 글로벌 공급망 변수 등에 민감하므로 중장기 투자자들은 생산국의 작황과 수출정책 변화도 주시해야 한다.
본 보도는 Barchart가 제공한 자료를 기반으로 정리·분석한 것으로, 투자 판단의 최종 근거로 삼기 전에는 추가적인 데이터 확인과 전문가 상담을 권장한다.
