면화 선물이 1월 2일(수) 거래에서 하락 마감했다. 거래 마감 시점에 5월물이 소멸(rolled off)되면서 전반적으로 계약별 24포인트에서 45포인트 하락세를 기록했다. 같은 세션에서 원유 가격은 배럴당 1.14달러 하락했고, 미달러 인덱스는 0.678포인트 상승해 99.725를 기록했다.
2026년 1월 2일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 약세는 여러 시장 지표와 국제 협상 소식이 복합적으로 작용한 결과로 보인다. 특히 중국과 미국이 스위스 제네바에서 토요일 회담을 갖기로 합의했다는 소식이 전해지면서 무역정책 관련 불확실성이 변동성을 키웠다. 회담에는 미국 재무장관 Bessent과 미 무역대표부(USTR) 대표 Greer, 그리고 중국 부총리 허리펑(He Lifeng)이 참석할 예정이며, 협상 주제로는 수출 통제 완화 및 광범위한 관세 문제가 거론되고 있다.
주요 종목별 마감가(미국 센트/파운드 기준)을 보면 다음과 같다. 2025년 5월물(CTM25)은 종가 70.47센트/파운드로 마감해 147포인트 하락했다. 2025년 7월물은 종가 67.38센트/파운드로 45포인트 하락, 2025년 12월물은 종가 69.25센트/파운드로 27포인트 하락했다. 앞서 언급된 “계약별 24~45포인트 하락”은 일부 단기물을 중심으로 관측된 전반적 범위를 설명한 것이다.
시장 데이터와 경색 지표도 주목할 만하다. 온라인 경매 플랫폼인 The Seam의 화요일 온라인 경매에서는 4,555벌이 거래됐고, 평균 가격은 69.37센트/파운드였다. 글로벌 가격 지표인 Cotlook A Index는 화요일 기준으로 275포인트 상승한 80포인트를 기록했다. 한편, ICE(인터컨티넨탈 익스체인지) 공인 재고는 5월 6일 기준 변동이 없었고, 공인 재고 수준은 14,049벌로 집계됐다. 미국 농무부(USDA)의 조정 세계 가격(Adjusted World Price, AWP)은 최근 주간 기준으로 6포인트 상승해 54.94센트/파운드를 기록했다.
용어 설명:
• Cotlook A Index는 세계 면화 가격의 대표지표로서, 주요 현물 거래와 국제 가격 형성을 종합해 산출된다.
• The Seam은 미국을 중심으로 한 면화 전자 경매 플랫폼으로, 생산자와 매수자가 온라인에서 실시간으로 거래하는 시장이다.
• ICE(인터컨티넨탈 익스체인지)의 공인 재고는 선물거래와 물리 인도에 참고되는 공식 재고수치다.
• USDA의 AWP(Adjusted World Price)는 미국 수출 보조금 프로그램 등에서 사용되는 조정 세계 가격으로, 수입·수출 정책과 보조금 산정에 영향을 미친다.
정책 리스크와 국제 협상 영향도 면화 시장에 중요한 변수로 작용한다. 중국-미국 간 제네바 회담은 관세 및 수출 규제 완화 가능성을 거론하고 있어, 협상이 실제로 완화 방향으로 진전될 경우 장기적으로는 수요 측면에서 긍정적 영향이 나타날 수 있다. 특히 중국이 세계 최대 면화 소비국·수입국 중 하나라는 점을 고려하면, 수출 통제 완화는 중국의 수입 확대 가능성을 높여 국제 면화 가격을 지지할 수 있다. 반대로 협상에서 구체적 합의가 도출되지 않거나 추가 관세·규제가 남아있을 경우 단기적 불확실성은 지속될 수 있다.
원자재 및 통화 동향도 가격 형성에 영향을 미친다. 원유 가격의 하락은 물류비와 합성섬유(예: 폴리에스터) 원료비에 일정 부분 하향 압력을 줄 수 있으며, 이는 면화와 대체재 간 상대가격을 통해 면화 수요에 영향을 줄 수 있다. 반면 달러 인덱스의 상승(99.725)은 달러화 표시 상품인 면화의 외국인 수요를 상대적으로 둔화시킬 수 있어 수출 측면에서는 하방 압력으로 작용할 가능성이 있다.
기술적·공급적 요인을 종합하면, 현재의 재고 수준(ICE 공인 재고 14,049벌)과 경매가격(평균 69.37센트)은 단기적으로는 가격 하방 압력을 일부 확인시켜 준다. 그러나 Cotlook A Index의 상승(275포인트)은 세계 시장에서의 가격 지지 신호로 해석될 수 있어, 향후 흐름은 공급 변동성, 중국의 수요 회복 여부, 그리고 무역정책 변화에 크게 좌우될 전망이다.
시장 전망 및 시사점은 다음과 같다. 우선 단기적으로는 5월물 만기 소화와 함께 포지션 정리·롤오버(rollover) 과정에서 추가 변동성이 발생할 수 있다. 중기적으로는 제네바 회담의 결과가 핵심 변수로, 관세·수출 규제 완화가 이루어질 경우 수요 측면에서 긍정적 흐름을 기대할 수 있다. 또한 원유·달러 등 거시 변수가 교차적으로 작용하기 때문에, 트레이더와 업계 관계자는 재고 데이터, Cotlook 지수, 그리고 향후 발표되는 무역·정책 관련 공지를 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다.
기타 참고 사항으로, 이 기사에서 인용된 거래 정보와 지표는 공개 데이터와 경매 결과를 토대로 집계한 것이다. 기사 작성일 기준으로 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 (직간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 이 자료의 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 투자 판단 시에는 추가 확인이 필요하다.
