면화 선물이 화요일 장중 고점에서 하락해 종가 기준으로 변동폭 5포인트 내외로 사실상 보합 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $0.16 하락한 $64.20에 거래됐고, 미국 달러지수는 $0.042 상승한 96.730을 기록했다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 공개한 WASDE(세계 농업 공급·수요 전망) 업데이트에서 수출 전망이 20만 베일(200,000 bales) 하향 조정된 반면, 기말재고(ending stocks)는 20만 베일 증가한 440만 베일(4.4 million bales)로 상향 조정됐다. 글로벌 기말재고는 63만 베일(630,000 bales) 증가한 7,511만 베일(75.11 million bales)으로 집계됐다.
생산·유통 관련 최신 통계에서는 1월 15일부터 2월 1일까지 507,350 RB(런닝베일로 표기) 규격의 원면이 탈곡(ginned)되었으며, 마케팅 연도 누계는 13.202 million RB를 기록했다. 거래 플랫폼인 The Seam에서는 2026년 2월 9일 기준으로 10,196 베일이 매도되었고, 평균 가격은 58.01 센트/파운드였다. 영국의 Cotlook A Index는 월요일에 추가로 25포인트 하락한 72.55 센트/파운드를 기록했다. 또한 ICE(인터컨티넨털 익스체인지) 인증 보관 재고는 2월 9일 기준으로 1,597 베일 증가하여 총 95,158 베일로 집계됐다. 마지막으로 Adjusted World Price(AWP)는 지난 목요일 기준으로 42포인트 추가 하락한 49.78 센트/파운드를 나타냈다.
선물별 종가는 다음과 같다. 2026년 3월 만기(Mar 26) 면화 선물은 61.59로 2포인트 하락 마감했고, 2026년 5월 만기(May 26)는 63.78로 2포인트 상승, 2026년 7월 만기(Jul 26)는 65.48로 3포인트 상승 마감했다.
공시 : 보도 시점에 기사 저자인 Austin Schroeder는 이 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시한다.
용어 설명
WASDE는 미국 농무부(USDA)가 정기적으로 발행하는 세계 농업 공급·수요 전망(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서로, 주요 농산물의 생산·수요·재고를 종합해 제시한다. RB는 원면의 계량 단위로 거래 통계에서 사용되는 표준 표기이며, 일반적으로 베일(bale) 단위의 집계와 연계된다. Cotlook A Index는 국제 면화 시장의 대표 가격 지표로써 수입·수출 기준의 시장 가격 추세를 반영한다. Adjusted World Price(AWP)는 국제 시세를 기준으로 수입보조금·정책을 산정할 때 참조되는 보정된 세계 가격 지표이다. The Seam은 원면 현물 거래 및 전자거래 플랫폼을 의미하며, ICE 인증 보관 재고는 선물거래 결제 및 물리적 인수인도를 위해 확인된 창고 재고를 말한다.
시장 함의 및 전망 분석
이번 WASDE 조정으로 미국 기말재고가 상향된 점과 세계 기말재고가 대폭 상향된 점은 단기적으로 면화 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 높다. 재고 증가 폭이 특히 눈에 띄는 가운데, 시장은 수요 부진과 재고 누적을 반영해 가격을 재평가하는 중이다. 또한 Cotlook A Index의 추가 하락(72.55 센트)과 AWP의 하락(49.78 센트)은 수입·가공업체 측면에서 구매 여력을 확장시켜 단기 수요 회복을 제한할 수 있다.
거시 변수 관점에서 보면, 원유 가격의 하락과 달러지수의 상승은 원자재 수요 전반과 수출 가격 경쟁력에 영향을 준다. 원유가 하락하면 섬유 생산 비용(예: 합성 섬유 원료, 운송비 등)에는 완화 효과가 있을 수 있으나, 달러 강세는 달러화 표준으로 거래되는 원면의 해외 구매력을 약화시켜 수출 수요에 추가적인 제약을 줄 수 있다. 따라서 향후 면화 시장의 방향성은 수요 회복 여부, 원유와 환율의 동향, 그리고 향후 USDA 추가 업데이트에 의해 좌우될 가능성이 크다.
시장 참가자 관점에서 보면 생산자(재배자)는 재고 증가와 가격 압박에 대비해 판매 타이밍을 조정하거나 리스크 관리를 위한 헤지 전략을 고려할 필요가 있다. 수입업체와 섬유업체는 상대적으로 낮아진 AWP와 Cotlook 지수를 활용해 재고 보충 시점을 모색할 수 있다. 투자자·트레이더는 단기적 기술적 매매와 함께 펀더멘털(재고·수요 지표) 변화를 주시해야 한다.
결론
요약하면, USDA의 WASDE 업데이트와 관련 통계가 제시한 재고 상향은 면화 가격에 하방 요인으로 작용하고 있다. 다만 향후 가격 방향성은 글로벌 수요 회복 여부와 에너지 가격, 환율 변화에 민감하게 반응할 것으로 보인다. 시장 참여자들은 공개되는 추가 지표들을 면밀히 관찰하면서 수급 변화에 따른 대응 전략을 수립해야 할 것이다.
