미국 면화(코튼) 선물 가격이 화요일(오전) 거래에서 강세를 보이며 반등했다. 화요일 오전 초반 거래에서 선물은 55~65포인트 상승했다. 이는 월요일 세션 종결 시점에 계약들이 35~50포인트 하락했던 것과 대조된다. 다만 전월물인 3월물이 종가 기준으로는 53포인트 상승한 상태였다.
2026년 2월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 국제 원유 선물은 전일 대비 배럴당 $0.19 하락해 $66.29를 기록했고, 미국 달러 인덱스는 $0.064 하락한 97.665 수준이었다. 이러한 에너지 가격과 달러 움직임은 농산물, 특히 면화 선물의 단기 변동성에 영향을 줄 수 있다.
금융·무역 정책 측면에서는 최근 미국 대법원이 대통령이 국가비상경제권한법(IEEPA)을 관세 부과 목적으로 사용할 수 없다고 판결한 점이 주요 변수로 작용하고 있다. 이에 대해 도널드 트럼프 대통령은 이후 전면적 10% 관세 부과 계획을 언급했으며, 이 관세는 150일 후에 만료되도록 제시했고, 주말 동안 이를 15%로 상향할 것이라는 추가 설명을 내놓았다. 관세 정책은 수입 원자재 가격, 교역량, 수요·공급 기대에 직접적으로 영향을 미치므로 면화 가격에도 단기적·중기적 충격을 줄 가능성이 있다.
현물 및 지표 동향: 미국 전자거래 플랫폼인 The Seam에서는 2월 20일에 19,948 베일(단위: bale)이 판매되었고 판매 평균 가격은 59.53 센트/파운드(cents/lb)로 집계되었다. 영국 기반의 Cotlook A Index는 금요일에 74.15 센트로 45포인트 상승했다. 또한 ICE(Intercontinental Exchange) 공인 면화 재고는 2월 19일 기준으로 119,457 베일로 큰 변동 없이 안정적이었다. Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 기준 50.05 센트/파운드로 66포인트 상승했다.
주요 선물 종목 시세(발표 기준과 당일 오전 변동): 3월 2026 만기 면화(Mar 26 Cotton)는 종가 63.56로 종가 기준 53포인트 상승, 보도 시점 현재 56포인트 상승 상태였다. 5월 2026 만기(May 26 Cotton)는 종가 65.14로 종가 기준 49포인트 하락했지만 현재는 63포인트 상승으로 전환했다. 7월 2026 만기(Jul 26 Cotton)는 종가 66.82로 종가 기준 36포인트 하락했으나 현재는 56포인트 상승을 나타내고 있다.
용어 설명: 면화 시장에서 사용되는 주요 용어들을 간단히 정리하면 다음과 같다. 베일(bale)은 면화의 거래 단위로, 지역·표준에 따라 중량 차이가 있지만 시장에서는 통상적 거래량 단위로 쓰인다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격의 지표로 널리 참조되는 지수이며, The Seam은 미국의 온라인 면화 거래 플랫폼이다. ICE 공인 재고는 선물거래소에서 집계하는 실제 물리적 재고 수준을 의미하고, Adjusted World Price(AWP)는 특정 보조금·수입 규칙과 연동되는 조정 세계가격을 말한다. 또한 기사에서 언급한 ‘포인트’는 선물 가격의 변동을 표시하는 단위로 사용되며, 거래소나 표기 방식에 따라 해석이 달라질 수 있다.
규제·정책 변수의 시장 영향 분석: 대법원의 IEEPA 판결과 대통령의 관세 발언은 무역정책의 예측 가능성을 낮추며 가격 변동성을 확대할 소지가 있다. 관세가 실제로 시행되면 수입 면화에 대한 비용 상승이 발생해 내수 가공업체의 원가 부담을 높일 수 있다. 반면 일부 수입 제한·관세는 국내 생산자에게는 가격 지지 효과로 작용할 수 있어 공급 측면의 불확실성은 면화 선물의 상방 압력으로 작동할 가능성이 크다.
수급·연관시장 관점: 원유 가격, 달러 가치, 재고 수준은 면화 가격에 동시에 작용하는 핵심 변수다. 일반적으로 달러 약세는 미국산 면화의 국제 경쟁력을 높여 수출 수요를 촉진할 수 있고, 원유 가격은 합성섬유(폴리에스터 등)와의 경쟁 관계를 통해 면화 수요에 간접 영향을 준다. 이번 보도 시점의 원유 $66.29와 달러 인덱스 97.665 수준은 단기적으로 면화 가격에 혼조 요인으로 작용할 수 있다.
거래·위험관리 포인트: 선물 시장 참여자들은 정책 발표와 지표(재고·세일즈·지수)의 결합 효과를 주의 깊게 관찰해야 한다. 특히 만기별 가격 곡선(콘탱고·백워데이션), 옵션의 변동성 프리미엄, 그리고 물리적 재고의 계절적 변화 등을 종합적으로 검토해 헤지·투자 전략을 수립하는 것이 바람직하다. 또한 시장 뉴스에 따른 단기 급등락 가능성을 고려해 손절매 규칙과 포지션 크기 관리가 필요하다.
데이터·출처 및 공시: 본 보도 내용의 주요 수치와 지표는 Barchart 보도, The Seam 집계, Cotlook 지수, ICE 공인 재고 및 AWP 발표 수치를 기반으로 정리했다. 기사 작성자인 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 보도일 기준으로 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 공시했다. 모든 수치와 지표는 보도 시점의 공개 자료를 바탕으로 한다.
요약 핵심: 면화 선물은 화요일 오전 거래에서 뚜렷한 반등을 보였으며, 이는 최근 무역정책 관련 법적·정책적 변수와 원유·달러 등 거시 변수가 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 시장 참여자들은 수급 지표와 정책 리스크를 동시에 고려해 포지션을 관리해야 한다.
