면화(Cotton) 가격은 화요일 오전 장에서 15~23포인트 상승했다. 지난 금요일 선물은 전반적으로 보합권이었으며, 전월물 계약은 앞선 월물에서 4~5포인트 하락했다. 다만 주간 기준으로는 3월물은 주간 +25포인트의 상승을 기록했다. 국제 원유 선물은 배럴당 $59.30로 전일 대비 11센트 상승했고, 미국 달러 지수는 $99.195로 $0.063 상승했다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 상품시장 포지션을 집계하는 CFTC(미상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders(투자자 포지션 보고서)에서 매니지드 머니(managed money)가 지난 화요일 기준으로 면화 선물·옵션의 순매도 포지션을 2,600계약 늘려 총 50,372계약의 순공매도(net short)를 보인 것으로 집계됐다.
수출 관련 지표에서는 미국의 Export Sales(수출 판매) 보고서가 면화 수출 약정(Export Commitments)을 6.937백만 RB로 집계했다. 이는 전년 대비 14% 감소60% 수준에 불과해 통상적인 평균 판매 페이스인 79%를 크게 밑돌고 있다. 실제 선적(Exports)은 3.142백만 RB로 USDA 추정치의 27%에 해당하며, 평균 선적 페이스인 32%에 비해 뒤처져 있다.
경매 및 지수 관련 데이터로는, The Seam이 2026년 1월 15일 온라인 경매에서 11,430 베일(bales)에 대해 파운드당 59.12센트에 판매되었다고 보고했다. Cotlook A 지수는 1월 15일 기준 75.05센트로 변동이 없었다. ICE(인터컨티넨탈 익스체인지) 인증 보유고는 목요일에 변동이 없었으며, 인증 보유고 수준은 11,029 베일로 나타났다. 또한 USDA가 발표하는 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 목요일 기준 파운드당 51.17센트로, 전주 대비 20포인트 상승했다.
시장별 종가와 장중 변동은 다음과 같다.
Mar 26 Cotton은 종가 64.66로 5포인트 하락 마감했으나 현재는 20포인트 상승 상태다. May 26 Cotton은 종가 66.23로 4포인트 하락 마감했으나 현재는 23포인트 상승이다. Jul 26 Cotton은 종가 67.65로 4포인트 하락 마감했으나 현재 21포인트 상승을 보이고 있다.
기사 작성 시점의 공시로, Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 자료는 정보 제공 목적이며, 투자 권유가 아니다. 또한 본 보도에 명시된 견해와 의견은 작성자 개인의 것이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 대변하지는 않는다.
시장 영향과 향후 전망(전문가 분석)
현재 면화 가격은 단기적으로는 러프한 수급 불균형과 투기적 포지션 변화의 영향을 받고 있다. CFTC 보고서상 매니지드 머니의 순공매도 확대는 시장의 단기적 하방 압력 요인으로 작용할 가능성이 크다. 반면, 조정 세계가격(AWP)과 Cotlook A 지수의 동향, 그리고 경매에서의 단가(파운드당 59.12센트) 등 물리적 시장 지표는 기초수요와 공급의 현실을 반영한다. 특히 수출 약정(6.937백만 RB)이 USDA 목표 대비 60%에 그치고 실제 선적이 USDA 추정치의 27%에 불과한 점은 수출 회복 지연이 가격 상방 재료를 제한할 수 있음을 시사한다.
또한 국제 원유 가격(배럴당 $59.30)과 달러 강세(달러 지수 $99.195)는 면화 가격에 상호작용을 일으킬 수 있다. 일반적으로 달러 강세는 달러 표시 상품의 수출 경쟁력을 약화시키고 수요를 둔화시킬 수 있어 가격에 하방 요인으로 작용한다. 반면 원유 가격 상승은 생산비(에너지 비용) 측면에서 공급 축소 가능성을 높여 장기적으로 가격을 지지할 수 있다. 따라서 단기적으로는 매니지드 머니의 포지션 변화와 수출 속도가 가장 큰 가격 변동 요인이 될 것이며, 중장기적으론 에너지 비용과 글로벌 섬유 수요 회복이 관건이다.
가능한 시나리오를 정리하면, 첫째, 수출 약정과 실제 선적이 상반기 중 가속화될 경우 재고 소진 기대감으로 면화 선물가격은 추가 상승 여지를 가질 수 있다. 둘째, 글로벌 경기 둔화나 달러 강세가 지속되면 수요 약화로 가격 조정이 심화될 수 있다. 셋째, 매니지드 머니의 추가적인 숏 포지션 확대로 단기 변동성이 확대되면 기술적 매도세가 강화될 수 있다. 투자자와 시장 참여자는 이러한 수급 지표(약정량, 선적량, 인증 보유고)와 포지션 변화를 면밀히 모니터링해야 한다.
용어 설명(초보자 안내)
CFTC Commitment of Traders(투자자 포지션 보고서): 미국 상품선물거래위원회가 주간 단위로 공개하는 보고서로, 상업적 헤지(hedgers), 매니지드 머니(managed money), 기타 투자자 등 참여자별 선물·옵션 순포지션을 집계해 시장의 포지션 균형을 파악하는 데 사용된다.
RB(베일 단위): 면화 거래에서 사용되는 양 측정 단위로, 미국 기준으로 표준 면화 베일은 일반적으로 480파운드(약 217.7kg)이다. 따라서 백만 RB는 대규모 물량을 의미한다.
Cotlook A 지수: 국제 면화 가격을 가늠하는 대표적인 지수로, 주로 섬유업계에서 참고하는 지표다.
ICE 인증 보유고: ICE 거래소에서 인증된 물리적 면화의 보관량을 뜻하며, 재고 수준은 시장의 공급 여력을 나타내는 지표다.
Adjusted World Price(AWP): USDA에서 산출하는 조정 세계가격으로, 해외 시장에서의 면화 가격을 조정해 산출한 값이며 보조금·프로그램 설계 등에 참조된다.
핵심 요약: 면화 가격은 화요일 오전 거래에서 15~23포인트 상승했으나, 매니지드 머니의 순공매도 확대와 수출 페이스의 저조는 중립적에서 다소 하방 위험을 제공한다. 주요 지표와 포지션 변화를 종합적으로 관찰할 필요가 있다.
