면화 선물이 화요일 장중 고점에서 하락하며 변동성은 크지 않게 보합권에서 마감했다. 거래소에서 해당 종목은 변동 폭이 제한되어 기준가에서 5포인트 이내로 거래를 마쳤다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $0.16 하락한 $64.20에 거래되었고, 미 달러 지수는 0.042포인트 상승해 96.730을 기록했다.
2026년 2월 11일, Barchart(나스닥닷컴 게재)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 발표한 WASDE(세계 농산물 공급·수요 전망) 업데이트에서 수출 전망이 20만 베일 감소했으며, 이에 따라 기말 재고는 20만 베일 증가440만 베일로 수정되었다. 세계 기말 재고도 63만 베일 상향 조정되어 75.11백만 베일(75.11 million bales)로 집계되었다.
동일 보도에 따르면, 면화 가공(깅닝) 데이터에서는 1월 15일~2월 1일 사이에 507,350 RB가 깅닝(깎아 실로 만드는 과정)되었고, 마케팅 연도 누계는 13.202 million RB로 보고되었다. 또한 거래 플랫폼인 The Seam에서는 2월 9일에 10,196 베일이 팔렸고, 평균 가격은 58.01센트/파운드를 기록했다.
시장 지표 중 하나인 Cotlook A 지수는 월요일 기준으로 추가 하락하여 72.55센트를 기록하며 25포인트 하락했다. 국제선물 거래소(ICE)의 인증된 면화 재고는 2월 9일 기준으로 1,597 베일 증가해 총 95,158 베일을 기록했다. 한편 미국 정부 기준 가격과 연동되는 Adjusted World Price(AWP)는 전주 목요일 기준으로 42포인트 하락해 49.78센트/파운드로 집계되었다.
선물 계약별 종가는 다음과 같다.
2026년 3월(CT*1) 계약은 61.59센트로 2포인트 하락 마감했고, 5월(CT*2) 계약은 63.78센트로 2포인트 상승했으며, 7월(CTZ24) 계약은 65.48센트로 3포인트 상승 마감했다.
저자 공시 : 보도일 현재 보도 작성자인 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 (직접적이든 간접적이든) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 순수히 정보 제공 목적임을 밝힌다.
용어 설명 : 전문 용어에 대한 이해를 돕기 위해 주요 개념을 정리한다.
WASDE는 USDA가 정기적으로 발행하는 세계 농산물 공급·수요 전망 보고서로, 생산·수출·기말 재고 등 주요 통계를 바탕으로 시장 방향성에 큰 영향을 미친다.
RB (Running Bales)1는 깅닝 후 제공되는 베일(면화 꾸러미)의 단위 표기로, 면화 재고와 생산량을 나타낼 때 통상 사용된다.
The Seam은 면화 현물 거래 플랫폼으로, 현물 베일 매매 실적은 현물 수요의 지표로 활용된다.
Cotlook A 지수는 글로벌 면화 가격을 대표하는 지수로, 섬유업계와 트레이더들이 세계 시장 가격 수준을 파악하는 데 사용한다.
ICE 인증 재고는 국제선물거래소(Intercontinental Exchange)에 등록·인증된 창고 재고로, 물리적 인도 가능 여부를 파악하는 지표다.
Adjusted World Price(AWP)는 미국의 수출보조금 산정 등에서 활용되는 기준가로, 국제 시장 가격을 보정한 지표다.
시장 영향 및 향후 전망 분석 : 이번 USDA의 WASDE 업데이트는 수출 전망을 20만 베일 하향하고 기말 재고를 20만 베일 상향한 점이 핵심이다. 이는 기본적으로 공급 여건이 시장 예상보다 다소 완화되었다는 의미로 해석된다. 세계 기말 재고 상향(63만 베일 증대)은 글로벌 수급 여건을 추가적으로 느슨하게 함으로써 가격 상방 압력을 제한하는 요인으로 작용할 가능성이 크다.
추가적으로, 미 달러지수의 소폭 상승과 원유 가격의 하락은 면화 및 기타 농산물 가격에 상반된 영향을 줄 수 있다. 달러 강세는 보통 달러 표시 상품의 외국인 매수 부담을 높여 수요 압력을 약화시키는 반면, 원유 가격 하락은 합성섬유(예: 폴리에스테르) 생산 비용을 낮춰 천연 섬유인 면화에 대한 상대적 경쟁력을 약화시킬 수 있다. 따라서 원유와 달러의 동시 흐름은 면화 수요에 혼재된 신호를 제공한다.
현물 지표 측면에서 보면, The Seam의 2월 9일 판매량 10,196 베일(평균 58.01센트/파운드)과 ICE 인증 재고의 증가(1,597 베일)는 단기적인 현물 수요가 강하게 회복되었다고 보기 어려운 신호다. Cotlook A 지수의 추가 하락(72.55센트)과 AWP의 약세(49.78센트)는 각각 현물시장과 수출 관련 가격 지표에서 하방 압력이 존재함을 시사한다.
종합적으로 보면, 단기적으로는 USDA 보고서에 따른 기말 재고 상향과 일부 현물 지표의 약세로 가격 하방 압력이 더 강하게 작용할 가능성이 있다. 그러나 시즌별 수확 진행 상황, 기상 변수(예: 주요 산지의 건조·우천 여부), 글로벌 수요 회복 속도, 그리고 원유·환율 등의 외부 변수에 따라 방향성은 크게 달라질 수 있다. 특히 수출 수요가 회복되거나 주요 소비국의 섬유산업 수요가 둔화되면 재고·수출 전망의 조정폭은 추가 변동성을 유발할 수 있다.
실무적 시사점 : 농가 및 상업적 생산자 측면에서는 기말 재고 상향과 가격 압박을 고려해 마케팅 전략을 재검토할 필요가 있다. 즉, 가격 방어를 위한 선물·헷지 전략을 검토하되, 계약 만기와 물리적 인도 가능성을 고려하여 단계적 매도(스케줄드 셀링)를 채택하는 것이 위험 관리에 유리할 수 있다. 수입업자 및 섬유 제조업체는 원가 관리 차원에서 합성섬유와 면화의 상대가격 추이를 주시하고, 환율 변동에 대비한 비용 구조 조정이 필요하다.
투자자 및 트레이더 관점에서는 USDA 발표와 같이 대형 공급지표 변화가 나오는 시점에 포지션 조정을 신중히 해야 한다. 재고 상향과 수출 하향은 전형적으로 중립~약세 신호로 해석되지만, 단기적 기술적 반등 가능성은 항상 존재한다. 시장 참여자들은 AWP, Cotlook A, ICE 재고, The Seam 거래 실적 등 다양한 지표를 함께 모니터링하면서 포지션을 관리해야 한다.
요약하면, 2026년 2월 11일 발표된 USDA의 WASDE 업데이트와 현물·거래소 지표는 면화 시장에 다소의 하방 압력을 가하고 있으나, 원유·환율·기상 등의 외부 변수에 따라 단기적으로는 변동성이 확대될 수 있다. 시장 참여자들은 다중 지표 기반의 리스크 관리와 단계적 거래 전략을 권장한다.
