면화 선물은 화요일 대부분의 계약에서 거의 변동 없이에서 최대 7포인트 하락하며 거래를 마감했다. 원유 선물은 배럴당 0.73달러 하락한 58.59달러에 거래됐고, 미국 달러 지수는 0.102포인트 하락한 99.260을 기록했다.
2025년 12월 3일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 선물시장 참가자들의 포지션 변동을 보여주는 Commitment of Traders 자료에서는 매니지드 머니(managed money)가 이전의 사상 최대 순숏 포지션에서 98계약을 줄여 2025년 10월 21일 기준으로 총 81,245계약의 순숏을 유지한 것으로 집계됐다. 이는 최근 시장의 수요·공급 전망 변화와 투자자들의 리스크 관리 전략에 따른 포지셔닝 조정으로 해석된다.
같은 날 The Seam이 진행한 12월 1일 온라인 경매에서는 6,106 베일(bales)이 판매되었고, 평균 가격은 파운드당 60.03센트였다. 국제 시장의 대표적 면화 지표인 Cotlook A Index는 월요일에 10포인트 상승한 75.05센트/파운드로 집계됐다.
한편, ICE(Intercontinental Exchange)의 인증 면화 재고는 12월 1일 기준으로 450베일 감소한 19,894베일을 기록했다. Adjusted World Price(조정 세계가격)은 지난주에 파운드당 50.77센트로 업데이트되었으며, 전주 대비 3포인트 하락했다.
주요 선물 종가(달러, 포인트)는 다음과 같다.
Dec 25 Cotton은 62.77에 마감하여 6포인트 하락했고, Mar 26 Cotton은 64.57로 6포인트 하락, May 26 Cotton은 65.71로 7포인트 하락했다.
주목할 통계
미국 달러 지수: 99.260 (‑0.102)
원유(배럴): 58.59달러 (‑0.73)
ICE 인증 재고: 19,894 베일 (‑450)
The Seam 경매 평균가(12/1): 60.03센트/파운드 (6,106 베일 판매)
용어 설명
Commitment of Traders(COT)는 선물 시장 참가자들의 포지션 규모와 유형(상업적·비상업적 등)을 주기적으로 집계해 공개하는 자료이다. 여기서 managed money는 헤지펀드·상품펀드 등 전문투자기관이 주로 포함되는 분류로, 이들의 매도·매수 포지션 변화는 단기 가격 변동성에 큰 영향을 준다.
Cotlook A Index는 국제 면화 시장에서 널리 활용되는 가격 지표로, 여러 거래소와 시장의 현물 및 계약 가격을 반영해 산출된다. Adjusted World Price는 미국 면화 관련 수입 보조·지원 제도에서 기준으로 삼는 조정된 세계가격으로, 수출 보조금·관세 등 정책적 평가의 기초가 된다.
ICE 인증 재고(ICE certified stocks)는 거래소 차원에서 물리적으로 인증한 면화 재고를 의미하며, 재고 증감은 현물 공급 상황을 가늠하는 지표로 사용된다.
시장 해석과 전망
단기적으로 면화 가격은 글로벌 수요 둔화와 달러 강세·원유 흐름과의 상관 관계, 그리고 인증 재고의 증가·감소에 따라 민감하게 반응한다. 이번 보도에 나타난 매니지드 머니의 순숏 축소(98계약 축소, 총 81,245계약)는 매도 압력이 일부 완화되었음을 시사하지만, 여전히 대규모 순숏이 유지되고 있다는 점은 약세 심리가 잔존함을 의미한다.
또한 ICE 인증 재고가 450베일 감소한 점과 The Seam 경매의 평균가격 60.03센트/파운드(6,106베일 거래)는 공급 측면에서 즉각적인 타이트닝(tightening) 신호로 읽히기보다는, 거래 규모가 제한적인 가운데 나타난 단기적 변화로 해석하는 것이 적절하다. 특히 Cotlook A Index의 10포인트 상승(75.05센트)은 시장에서의 표면적 가격 지표가 상방 압력을 받았음을 보여주지만, 선물 종가들이 동반 하락한 점은 거래 심리의 혼재를 반영한다.
중기적으로는 원유 가격과 달러화의 추이가 중요하다. 면화는 운송비·에너지 비용과 연동되는 경향이 있어 원유 가격이 하락하면 생산비의 하방 압력으로 이어질 수 있으며, 달러화 강세는 달러로 표기되는 원자재 가격에 하방 요인으로 작용한다. 이날 기록된 원유의 약세(배럴당 58.59달러)와 달러 지수의 소폭 하락(99.260)은 상호 보완적 신호로 해석될 수 있으나, 면화 선물은 여전히 약세 압력 속에서 제한적 변동을 보이는 모습이다.
실무적 시사점
생산자·가공업체·무역업체는 이번 데이터와 가격 움직임을 바탕으로 단기 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 매니지드 머니의 큰 비중은 단기적 포지션 변화가 시장에 미치는 영향을 증폭시키므로, 현물 수요·재고 상황과 함께 COT 보고서의 세부 항목을 주기적으로 점검하는 것이 권장된다. 또한 보험적 관점에서의 분할 헷지와 만기 분산 전략은 현재의 불확실성 하에서 리스크를 줄이는 실용적 접근이 될 수 있다.
저자 및 공시
기사의 작성자 Austin Schroeder는 이 기사 게재 시점에 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 기재되어 있다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적으로만 제공된다.
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