면화 선물은 화요일 장에서 장중 고점 대비 하락하며 결국 보합권(거의 변동 없음)으로 마감했다. 이날 선물 계약은 종가 기준으로 기준점(unchanged)에서 대략 5포인트 이내에서 마감됐다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $64.20로 전일 대비 $0.16 하락했고, 미국 달러 지수는 $0.042 상승해 96.730을 기록했다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면 (Pub Date: Wed, 11 Feb 2026 11:47:35 +0000), 미국 농무부(USDA)가 발표한 WASDE(세계 농산물 공급·수요 예상표) 업데이트에서 수출 전망이 20만 베일 감소되었고, 이로 인해 기말재고가 20만 베일 증가한 440만 베일로 조정되었다. 세계 기말재고도 63만 베일 증가해 7,511만 베일로 상향 조정되었다.
면화 징닝 데이터(Cotton Ginnings)에 따르면 1월 15일부터 2월 1일까지 총 507,350 RB가 징닝(탈씨·가공)되었으며, 해당 마케팅 연도 누계는 13.202백만 RB로 집계됐다. 거래 플랫폼 The Seam의 자료에서는 2월 9일에 10,196 베일이 판매되었고, 평균 거래가격은 파운드당 58.01센트로 나타났다.
시장 지표도 약세 신호를 보내고 있다. Cotlook A Index는 월요일에 추가로 25포인트 하락해 파운드당 72.55센트를 기록했다. ICE(인터컨티넨털 익스체인지)의 인증 보관 면화 재고는 2월 9일에 1,597 베일 증가해 95,158 베일이 됐다. 또한 Adjusted World Price(AWP)는 지난 목요일에 추가로 42포인트 하락해 파운드당 49.78센트를 보였다.
거래별 대표 선물 종목 종가는 다음과 같다.
2026년 3월 만기(3월 26) 면화 선물은 종가 61.59로 2포인트 하락했다. 5월 26 만기는 종가 63.78으로 2포인트 상승, 7월 26 만기는 종가 65.48로 3포인트 상승했다.
기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임.
용어 설명
본문에 사용된 일부 전문용어에 대한 간단한 설명을 덧붙인다.
베일(bale)은 면화 거래에 사용되는 표준 단위로, 원문에서는 단순히 ‘bales’로 표기되어 있다. Ginnings(징닝)은 수확된 면화에서 씨를 제거하고 상업 가공을 위해 처리하는 과정을 의미한다. WASDE는 USDA가 발간하는 세계 농산물의 공급·수요 전망표로, 곡물 및 원자재의 수급 전망에 대해 정기적으로 업데이트하는 핵심 자료다. Cotlook A Index는 국제 면화 시세를 보여주는 지수 중 하나이며, Adjusted World Price(AWP)는 수입보조·프로그램 등 관점을 고려한 조정 세계가격 지표다. ICE 인증 재고는 거래소가 인증한 보관 창고에 보관 중인 물량을 뜻한다.
시장 해석 및 영향 분석
이번 USDA의 WASDE 업데이트는 수출 전망 하향(20만 베일 감소)과 기말재고 상향(국내 20만 베일, 세계 63만 베일 증가)이라는 두 가지 중요한 신호를 동시에 보냈다. 통상적으로 기말재고 증가와 수출 감소는 공급과잉 우려를 키워 가격 하방 압력을 높이는 요인이다. 실제 지표들(Cotlook A, AWP, ICE 재고 증가)이 약세를 시사하고 있어 단기적으로 면화 가격은 추가 하방 압력을 받을 가능성이 있다.
반면 수급 변수는 지역별·시기별로 달리 작용할 수 있다. 예컨대 에너지 가격(원유)과 달러 가치 움직임은 면화 가격에 간접적인 영향을 미친다. 이날 발표된 원유 하락(배럴당 $64.20, $0.16↓)과 달러 지수 상승(96.730, $0.042↑)은 원자재 전반의 투자심리와 수입여건에 영향을 줄 수 있다. 일반적으로 달러 강세는 달러 기준 상품의 외국 수요를 억제하는 요인이며, 이는 수출 지표 악화와 함께 면화 가격에 추가적인 하방 요인으로 작용할 수 있다.
또한 실제 물량 지표인 징닝 데이터(1월15일~2월1일간 507,350 RB, 마케팅 연도 누계 13.202백만 RB)와 The Seam의 단기 판매량(2/9, 10,196 베일, 평균 58.01센트/lb)은 현물 수급이 녹록지 않음을 보여준다. ICE 인증 재고의 증가(2/9 기준 1,597 베일 증가, 총 95,158 베일)는 거래소 중심의 즉시 유통 가능한 물량이 늘고 있음을 나타낸다. 이러한 데이터는 약세 신호들과 일관된다.
투자자 관점에서의 시사점
단기적으로는 WASDE 업데이트와 함께 발표된 재고·수출 지표들이 가격에 하방 압력을 줄 가능성이 크다. 트레이더와 리스크 매니저는 다음 사항을 주시해야 한다. 첫째, USDA의 향후 업데이트 및 수출 실적(특히 미국의 수출 오퍼와 선적 속도) 둘째, 주요 소비국의 수요 회복 여부(의류·섬유 제조업체의 주문 동향) 셋째, 달러 및 원자재(에너지) 시장의 방향성이다. 이들 요소가 결합되면 단기적 가격 변동성이 확대될 수 있다.
농가와 중간상(트레이더) 측면에서는 수확 및 가공(징닝) 속도, 보관비용, 선물 헤지 전략 등을 재점검할 필요가 있다. 제조업체·수입업자 측면에서는 AWP와 Cotlook 지수의 하락이 수입 가격에 영향을 미쳐 구매 타이밍과 계약 조건 재검토의 필요성이 커진다.
결론 및 전망
요약하면, 2026년 2월 11일 발표된 일련의 지표는 면화 시장에 대해 약세 요인을 다수 제공하고 있다. USDA의 수출 하향·기말재고 상향 조정과 국제 지수(Cotlook A, AWP)의 하락, ICE 인증 재고의 증가는 향후 가격에 하향 압력을 가할 가능성이 높다. 다만 시장은 수급의 지역적 특성, 정책 변화, 글로벌 수요 회복 등 변수에 민감하므로 단기적인 기술적 반등이나 변동성 확대는 언제든지 발생할 수 있다. 투자자는 위에서 제시한 핵심 지표들을 지속적으로 모니터링하면서 포지션을 관리하는 것이 필요하다.
