면화 선물은 화요일(현지시각) 장 초반 고점에서 하락해 거래를 마쳤으며, 종가는 변동폭이 작아 거의 보합(unchanged) 상태로 마감했다. 원유 선물은 배럴당 $64.20로 당일 $0.16 하락했고, 미국 달러 인덱스는 0.042포인트 상승한 96.730을 기록했다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면 미국 농무부(USDA)가 발표한 WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서 업데이트에서 미국의 수출 전망치가 20만 베일 감소했고, 이에 따라 기말 재고는 동일한 규모인 20만 베일 증액되어 440만 베일로 상향 조정되었다. 전 세계 기말 재고 전망치도 63만 베일 증가하여 7,511만 베일로 수정되었다.
미국 내 가공(징닝) 통계는 1월 15일부터 2월 1일까지 507,350 RB(런닝 베일, “Running Bales” 약식 표기)가 징닝(가공)되었음을 나타냈으며, 마케팅 연도 누계는 13.202백만 RB로 집계되었다.
시장 거래 데이터(2월 9일 기준)을 보면, 거래 플랫폼 The Seam에서는 2월 9일에 10,196 베일이 판매되었고 평균 가격은 파운드당 58.01센트로 나타났다. 또한 국제 면화 가격을 나타내는 Cotlook A Index는 전일 대비 25포인트 하락한 72.55센트/파운드를 기록했다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 면화 재고는 2월 9일에 1,597 베일 증가하여 95,158 베일을 기록했다. 한편, 조정 세계가격(Adjusted World Price, AWP)은 지난 목요일에 42포인트 하락한 49.78센트/파운드를 기록했다.
선물 종목별 종가(현지 마감)을 보면, 2026년 3월 인도분(3월 26) 면화 선물은 61.59센트로 마감해 전일 대비 2포인트 하락했다. 2026년 5월 인도분은 63.78센트로 2포인트 상승했으며, 2026년 7월 인도분은 65.48센트로 3포인트 상승했다.
기사 작성자 및 정보 제공 관련 공시: 게재일 현재 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았으며, 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝혔다. 또한 본문에 포함된 견해와 의견은 해당 저자의 것이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하는 것은 아니다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 주요 용어)
WASDE: 미국 농무부(USDA)가 정기적으로 발간하는 세계 농산물 수급 전망 보고서로, 생산·소비·재고·교역 전망치가 포함된다. WASDE의 수치가 변하면 시장의 수급 기대치가 바뀌어 가격 변동을 초래한다.
베일(bale): 면화의 거래 단위로, 전통적으로 압축된 블록 단위를 의미한다. ‘RB’는 Running Bales의 약어로 가공·징닝 과정에서 사용하는 표기이다. 베일 수의 증감은 재고 수준과 공급 압력을 나타낸다.
Cotlook A Index: 국제 면화 현물시장의 대표 지표로, 여러 거래소·거래처의 현물 가격 정보를 종합해 산출된다. A Index는 수출·수입 계약의 가격 지표로 널리 사용된다.
ICE 인증 재고: ICE에서 공인한 인증 창고에 보관되는 면화 재고를 의미하며, 물리적 공급 가능성을 보여주는 지표이다.
Adjusted World Price(AWP): 미국의 수출 보조금, 프로그램 가격 산정 등에 참고되는 조정된 세계 가격 지표로, 농가 보조금·수급 평가에 활용된다.
시장 영향 분석 및 전망
이번 USDA WASDE 업데이트에서 미국 수출 전망이 20만 베일 축소되고 기말 재고가 20만 베일 늘어났다는 점은 기본적으로 공급 여건이 다소 완화되었음을 시사한다. 동시에 세계 기말 재고가 63만 베일 증가한 것은 국제 공급 여건이 생각보다 여유로워졌다는 신호로 해석될 수 있다. 일반적으로 기말 재고 증가와 수출 감소는 가격에 하방 압력을 가하지만, 시장 가격이 단기간에 크게 하락하지 않고 보합권에서 마감한 것은 몇 가지 요인이 상쇄 작용을 했기 때문이다.
첫째, 선물 시장이 이미 해당 리스크를 일부 선반영했을 가능성이 있다. 둘째, 원유 가격과 달러의 움직임이 면화 가격에 상호 작용한다. 원유는 에너지 비용과 섬유 산업 전반의 수요에 영향을 미치며, 달러 강세는 달러로 거래되는 상품 가격에 하방 압력을 줄 수 있다. 이날 원유가 배럴당 $64.20로 소폭 하락한 점과 달러 인덱스가 96.730으로 상승한 점은 서로 다른 방향으로 면화 가격에 영향을 주어 전반적 변동성을 완화시켰다.
또한, ICE 인증 재고가 95,158 베일로 증가하고 Cotlook A Index와 AWP가 하락한 점은 단기적으로 수요보다 공급이 다소 우위에 있음을 보여준다. 이 같은 재고 증가와 지표 하락은 만약 지속된다면 선물 가격의 추가 하락 요인으로 작용할 수 있다. 반면, 주요 수출국의 기상 악화, 생산 차질, 또는 글로벌 수요 회복과 같은 비가격적 요인이 발생하면 가격 반등 가능성도 배제할 수 없다.
결론적으로 단기 전망은 중립에서 약간 하방 압력으로 판단된다. 정부의 수급 통계(예: WASDE)와 산업 재고 지표(징닝 데이터, ICE 인증 재고, Cotlook A 등)를 주의 깊게 관찰해야 하며, 원유 및 환율(달러) 흐름 또한 면화 가격의 단기 방향성에 중요한 변수로 남아 있다. 통화·에너지·농산물 시장의 상호 연동을 고려하면, 트레이더와 업계 관계자는 향후 USDA 추가 리포트, 주요 수출국의 수확 진행 상황, 그리고 글로벌 섬유 수요 지표 변화를 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
실용적 시사점
생산자(농가)와 가공업체는 이번 WASDE 상향 조정으로 단기적으로 가격 방어 전략을 재검토할 필요가 있다. 해상운임, 에너지비용, 그리고 환율 변동성에 따라 수출 경쟁력이 달라질 수 있으므로 계약 체결 시 환헤지 및 분할 출하(hedged, staggered delivery) 전략을 고려하는 것이 바람직하다. 구매자 측면에서는 인증 재고 증가와 A Index 하락을 고려한 접근으로 구매 타이밍을 조정할 수 있다.
※ 본 기사는 Barchart가 제공한 데이터와 USDA 발표 수치를 바탕으로 작성되었으며, 투자 판단의 참고 자료로 활용될 수 있으나 투자 결과에 대한 책임은 독자 본인에게 있다.
