면화 선물이 화요일 장 초반 고점에서 하락해 변동폭 5포인트 이내의 보합권에서 마감했다. 장중 국제 원유 선물은 배럴당 $64.20로 전일 대비 $0.16 하락했고, 미국 달러 인덱스는 96.730으로 0.042 상승했다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면 미국 농무부(USDA)가 WASDE(세계 농산물 공급·수요 전망, World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서의 밸런스 시트 업데이트에서 수출 전망을 20만 벌감으로 하향 조정한 반면, 기말재고는 동일한 규모인 20만 벌 증가해 440만 벌로 집계되었다. 세계 기말재고는 63만 벌 증가해 7,511만 벌로 상향 조정됐다.
현장(그라인딩·수확)·교역 관련 통계를 보면, 면화 가공량(Ginnings) 데이터는 1월 15일~2월 1일 기간에 507,350 RB(running bales)가 제분·가공되었다고 보고했으며, 마케팅 연도 누계는 13.202 million RB로 집계되었다. 시장 거래 플랫폼인 Seam에서는 2월 9일에 10,196 벌이 매도되었고 평균 체결가는 파운드당 58.01센트였다. 영국 런던을 중심으로 산출되는 Cotlook A Index는 월요일에 추가로 25 포인트 하락해 72.55센트/파운드를 기록했다. ICE(Intercontinental Exchange) 공인 면화 재고는 2월 9일 기준 1,597 벌 증가해 95,158 벌의 공인 재고 수준을 보였고, 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 지난 목요일에 추가로 42 포인트 하락해 49.78센트/파운드로 집계되었다.
주요 선물 월물 종가는 다음과 같다. 2026년 3월물(3월 26일 만기로 표기된 Mar 26 Cotton)은 61.59로 마감하며 2포인트 하락했고, 5월물(May 26 Cotton)은 63.78로 2포인트 상승, 7월물(Jul 26 Cotton)은 65.48로 3포인트 상승으로 마감했다.
기사 작성 시점에서 본문을 집필한 Austin Schroeder은 이 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시되었다. 본 기사에 포함된 모든 수치와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 권유를 목적으로 하지 않는다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 핵심 개념)
WASDE(세계 농산물 공급·수요 전망): 미국 농무부(USDA)가 월간으로 내놓는 세계 및 미국의 주요 농산물에 대한 생산·소비·수출·재고 추정치 보고서로, 곡물·면화 등 국제 가격 형성에 큰 영향을 미친다.
벌(bale)·RB(Running Bale): 면화 거래 단위로 통상적으로 ‘벌’은 표준화된 포장 단위를 의미한다. RB는 가공·계수 기준의 ‘러닝 베일’ 수량을 지칭하며, 생산·가공 통계에서 사용된다.
Seam: 면화 거래를 위한 전자거래 플랫폼으로, 현물 거래 및 매도·매수 체결 정보가 공개되어 시장 수급 파악에 활용된다.
Cotlook A Index: 국제 섬유 및 면화 시장에서 널리 참조되는 가격 지표로, 주로 아시아·유럽의 현물 시장을 반영해 면화 원자재 가격 수준을 표준화한다.
ICE 공인 재고: ICE에서 공인한 창고에 보관된 면화 재고로, 현물 인도 가능 물량의 지표가 된다.
시장 해석 및 전망(전문적 분석)
이번 WASDE 보고서에서 수출 전망이 20만 벌 하향하고 동시에 기말재고가 20만 벌 상향된 점은 공급 여건 상 잉여 재고가 예상보다 늘어날 가능성을 시사한다. 이런 통계적 변화는 통상적으로 가격 하방 압력으로 작용한다. 실제로 Cotlook A Index와 조정 세계가격의 추가 하락은 수요 약화가 가격에 반영되고 있음을 보여준다.
동시에 국제 원유가 배럴당 $64.20으로 소폭 하락한 점은 섬유 가공 및 물류 비용 측면에서 일부 비용 완화 요인으로 작용할 수 있으나, 근본적 수급 균형을 뒤바꾸기에는 제한적일 가능성이 크다. 반면 달러 인덱스의 소폭 상승(96.730)은 달러화 표기 국제 원자재의 경우 외화 부담을 증가시켜 글로벌 수요를 둔화시키는 요인으로 작용할 수 있다.
현장 데이터인 가공량(Ginnings)이 1월 15일~2월 1일간 507,350 RB를 기록하고 마케팅 연도 누계가 13.202 million RB인 점은 공급 측면에서 일정 물량이 시장에 투입되고 있음을 확인시킨다. 또한 ICE 공인 재고가 95,158 벌로 증가한 것은 단기적 현물 유통 가능 물량이 확충되고 있음을 의미한다.
종합하면, 단기적 관점에서 면화 시장은 수요 약화와 재고 증가라는 요인으로 가격 하방 압력이 존재하나, 선물 월물의 등락을 보면 단기적 변동성 속에서 61~66 센트/파운드 수준의 거래 범위가 당분간 기준 구간으로 작동할 가능성이 크다. 향후 가격 방향성은 다음 요인들에 의해 결정될 것으로 판단된다. 첫째, 주요 수출국의 실제 수출 실적 및 계약 체결 속도, 둘째, 세계 섬유 수요 회복 여부(특히 중국·인도·EU 등 소비권), 셋째, 원유·운임 등 물류비용의 추세, 넷째, 달러 가치의 추가 변동이다.
시장 참여자별 시사점으로는, 생산자는 기말재고 증가와 가격 압력에 대비한 재고 관리 및 헤지 전략 검토가 필요하고, 수입·제조업체는 원자재 비용 하락을 원자재 조달에 활용할 기회로 삼되, 품질·공급 안정성 측면의 확인이 요구된다. 거래자 및 투자자는 WASDE의 후속 업데이트, Seam 거래 동향, ICE 공인 재고 변동, Cotlook 지수의 추가 추이를 주의 깊게 모니터링해야 한다.
결론: 2026년 2월 11일 발표된 WASDE 업데이트와 시장 지표들은 면화 시장이 현재 수요 부진과 재고 증가로 인해 가격의 상방 여지가 제한적이며 단기적으로는 보합권에서 등락을 반복할 가능성이 높다는 점을 시사한다. 투자자와 업계 관계자는 향후 나올 추가 통계와 국제 수요 회복 신호를 근거로 포지션 및 조달 전략을 재검토할 필요가 있다.
