면화 선물은 화요일 장중 고점에서 하락해 거의 변동이 없는 수준에서 마감했다. 선물 계약은 기준가와의 차이가 5포인트 이내에서 거래를 마쳤다. 에너지와 통화 시장 동향도 동반 관찰되었는데, 중질유(원유) 선물은 배럴당 0.16달러 하락한 64.20달러, 미국 달러화 지수는 0.042포인트 상승한 96.730를 기록했다.
2026년 2월 11일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 발표한 WASDE(세계농산물공급수요분석, World Agricultural Supply and Demand Estimates) 최신 업데이트에서 수출 추정치가 20만 베일 감소했고, 이에 따라 기말재고가 20만 베일 증가한 440만 베일로 상향 조정되었다. 또한 세계 기말재고는 63만 베일 증가한 7,511만 베일로 집계되었다.
같은 보도에서 집계된 생산·유통 지표도 함께 공개되었다. 면화 징닝(Cotton Ginnings) 데이터는 1월 15일부터 2월 1일까지 507,350 RB가 징닝되었고, 마케팅 연도 누계는 13.202백만 RB로 집계되었다. 전자거래 플랫폼인 The Seam에서는 2월 9일에 10,196 베일이 판매되었으며 평균 거래가격은 파운드당 58.01센트를 기록했다. 영국의 Cotlook A 지수는 월요일에 25포인트 하락해 72.55센트로 떨어졌고, ICE(인터컨티넨털거래소) 인증 면화 재고는 2월 9일 기준으로 1,597 베일 증가해 95,158 베일이 되었다. 마지막으로 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 지난 목요일에 추가로 42포인트 하락하여 파운드당 49.78센트를 기록했다.
선물 계약별 종가는 다음과 같다. 2026년 3월물은 61.59센트로 마감해 2포인트 하락했고, 5월물은 63.78센트로 2포인트 상승, 7월물은 65.48센트로 3포인트 상승 마감했다. 기사 작성자는 해당 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시되었다.
용어 설명
WASDE는 미국 농무부(USDA)가 월간으로 발표하는 세계 농산물의 공급·수요 및 재고에 관한 종합 보고서이다. 이 보고서는 생산량, 소비량, 수출입, 기말재고 등 주요 수치의 추정치를 제공해 농산물 가격 형성에 중요한 기준으로 작용한다. The Seam은 면화의 전자거래 플랫폼으로, 선적용 재고의 실제 매매 동향을 보여 준다. Cotlook A 지수는 국제 면화시장에서 품질 표준에 따른 가격 지표로 활용되며, 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 관세 및 보조금 등을 고려해 수출입 비교에 사용되는 가격 기준이다. 문서에 등장하는 RB는 베일 단위를 의미하며, 면화 통계에서 표준 단위로 사용된다.
시장 영향 분석
이번 USDA의 WASDE 업데이트에서 기말재고 상향(국내 20만 베일, 세계 63만 베일 증가)이 확인된 것은 단기적으로는 면화 가격에 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 기말재고 증가는 수급 여유를 시사하며, 수출 전망의 하향은 외부 수요 둔화를 반영한다. 여기에 달러지수의 강세(96.730)는 국제 원자재 가격에 추가적인 부담으로 작용할 수 있다. 반면 에너지 가격(원유)은 섬유 제조와 물류 비용에 영향을 주므로, 원유가격의 하락은 제조원가 측면에서 긍정적 요인으로 작용할 수 있다.
단기적으로 관찰해야 할 핵심 변수는 다음과 같다. 첫째, 향후 USDA의 추가 보고서와 월별 수출 검증치이다. 수출 추정치가 추가로 하향되거나 실제 수출실적이 기대치를 밑돌 경우 가격 하락 압력이 지속될 수 있다. 둘째, The Seam과 ICE의 인증 재고 변동이다. 인증 재고가 꾸준히 증가하면 현물 공급이 풍부하다는 신호로 해석되어 선물 시장의 약세를 강화할 수 있다. 셋째, 글로벌 섬유 수요(특히 의류·산업용 수요)와 주요 수입국의 경기·통화 상황이다. 예를 들어, 주요 수입국의 통화 약세나 수요 둔화는 수출 감소로 이어질 수 있다.
중기적 시나리오는 다음과 같이 요약된다. 기말재고 상향이 일시적일 경우(예: 계절적 징닝 증가에 기인) 가격은 현재 수준에서 횡보할 수 있다. 반면, 재고 증가가 수개월간 누적되고 수출 회복이 지연되면 선물 가격은 하향 압력을 더 크게 받을 가능성이 있다. 또한 원유 및 운임 비용의 추가 하락은 제조업체의 마진 개선으로 이어져 수요 회복을 촉진할 수도 있다. 따라서 투자자와 산업 참여자 모두 단기 데이터(주간 징닝, 수출실적, 인증재고)와 거시지표(달러·원유·글로벌 산업생산)를 종합적으로 모니터링해야 한다.
실무적 권고로는, 거래자들은 포지션 관리를 위해 증가하는 기말재고와 달러 강세를 고려한 리스크 관리(손절·헤지 전략)를 검토해야 하며, 산업체는 구매시기를 분산하고 재고 수준을 탄력적으로 운영해 가격 변동성을 완화하는 것이 바람직하다. 추가로, 향후 발표될 USDA 보고서와 The Seam의 거래 데이터, ICE의 인증 재고 업데이트가 단기 가격 추이에 결정적 역할을 할 가능성이 높으므로 해당 지표들의 공개 시점을 주의 깊게 확인해야 한다.
참고: 본 기사는 2026년 2월 11일 바차트(Barchart)가 공개한 자료에 기반해 작성되었으며, 기사에 언급된 수치와 날짜는 해당 공개 자료의 내용을 그대로 인용하였다.
