면화 선물이 화요일 장에서 초반 고점 대비 하락세를 보이며 사실상 보합(종가 기준 변동 5포인트 이내)으로 마감했다. 국제 원유 선물은 배럴당 $64.20로 전일 대비 $0.16 하락했다. 미국 달러 지수는 96.730으로 0.042포인트 올랐다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 WASDE(세계 농산물 공급·수요 전망, World Agricultural Supply and Demand Estimates) 업데이트에서 수출 전망이 20만 베일 감축된 반면, 기말재고는 20만 베일 상향 조정되어 440만 베일로 집계되었다. 세계 기말재고는 63만 베일 증감 조정으로 7,511만 베일로 상향되었다.
면화 가공 및 거래 관련 주요 지표는 다음과 같다. USDA의 보고 외에도 생산 · 유통 데이터가 공개되었는데, 면화 가닝(Cotton Ginnings) 자료는 1월 15일부터 2월 1일까지 총 507,350 RB(거래 단위)가 가공되었으며, 마케팅 연도 누계는 13.202백만 RB로 집계되었다. 전자거래 플랫폼 The Seam에서는 2월 9일에 10,196 베일이 거래되었고, 거래 단가는 평균 58.01센트/파운드였다.
글로벌 가격·재고 지표도 계속해서 약세를 보였다. Cotlook A 지수는 월요일에 추가로 25포인트 하락하여 72.55센트/파운드를 기록했다. ICE(인터컨티넨탈 익스체인지)의 인증 창고 재고는 2월 9일 기준 1,597 베일 증가하여 95,158 베일이 되었다. 또한 Adjusted World Price(AWP)는 지난 목요일에 42포인트 하락하여 49.78센트/파운드로 집계되었다.
선물 종목별 종가(현지 시각 기준)은 다음과 같다.
2026년 3월(CTH26) 계약은 61.59센트로 2포인트 하락 마감했고, 2026년 5월(CTK26) 계약은 63.78센트로 2포인트 상승, 2026년 7월(CTZ24) 계약은 65.48센트로 3포인트 상승 마감했다.
기사 저자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다.
독자들이 생소할 수 있는 용어 설명을 덧붙인다.
WASDE는 USDA가 매월 발행하는 공급·수요 전망 보고서로 작황, 수출, 재고 등 주요 통계를 바탕으로 세계 및 미국 내 곡물·면화 등 농산물의 수급 전망을 제시한다. 베일(bale)은 면화의 거래·재고 단위로, 보고서 및 시장에서 거래량을 표기할 때 사용하는 표준 단위이다. RB 표기는 통상 보고서에서 집계되는 베일 단위의 표기 방식 중 하나이다. The Seam은 면화의 전자거래 플랫폼이며, Cotlook A 지수는 국제 면화시장에서 자주 인용되는 가격 지표로서 전 세계 주요 거래의 평균을 반영한다. Adjusted World Price(AWP)는 미국의 면화 프로그램 산정에 활용되는 보정 세계가격이며, ICE 인증 재고는 거래소에서 인증한 창고에 보관 중인 면화 재고 규모를 뜻한다.
시장 해석 및 전망
이번 WASDE에서의 기말재고 상향 조정과 수출 전망의 축소는 단기적으로 면화 가격에 하방 압력을 제공한다. 기말재고가 상향되면 공급 여유가 커졌다는 신호로 해석되며, 이는 현물·선물 가격 모두에 부정적 요인이 될 수 있다. 또한 ICE 인증 재고의 증가와 Cotlook A 지수의 추가 하락은 수요 측면의 약세를 시사한다. 원유 가격 하락과 달러 지수 상승은 농산물 가격에 이중으로 작용할 수 있다. 원유 가격이 하락하면 연료·비료 비용 측면에서 생산비 영향을 미치지만, 달러 강세는 달러 표시로 거래되는 상품의 가격을 상대적으로 비싸게 만들어 수출 수요를 약화시킬 수 있다.
가능한 시나리오는 다음과 같다. 첫째, 수요 회복이 늦어지거나 추가적인 재고 증가가 확인될 경우 면화 가격은 추가 하락 압력을 받을 가능성이 높다. 둘째, 주요 생산지의 기상 악화나 수출 회복이 동반될 경우에는 재고 우려가 완화되며 가격이 반등할 여지가 있다. 셋째, 달러화의 향후 흐름과 에너지 가격 변동은 면화 수급에 간접적 영향을 미치므로, 투자자와 생산자 모두 환율·원유 시장의 동향을 면밀히 관찰할 필요가 있다.
실무적 시사점은 다음과 같다. 면화 생산자와 가공업체는 재고·선물 포지션을 점검하고, 수출업체는 환 리스크 관리와 선적 스케줄 조정 가능성을 검토해야 한다. 트레이더와 투자자는 WASDE와 같은 공식 보고서 발표 이후의 포지션 재평가가 필요하며, 단기·중기적 헤지 전략을 통해 가격 변동성에 대비하는 것이 바람직하다. 또한 Cotlook A 지수와 ICE 재고 변화는 현물 수요의 실시간 신호로 활용할 수 있으므로 정기적 모니터링이 필요하다.
참고: 본 기사는 공개된 시장 데이터와 USDA의 WASDE 업데이트, 거래소 공시 및 Barchart 보도를 종합해 정리한 것이다. 기사에 사용된 수치와 지표는 보도 시점의 집계값을 반영한다.
