면화 선물이 화요일 장에서 강한 흐름을 보이며 계약들이 포인트 단위로 40~45포인트 상승 마감했다. 동시에 원유 선물은 배럴당 $0.46 상승한 $58.47를 기록했고, 미국 달러 인덱스는 $0.364 하락해 97.590로 내려왔다.
2025년 12월 24일, 나스닥닷컴(바차트)의 보도에 따르면, 같은 기간 발표된 미국 수출판매(Export Sales) 자료에서는 12월 11일 주간에 304,689 롤(또는 RB)의 면화가 판매된 것으로 집계돼 마케팅 연도 최고치를 기록했으며, 이는 2월 이후 가장 큰 규모이다. 또한 같은 보고에서 선적(Shipments)은 134,371 RB로 집계되어 5주 만의 최고를 보였다.
같은 주간의 시장 데이터를 보면, 상품시장 전반의 분위기와 면화 수급을 가늠할 수 있는 여러 지표가 관찰된다. 선물 투자자의 포지션을 보여주는 CFTC(상품선물거래위원회)의 커밋먼트 오브 트레이더스(COT) 업데이트에서는 12월 16일을 포함한 주간에 매니지드 머니(managed money)의 순공매도(net short)가 총 180계약 증가해 전체 순공매도 포지션은 54,833계약이 되었다.
12월 22일에 열린 온라인 경매(시스템명: The Seam)에서는 12,794 베일(bales)이 평균 59.15센트/파운드로 판매되었다. 국제적인 품질·가격 지표인 Cotlook A 지수는 12월 22일 기준 73.70센트로 40포인트 상승했다. 미국 내 거래소 인증 재고(ICE certified cotton stocks)는 월요일에 796베일이 탈인증(decertification)되며 인증재고가 11,600 베일 수준으로 집계되었다. 아울러 Adjusted World Price(조정 세계가격)은 지난 목요일에 49.99센트/파운드로 업데이트되었으며 이는 전주 대비 40포인트 하락한 수치다.
주요 선물 종목의 종가는 다음과 같다.
Mar 26 Cotton은 64.01로 마감해 40포인트 상승, May 26 Cotton은 65.20로 42포인트 상승, Jul 26 Cotton은 66.27로 42포인트 상승했다.
참고 및 공시: 본 기사 원문 작성자인 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대하여 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 또한 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 관련 공시 정책은 나스닥닷컴(바차트)의 공개 공시 내용을 따른다.
용어 설명 — 독자 이해를 돕기 위해 주요 용어를 정리한다.
CFTC는 미국의 상품선물거래위원회로, 선물시장 참여자의 포지션을 집계·공개하는 기관이다. 매니지드 머니(managed money)는 헤지펀드·투자자 등이 운용하는 투기적 자금군을 의미하며, 이들의 순포지션 변화는 단기 가격 변동성에 큰 영향을 미친다. Cotlook A 지수는 국제 면화시장에서 품질 기준을 반영한 가격 지수이며, 전 세계 면화 가격의 벤치마크로 널리 사용된다. Adjusted World Price는 관세·보조금·운임 등 요소를 반영해 산출하는 조정된 국제 가격으로, 일부 무역·지원 정책의 기준으로 활용된다. Decertification은 거래소 인증 재고에서 물량이 제거되는 절차로, 인증 재고 감소는 물리적 공급 측면의 긴축 요인이 될 수 있다.
시장 영향 및 전망 분석 — 이번 데이터는 면화 가격에 다음과 같은 영향을 미칠 가능성이 있다. 우선 수출판매가 마케팅 연도 최고를 기록하고 선적이 증가한 점은 수요 측면의 강세 신호로 작용해 가격 상승 압력을 제공한다. 동시에 달러 약세는 달러 기준으로 가격이 매겨지는 상품에 대해 외국 통화 보유자의 실질 구매력을 높여 수요 확대 반면에 매니지드 머니의 순공매도 포지션이 여전히 큰 폭의 순공매도 상태(54,833계약)라는 점은 단기적으로는 자금 흐름이 상승을 제한할 수 있음을 시사한다. 또한 Adjusted World Price의 하락은 국제 비교 기준 가격에서 약세를 보여, 일부 정책적 보조금·수입 관세 등으로 연결되는 시장에는 상충되는 신호를 제공한다. 인증재고의 탈인증은 재고 감소에 따른 공급긴축 요인이 될 수 있으나 규모는 비교적 제한적이어서 전체 수급에 미치는 영향은 면밀히 관찰할 필요가 있다. 투자자 및 산업계 관점의 실용적 시사점 — 트레이더와 산업 관계자는 다음 사항을 주목해야 한다. 첫째, 매주 발표되는 수출판매(Export Sales)와 CFTC COT 보고서는 가격 방향성 예측에 핵심 지표이므로 정기적으로 모니터링해야 한다. 둘째, 달러 환율과 원유 가격의 변동은 상품가격 전반에 동반 영향을 미치므로, 환율·에너지 시장의 동향을 함께 고려한 리스크 관리가 필요하다. 셋째, 물리적 재고(인증재고)의 변화와 경매 결과(The Seam 경매)는 현물 수급 상황을 실시간으로 반영하므로, 실물 거래자와 제조업체는 재고 관리와 계약 물량 확보 전략을 재점검해야 한다. 결론 — 종합하면, 2025년 12월 셋째주 발표된 수출판매의 급증과 달러 약세, 원유 가격의 동반 상승이 면화 가격을 지지하는 가운데, 투자자 포지션과 세계가격 지표의 혼재 신호가 존재한다. 따라서 단기적으로는 상방 압력이 우세하지만 포지션 청산이나 외부 경제 변수(예: 환율 급변, 에너지시장 충격)로 인한 변동성 확대 가능성도 배제할 수 없다. 시장 참여자들은 공개되는 주간 지표와 인증재고 변동을 주의 깊게 관찰하면서 리스크 관리를 병행하는 것이 바람직하다.
