면화 선물이 장중(미 동부시간 기준) 전월물 구간에서 10~18포인트 상승세를 보이는 가운데, 10월물은 거래가 얇은(thin trade) 상황에서 14포인트 하락했 다. 동시에 미국 달러지수는 0.478달러 내린 $98.140으로 후퇴했고, 원유 선물은 $1.15 추가 하락했 다.
2025년 11월 25일, Barchart 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 주간 수출판매 보고서는 8월 7일이 포함된 주간에 면화 241,982 RB가 판매되었음을 보여줬 다. 새 마케팅 연도(MY) 첫 주의 실제 선적 물량은 142,593 RB로 집계됐 다.
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The Seam은 수요일 온라인 경매에서 353베일이 거래됐으며, 파운드(lb)당 60.73센트의 평균 가격이 형성됐다고 밝혔 다. Cotlook A Index는 8월 13일 기준 175포인트 반등해 79.95센트를 기록했 다. 같은 날 ICE 인증 면화 재고는 18,242베일로 보합을 유지했 다. USDA 조정 세계 가격(AWP)은 직전 주 대비 13포인트 낮은 파운드당 54.39센트로 공지됐으며, 금일 늦게 업데이트될 예정이 라고 전했 다.
개별 월물 동향은 다음과 같 다.
– 2025년 10월물 면화(연결)은 66.27로, 14포인트 하락했 다.
– 2025년 12월물 면화(연결)은 67.91로, 18포인트 상승했 다.
– 2026년 3월물 면화(연결)은 69.48로, 16포인트 상승했 다.
기사 게재일 기준으로, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 종목에도 직접 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았 다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정된 다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있 다.
본문의 견해와 의견은 필자 개인의 것이며, Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하지 않을 수 있 다.
맥락과 해석: 면화 선물 상승의 의미
전월물 구간의 10~18포인트 상승은 투자심리가 단기적으로 개선됐음을 시사한 다. 다만, 10월물이 거래량 빈약 속 하락했다는 점은 만기 임박 구간에서의 숏커버링 또는 롤오버 수요가 제한적일 수 있음을 보여 준다. 미 달러지수 약세($98.140, -$0.478)와 유가 하락(-$1.15)은 일반적으로 상품 가격에 완만한 지지로 작용할 수 있 다. 이번 중반장 흐름은 이러한 거시 변수와 동조하며, 면화가 다른 소프트 상품과 유사한 리스크 온 성향을 일부 반영한 결과로 해석할 수 있 다.
수출·재고 지표의 함의
USDA의 8월 7일 주간 수출 판매 241,982 RB와 MY 첫 주 선적 142,593 RB는 새 마케팅 연도 초반 가시적 수요가 존재함을 보여 준다. Cotlook A Index가 175포인트 상승해 79.95센트를 기록한 것은 국제 현물 지표의 체감 가격 반등을 가리킨 다. 한편, ICE 인증 재고가 18,242베일로 보합을 유지했다는 소식은 단기 공급 여건이 크게 변하지 않았음을 시사한 다. AWP(조정 세계 가격)가 54.39센트/lb로 13포인트 하락해 공지된 점은, 기준가 하향 조정이 수출 경쟁력 평가나 가격대 비교의 기준점에 미묘한 변화를 줄 수 있음을 의미한 다. 다만 AWP는 금일 늦게 업데이트 예정이므로, 시장 참여자들은 재공지에 유의할 필요가 있 다.
월물 구조(커브) 관찰 포인트
현 시점 호가 기준으로 10월물 66.27(-14pt), 12월물 67.91(+18pt), 3월물 69.48(+16pt) 구성은 만기 순으로 가격이 점진 상승하는 형태를 보인 다. 이는 캐리 비용, 롤 스프레드, 계절적 요인 등 다양한 요인과 호응할 수 있으나, 기사 내 제시된 정보 범위를 벗어나 특정 원인을 단정할 수는 없 다. 그럼에도 불구하고, 전월물 강세와 만기근월 약세의 동시 존재는 구간별 수급 차별화와 유동성의 비대칭을 드러낸다.
용어 설명: 낯선 개념을 빠르게 이해하기
– 포인트(point): 선물 및 현물 호가에서 사용하는 최소 호가 변동 단위를 가리킨 다. 면화의 가격은 일반적으로 파운드당 센트로 표기되며, 포인트 증감은 미세한 가격 움직임을 의미한 다.
– RB: 면화 거래에서 사용하는 수량 단위로, 실무에서 통용되는 베일 단위를 지칭한 다.
– 마케팅 연도(MY): 수확·출하·수출 통계를 집계하기 위해 설정하는 품목별 회계 연도 개념이 다.
– The Seam: 면화를 비롯한 섬유 원료를 대상으로 한 온라인 거래 플랫폼으로, 경매 결과는 현물 시장 체감가의 보조지표로 참고된다.
– Cotlook A Index: 국제 면화 현물 가격을 반영하는 대표 지표 중 하나로, 글로벌 수급 심리를 요약하는 데 활용된다.
– ICE 인증 재고: Intercontinental Exchange가 인증한 인도 적격 재고를 뜻하며, 선물 인수도와 가격 발견의 신뢰성을 뒷받침하는 지표다.
– AWP(Adjusted World Price): USDA가 공시하는 조정 세계 가격으로, 다양한 제도적 계산을 통해 산출되는 참고기준이 다.
– Thin trade: 거래량이 적어 가격 변동이 유동성에 더 민감해질 수 있는 상태를 말한다.
기자 해설: 오늘 수치가 시장에 말해 주는 것
오늘 수치들은 달러 약세와 유가 하락이라는 거시 환경이 면화 같은 소프트 상품에 단기 지지로 작용했음을 보여 준다. 동시에, 수출 판매·선적과 국제 현물지표(Cotlook A), ICE 인증 재고, AWP가 제각기 다른 방향의 시그널을 낸 점은, 투자자에게 단일 지표 의존의 위험을 상기시킨다. 특히 10월물 약세와 12·3월물 강세의 병존은, 동일한 상품이라도 만기별로 수급·유동성·헤지 수요가 다르게 작동할 수 있음을 다시 확인시킨다. 결과적으로 오늘 중반장 흐름은 완만한 강세와 구간별 차별화라는 두 단어로 요약될 수 있 다.
실무적 체크리스트
– 여러 지표가 동일 방향을 가리킬 때만이 아니라, 엇갈릴 때 오히려 포지션 관리의 중요성이 커진다.
– AWP는 금일 늦게 재공지 예정이므로, 기준가 변화에 따른 스프레드 및 베이시스 점검이 요구된다.
– Thin trade 구간의 변동은 과대 또는 과소평가될 수 있으므로, 거래량·체결강도 등 유동성 지표를 병행해 해석하는 접근이 유효하 다.
