면화 선물이 금요일 대부분의 선물 계약에서 110~150포인트 상승하며 랠리를 보였고, 3월물은 한 주를 92포인트 상승으로 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $66.36로 전일보다 4센트 하락했다. 미국 달러 지수는 $0.170 하락해 97.685로 마감했다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 이날 오전 발표한 수출 판매 보고서(Export Sales)에서는 2월 12일 주간에 466,253 RB의 면화가 판매된 것으로 집계되어 마케팅 연도 기준 주간 최대치이자 2023년 6월 이후 단일 주간 최대 판매량을 기록했다. 국가별로는 베트남이 144,800 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시 126,400 RB, 파키스탄 50,000 RB 순이었다. 같은 보고서에서 출하량(shipments)은 172,615 RB로 5주 내 최저 수준을 기록했으며, 최대 목적지는 베트남(51,500 RB)이고 터키(36,700 RB)로도 상당량이 판매되었다.
투자자 포지션과 시장 심리을 보여주는 CFTC의 커밋먼트 오브 트레이더스(COT) 자료에 따르면, 매니지드 머니(managed money)는 순매도 포지션을 3,906계약 늘려 총 79,508계약의 순숏(net short)을 유지하고 있는 것으로 나타났다. 이 같은 포지션 증가는 선물시장에서 투기적 매도세가 확대되었음을 시사한다.
2월 19일 The Seam 거래 플랫폼에서는 27,314 베일이 판매됐고, 평균 거래 가격은 파운드당 59센트였다. Cotlook A 지수는 목요일에 15포인트 상승해 73.70센트를 기록했으며, ICE 공인(인증) 면화재고는 2월 19일 기준으로 2,382 베일 증가 총 119,457 베일이 집계되었다. 또한 미국의 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후 66포인트 상승해 파운드당 50.05센트를 기록했다.
주요 선물 종목 마감 가격은 다음과 같다. 2026년 3월물(CT*1)은 63.03에 마감해 110포인트 상승, 5월물(CT*2)은 65.63에 마감해 149포인트 상승, 7월물(CTZ24)은 67.18에 마감해 145포인트 상승을 보였다.
기타 주목할 점으로는 원유 가격이 소폭 하락함에 따라 전반적인 상품시장 심리에 일부 하방 요인이 존재한다는 점, 그러나 USDA 수출 판매의 강한 증가와 Cotlook A 지수 및 조정 세계가격의 상승은 면화 가격의 추가 상승을 지지할 수 있는 요인이라는 점이다. 한편 ICE 인증재고의 증가는 단기적으로 공급 측면에서 가격의 상방 압력을 제한할 여지도 제공한다.
용어 설명(투자자 및 일반 독자를 위한 안내)
RB는 본 기사에서 면화 거래의 단위를 표기하기 위해 사용한 표기이다. 국가와 기관에 따라 기준이 상이할 수 있으며, 거래 참여자는 각 데이터 제공처의 단위 정의를 확인해야 한다. The Seam은 미국 내 면화 거래에서 사용되는 전자 거래 플랫폼이며, 생산자·가공업체·상인 간 물량거래 정보가 집계된다. Cotlook A 지수는 국제 면화의 현물 가격을 종합해 산출하는 지표로 전세계 면화 시세의 참고 지표로 활용된다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 면화 프로그램에서 지급 기준으로 참조되는 조정된 세계가격을 말한다. COT(Commitment of Traders) 보고서는 CFTC가 공개하는 보고서로 트레이더 유형별 포지션을 집계해 시장의 포지션 분포와 투자심리를 파악하는 데 쓰인다.
시장 영향과 전망 분석
단기적으로 볼 때 USDA의 수출 판매 급증(466,253 RB)은 수요 측면에서 강한 신호로 작용해 면화 선물 가격의 추가적인 지지 요인이 될 가능성이 있다. 특히 베트남(144,800 RB)과 방글라데시(126,400 RB) 등 주요 구매국의 대규모 구매는 아시아 지역의 수요 회복을 시사한다. 그러나 출하량(172,615 RB)이 5주 내 최저 수준으로 둔화된 점은 단기 물동량 측면에서 불확실성을 제공한다. 즉 판매(수주)는 늘었지만 실제 선적(출하)이 동반되지 않으면 즉각적인 물량 부족으로 이어지지 않을 수 있다.
포지션 측면에서는 매니지드 머니의 순매도 확대(79,508 계약)가 단기적인 가격 상승을 제약할 수 있다. 매도 포지션이 많은 상황에서는 매수세가 실수요에 의해 지속적으로 유입되지 않으면 상승이 제한되는 경향이 있다. 반대로 Cotlook A 지수와 AWP의 동반 상승은 가격 하단을 지지하는 역할을 하며, 특히 AWP는 미국 내 프로그램과 연계해 실수요(예: 수입업자·정부지원 프로그램)에 영향을 줄 수 있다.
또한 ICE 공인재고의 증가(119,457 베일)는 즉각적인 공급 압력으로 작용해 가격 상승 폭을 완화할 수 있다. 원유 가격의 소폭 하락($66.36)은 운송비 및 에너지 비용과 관련해 장기적으론 비용 측면의 완화를 줄 수 있지만, 당장의 면화 선물 가격에 미치는 영향은 제한적일 것으로 보인다.
종합적 평가
단기적으로는 USDA의 수출 판매 호조가 가격 상승을 지지하지만, 출하 둔화와 매도 포지션 확대, 그리고 인증재고 증가 등의 요인이 상충하며 향후 가격 추이는 수요 실현(출하) 여부와 투기자 포지션 변화, 그리고 글로벌 에너지·운송비 동향에 따라 결정될 가능성이 크다. 투자자와 업계 관계자는 향후 발표되는 수출 선적 데이터, CFTC의 포지션 업데이트, Cotlook 및 ICE 재고 통계를 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
기타 공지
이 기사에 언급된 저자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 문서의 모든 정보는 정보 제공 목적으로 작성되었다.
핵심 요약: USDA의 수출 판매가 주간 최대치를 기록하며 면화 가격을 지지했으나 출하 감소, 매니지드 머니의 순매도 확대, ICE 인증재고 증가 등은 상충 요인으로 작용해 향후 가격 방향은 실수요의 출하 실현 여부와 투기적 포지션 변화에 따라 달라질 전망이다.
