면화 선물이 주간 마감일인 금요일에 강한 랠리를 보이며 대부분의 계약에서 110~150포인트 상승 마감했다. 3월물은 한 주를 92포인트 상승으로 마쳤다. 같은 날 유가(원유 선물)는 배럴당 $66.36로 전일보다 0.04달러(4센트) 하락했고, 미 달러 인덱스는 97.685로 0.170포인트 하락했다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 보고서는 2월 12일에 끝나는 주에 466,253 RB의 면화 판매를 집계했다. 이는 마케팅연도 기준으로 최고치이며, 2023년 6월 이후 단일 주 기준 최대 판매량이었다. 국가별로는 베트남이 144,800 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시가 126,400 RB, 파키스탄이 50,000 RB를 기록했다. 같은 보고서에서 선적(Shipments)은 172,615 RB로 5주 내 최저 수준을 보였으며, 주요 목적지는 베트남(51,500 RB)과 터키(36,700 RB)였다.
CFTC(상품선물거래위원회)의 포지션 자료를 바탕으로 한 Commitment of Traders 보고서는 매니지드 머니(managed money)의 순숏 포지션이 3,906계약 증가하여 총 79,508계약의 순숏을 형성했다고 밝혔다. 동시에 거래소별 동향을 보면 The Seam에서는 2월 19일에 27,314 베일의 판매가 집계되었고, 평균 거래가격은 파운드당 59센트였다.
시장 지표 측면에서는 Cotlook A Index가 목요일 기준 73.70센트로 15포인트 상승했으며, ICE(인터컨티넨탈익스체인지) 인증 재고는 2월 19일 기준으로 2,382 베일 증가하여 119,457 베일를 기록했다. 또한 USDA가 산출하는 Adjusted World Price는 목요일 오후 기준으로 50.05센트/파운드로 66포인트 상승했다.
주요 선물 종목 종가(모두 포인트 기준)는 다음과 같다. 2026년 3월물(Mar 26 Cotton)은 63.03로 110포인트 상승, 5월물(May 26 Cotton)은 65.63로 149포인트 상승, 7월물(Jul 26 Cotton)은 67.18로 145포인트 상승했다.
기사 작성 시점에 본 보도를 집필한 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 내용의 출처는 Barchart이다.
전문 용어 해설
USDA Export Sales는 미국 농무부가 정기적으로 발표하는 보고서로, 미국에서 수출하기로 확정된 농산물의 계약·판매 실적을 집계한다. 이 지표는 수요 강도 및 해외 구매자의 관심을 판단하는 핵심 자료다. CFTC Commitment of Traders(포지션 보고서)는 선물시장에서 주요 집단(상업적 거래자, 매니지드 머니 등)의 순매수·순매도 포지션을 공개해 매수·매도 압력을 가늠하게 하는 자료다.
Cotlook A Index는 국제 면화 가격을 대표하는 지수로, 글로벌 거래에 참고되는 가격 기준이며, Adjusted World Price(AWP)는 미국 내 보조금·무역 제도에서 참고하는 조정 세계가격이다. ICE 인증 재고는 선물거래소인 ICE가 인증한 물리적 재고량을 의미하고, The Seam은 미국 내 면화 거래 플랫폼 중 하나로 거래 체결 정보를 제공한다.
참고로 본문에 사용된 단위인 “베일(bale)”은 면화 거래에서 통용되는 물리적 포장 단위이며, 거래 관행과 지역에 따라 중량 기준이 다를 수 있다.
시장 영향 및 향후 전망 분석
이번 주 발표된 466,253 RB의 수출 판매는 수요 측면에서 즉각적인 가격 지지 요인이다. 특히 베트남과 방글라데시 등 주요 수입국의 대규모 구매는 계절적 수요 회복의 신호로 해석될 수 있다. 반면 선적량이 172,615 RB로 5주 내 최저를 기록한 점은 단기 공급 측면에서의 변동성을 시사한다. 수출계약(판매)과 실제 선적(물리적 출하) 사이의 시차가 존재하기 때문에, 판매 증가가 즉시 현물 재고 감소로 이어지지 않을 수도 있다.
포지션 측면에서는 매니지드 머니의 순숏 증가(3,906계약 추가로 순숏 총 79,508계약)가 관찰되어 투기적 매도 압력이 일정 부분 존재한다. 이는 가격 상승 시 차익실현 매물이 나올 여지를 제공하므로, 상승세가 무조건적인 추세 전환을 의미하지는 않는다.
또한 ICE 인증 재고가 증가한 점(119,457 베일)은 물리적 공급이 완만히 늘어나고 있음을 보여준다. 재고 증가와 수출 판매 급증이 동시에 관찰되는 상황에서는, 수요 측의 강도와 실제 선적 흐름, 그리고 재고가 어느 지역에서 증가하는지 등이 향후 가격 방향을 결정하는 주요 변수가 된다.
외생 변수로서 달러 가치의 하락(미 달러 인덱스 97.685)은 통상적으로 달러 표시 상품의 가격을 지지하는 요인이며, 원유 등 에너지 가격은 면화 생산비(특히 석유제품 기반의 비료·운송비)에 영향을 미쳐 중장기적으로 면화 가격에 영향을 줄 수 있다. 다만 이날의 유가 하락폭(4센트)은 가격 흐름을 좌우할 만큼 큰 충격은 아니었다.
종합하면, 이번 주의 가격 랠리는 강한 수출계약 발표과 약한 달러 흐름이 결합된 영향으로 해석된다. 그러나 매니지드 머니의 숏 포지션 확대와 인증 재고 증가, 선적 지연 가능성 등은 향후 변동성을 키울 수 있는 요인이다. 시장 참가자들은 다음의 관찰 포인트를 주목해야 한다: (1) 향후 수출 선적(Shipments) 증가 여부, (2) ICE·현물 재고의 지역별 분포 변화, (3) 매주 발표되는 CFTC 포지션 변화, (4) 달러 및 원유 등 연관 상품의 흐름.
실무적 시사점
상업적 구매자·수출업체는 판매 계약 실적 증가를 바탕으로 선적 스케줄을 재확인할 필요가 있다. 투자자·트레이더는 CFTC 보고서와 ICE 인증 재고, USDA의 추가 보고서(주간 선적·판매 추적)를 지속적으로 모니터링하여 포지션을 조정하는 전략이 요구된다. 단기적인 가격 급등 시에는 매도 차익실현 물량으로 인해 반등이 제한될 수 있으므로 리스크 관리가 중요하다.
이 기사는 Barchart의 데이터와 보고서를 근거로 작성되었으며, 기사에 포함된 모든 수치와 사실은 원문 보도 내용에 기반한다.
