면화 선물, 주간 마감 앞두고 급등세 나타내다

면화 선물은 금요일 대부분의 계약에서 110~150포인트 상승하는 랠리를 보이며 주간 마감을 앞두고 강세로 마감했다. 3월물은 주간 마감에서 92포인트의 상승을 기록했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $66.36로 4센트 하락했고, 미국 달러 지수는 0.170포인트 하락해 97.685를 기록했다.

2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 발표된 미국 농무부(USDA)의 수출실적(Export Sales) 보고서는 2월 12일 주간에 총 466,253 RB의 면화가 판매되었다고 집계했다. 이는 마케팅 연도 기준 최고치이자 2023년 6월 이후 단일 주간 최대 판매였다. 지역별로는 베트남(Vietnam)이 144,800 RB를 가장 많이 구매했고, 방글라데시(Bangladesh)가 126,400 RB, 파키스탄(Pakistan)이 50,000 RB를 구매했다. 같은 보고서에서 출하(Shipments)는 172,615 RB로 집계돼 5주 내 최저치를 기록했다. 목적지별로는 베트남이 51,500 RNB로 최대였고, 터키(Turkey)로는 36,700 RB가 판매되었다.

용어 설명—원문에서 사용된 약어와 핵심 지표에 대한 간단한 설명을 덧붙인다. RB와 RNB는 면화 수출·출하 통계에서 사용되는 단위로서 베일(bale, 포대)을 의미하는 약어다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격을 나타내는 참고 지표이며, Adjusted World Price(AWP)는 미국 내 수출 지원과 관련한 가격 지표로 활용된다. CFTC의 Commitment of Traders(COT) 보고서는 파생상품 시장 참여자들의 포지션을 집계해 투자 심리를 파악하는 자료다. ICE 인증 면화 재고(ICE certified cotton stocks)는 선물거래소 기준의 저장·인증된 재고 수치로서 시장의 물량 가용성을 판단하는 보조 지표다.

시장 포지션과 거래 동향을 보면, CFTC의 COT(Commitment of Traders) 자료는 매니지드 머니(managed money)의 순숏 포지션이 3,906계약 증가해 총 79,508계약의 순숏으로 집계되었음을 보여줬다. 이는 기관성 자금의 숏(하락 베팅) 확대를 의미한다. 한편 The Seam 플랫폼에서는 2월 19일 기준 27,314 베일이 판매되었고, 평균 가격은 파운드당 59센트를 기록했다.

가격 관련 주요 지표 중 Cotlook A Index는 목요일 기준 15포인트 상승해 73.70센트를 기록했고, ICE 인증 면화 재고는 2월 19일 기준 2,382 베일 증가해 총 119,457 베일로 집계되었다. 또한 Adjusted World Price는 목요일 오후 기준 66포인트 상승해 50.05센트/파운드를 기록했다.

선물 마감가를 보면, 2026년 3월물(CT3)은 63.03센트로 110포인트 상승하며 마감했고, 5월물은 65.63센트로 149포인트 상승, 7월물은 67.18센트로 145포인트 상승으로 집계되었다.

기자·자료 관련 공지—원문 기사 작성자 Austin Schroeder는 2026년 2월 22일 기준 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 (직간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 권유를 위한 것이 아니다.

시장 해석 및 향후 전망

이번 주의 면화 가격 랠리는 수출 실적의 급증과 Cotlook A 지수 및 AWP의 상승이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 수출판매(466,253 RB)는 마케팅 연도 최고치로, 특히 베트남과 방글라데시 등 아시아 수요가 강하게 유입된 점이 가격 상방 압력을 형성했다. 반면 출하량(172,615 RB)은 5주 내 최저 수준으로, 물량이 수요를 즉각적으로 따라오지 못한 측면이 있다. 이러한 양상은 단기적으로 가격의 추가 상승 여지를 제공한다.

그러나 매니지드 머니의 순숏 포지션 확대는 투기적 혹은 헤지 성향의 자금이 하방을 베팅하고 있음을 뜻해 기술적·파생상품 측면에서는 상충 신호가 존재한다. 또한 ICE 인증 재고의 증가(119,457 베일)는 저장 기반 재고가 늘어나고 있음을 보여주므로 공급 측면에서 완충 역할을 할 수 있다. 결과적으로 물리적 수요(수출 실적)와 파생시장의 포지션(숏 매도), 저장 재고 증감(ICE 재고)이 서로 다른 신호를 보내고 있어 향후 가격 변동성이 커질 가능성이 크다.

정책 및 실무적 시사점—수출업체와 생산자, 헤지 전략을 사용하는 기업은 이번 수출 실적 급증을 주목해야 한다. 즉각적인 가격 상승 여지가 존재하므로 단기 매도 포지션을 가진 참가자는 리스크 관리가 필요하다. 반대로 수입업체와 섬유 제조업체는 계약기간과 물량 확보 전략을 재검토해 공급 차질에 대비하는 것이 바람직하다. 또한 환율 변동(달러지수 하락)은 국제 거래에서 구매력에 영향을 미치므로 통화 리스크 관리도 동시에 고려해야 한다.

결론—2월 셋째 주의 면화 시장은 강한 수요 신호(수출 판매)와 혼재된 파생 포지션(매니지드 머니의 숏 증가), 그리고 증가하는 인증 재고가 동시에 존재하는 상태로, 향후 가격 방향은 단기 수요 지속 여부와 파생시장의 포지션 조정, 그리고 재고 소진·증가의 흐름에 따라 결정될 가능성이 높다. 시장 참여자들은 발표되는 주간 수출 실적과 CFTC 포지션 변화, ICE 재고 변동 등을 면밀히 관찰하면서 탄력적인 리스크 관리 전략을 유지해야 한다.