면화 선물 가격이 주간 마감일인 금요일 강한 랠리를 보이며 대부분의 계약에서 110~150포인트 상승했다. 3월물은 주간 마감에서 92포인트 오른 채 거래를 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 4센트 하락한 $66.36를 기록했으며, 미국 달러 지수는 $0.170 하락한 97.685로 집계되었다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 주 면화 시장의 가격 상승은 수출 데이터와 거래 포지션의 변화가 결합된 영향으로 해석된다. 당일 발표된 USDA(미국 농무부)의 수출판매(Export Sales) 보고서는 2월 12일 주간에 466,253 RB가 판매되었다고 집계해 마케팅 연도 최고치이자 단일 주간 기준으로는 2023년 6월 이후 최대 규모의 판매라는 점을 확인시켜 주었다.
해당 수출 판매에서 베트남이 최대 구매국으로 144,800 RB를 사들였고, 방글라데시 126,400 RB, 파키스탄 50,000 RB 순으로 주요 구매처를 형성했다. 같은 보고서에서 선적량(Shipments)은 172,615 RB로 집계되어 최근 5주 중 최저 수준을 기록했으며, 선적 대상으로는 베트남이 51,500 RB로 가장 많고 터키가 36,700 RB로 뒤를 이었다.
요지: 수출 판매가 마케팅 연도 최고치를 기록한 반면 실제 선적은 감소해 공급·수요의 시간적 불일치가 나타나고 있으며, 이는 단기 가격 변동성을 높이는 요인으로 작용하고 있다.
CFTC(미국 상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders 보고서를 통해 집계된 포지션 변화에서는 매니지드 머니(managed money)의 순공매도 포지션에 3,906계약이 추가되어 최종적으로 79,508계약의 순공매도를 형성한 것으로 나타났다. 이 수치는 투기적 자금이 시장에 여전히 비관적 관점을 유지하고 있음을 시사한다.
현물 시장 동향을 보여주는 지표들도 변화를 보였다. Seam(시스템)에서 2월 19일에 판매된 면화는 27,314베일로 평균 가격은 파운드당 59센트였다. 국제 현물시세 지표인 Cotlook A Index는 목요일에 15포인트 상승한 73.70센트를 기록했다. 또한 ICE(인터컨티넨털 익스체인지) 인증 보유고는 2월 19일에 추가로 2,382베일 증가해 총 119,457베일이었고, USDA의 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후에 66포인트 상승한 50.05센트/파운드로 집계되었다.
선물별 종가(금요일 기준)은 다음과 같다.
3월 26면화는 63.03으로 110포인트 상승 마감했다.
5월 26면화는 65.63으로 149포인트 상승했으며,
7월 26면화는 67.18으로 145포인트 상승했다.
저작권 및 공시: 해당 기사에 명시된 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았으며, 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적임을 명시하고 있다.
용어 및 지표 설명
CFTC의 Commitment of Traders(포지션 보고서): 선물시장에서 주요 참가자들의 순포지션(롱·숏)을 집계해 공시하는 보고서로, 투기자·상업자·비상업자 등 그룹별 포지션 변화를 통해 시장 심리를 가늠할 수 있다.
RB(Reporting Bales): USDA 수출판매 보고서에서 사용되는 면화 단위로, 보고서 내에서 거래·판매량을 표기하는 표준 단위이다. (일반적으로 ‘베일(bale)’ 단위와 관련된 집계표기임)
Seam: 면화 현물 거래가 이루어지는 전자 거래 플랫폼으로, 실물 베일 단위의 거래 및 가격 형성에 중요한 역할을 한다.
Cotlook A Index: 국제 면화 현물가격을 보여주는 대표적 지표로, 다양한 산지의 현물 시세를 종합해 산출된다. 섬유산업과 선물시장 참가자들이 참고하는 가격 기준이다.
Adjusted World Price(AWP): 미국의 면화 가격 지원 정책 등과 관련해 산출되는 조정된 세계가격 지표로, 보조금·정책 산출의 기준으로 사용된다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
이번 주 발표된 수출 판매의 대규모 기록(466,253 RB)은 수요 측면에서 긍정적 신호로 작용한다. 특히 베트남과 방글라데시, 파키스탄 등 주요 아시아 국가들의 대규모 구매는 글로벌 제조·섬유 수요가 견조함을 시사한다. 다만 선적량(172,615 RB)이 최근 5주 중 최저 수준이라는 사실은 공급 측의 물량 전달이 지연되거나 물류·검역·운송 이슈가 단기적으로 존재할 수 있음을 나타낸다. 이와 같은 수요-공급의 시차는 단기적으로 가격의 변동성을 키울 가능성이 있다.
또한 CFTC 자료상 매니지드 머니의 순공매도가 확대(79,508계약)되었다는 점은 투기적 매도 압력이 여전히 남아 있음을 의미한다. 즉, 펀더멘털(수출 데이터)과 투기적 포지션(공매도 확산) 사이에 상충되는 신호가 공존하는 상황으로, 향후 가격은 근원적 수급 변화와 투기자·헤지펀드의 포지션 조정에 따라 단기 등락을 반복할 가능성이 높다.
원유 가격의 소폭 하락($66.36)과 달러 지수의 약세(97.685)는 에너지 비용과 환율을 통해 면화 가격에 간접적 영향을 준다. 일반적으로 달러 약세는 달러 표시 상품의 해외수요를 촉진해 가격상승 압력으로 작용할 수 있다. 반면 원유가 약세를 보이면 운송비·생산비에 긍정적으로 작용해 공급측 비용 부담을 완화시킬 여지도 있다.
현물지표(Seam 판매, Cotlook A, ICE 인증 보유고, AWP)의 동시 상승은 현물시장에서도 일정 수준의 가격상승이 확인되고 있음을 뜻한다. 특히 Cotlook A Index의 73.70센트와 AWP 50.05센트의 오름세는 글로벌 현물 수요가 기초적인 가격 지지요인으로 작용하고 있음을 보여준다.
종합하면 단기적으로는 수출 실적의 강세와 현물지표의 상승이 면화 가격을 떠받치는 요인으로 작용하나, 투기적 공매도 포지션과 선적 지연 리스크가 맞물려 가격 변동성은 높을 전망이다. 중기적 관점에서는 아시아 주요 수입국의 수요 유지 여부, 물류 개선 여부, 그리고 글로벌 원자재 및 환율 흐름이 가격 추이를 결정짓는 핵심 변수가 될 것이다.
결론
2월 셋째 주의 면화 시장은 수출판매의 이례적 증가와 동시에 선적 둔화, 투기적 포지션의 공매도 확대라는 상반된 신호가 공존하며 단기적 가격 상승(계약별 110~150포인트)을 유도했다. 향후 가격 방향은 실물 선적 속도, 아시아 수요의 지속성, 그리고 투기자들의 포지션 변동에 따라 좌우될 것으로 판단된다.
