면화 선물이 금요일 대부분의 계약에서 110~150포인트의 강한 상승을 기록하며 주간 마감을 앞두고 랠리를 보였다. 3월물은 주간 마감에서 92포인트 상승으로 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $0.04(4센트) 하락한 $66.36에 거래를 마쳤다. 미국 달러 지수는 $0.170 하락한 97.685로 집계되었다.
2026년 2월 21일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 이날 발표한 수출판매(Export Sales) 보고서에서는 2월 12일 기준 주간에 466,253 RB의 면화가 판매된 것으로 집계되었다. 이는 마케팅 연도 기준 최대치(마케팅 연도 최고)이자 단일 주간으로는 2023년 6월 이후 최대 판매에 해당한다. 구매처별로는 베트남이 144,800 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시가 126,400 RB, 파키스탄이 50,000 RB를 각각 구매했다. 반면 출하량(선적)은 172,615 RB로 5주 만의 최저치를 기록했다. 출하의 최대 목적지는 베트남(51,500 RB)이었고, 터키로의 판매는 36,700 RB로 집계되었다.
CFTC(상품선물거래위원회)의 포지션 보고서(Commitment of Traders)를 통한 데이터에서는 매니지드 머니(managed money)의 순숏 포지션이 3,906계약 증가하여 총 79,508계약의 순숏으로 집계되었다. 이는 투기적 포지셔닝이 여전히 시장의 상승을 제약할 수 있음을 시사한다.
현물·거래소 지표와 재고를 보면, The Seam 플랫폼에서는 2월 19일에 27,314 베일이 판매되었고 평균 거래가격은 0.59달러/파운드(59센트/파운드)로 집계되었다. Cotlook A 지수는 목요일 기준 15포인트 상승한 73.70센트를 기록했다. 또한 ICE에 등록된 인증면화(ICE certified cotton) 재고는 2월 19일 기준으로 2,382 베일이 추가되어 총 119,457 베일이 되었고, Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 기준 66포인트 상승한 50.05센트/파운드로 집계되었다.
선물 종가(대표 계약)는 다음과 같다. 2026년 3월물(Mar 26 Cotton)은 63.03센트로 110포인트 상승, 5월물(May 26 Cotton)은 65.63센트로 149포인트 상승, 7월물(Jul 26 Cotton)은 67.18센트로 145포인트 상승으로 마감했다.
용어 및 지표 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어의 이해를 돕기 위해 다음과 같이 설명을 덧붙인다.
· RB: USDA 및 국제 면화 통계에서 흔히 쓰이는 단위로, 통상적으로 1 RB는 480파운드(약 217.7kg) 배일(bale) 단위로 집계된다.
· The Seam: 주로 면화의 현물 거래와 전자거래를 중개하는 플랫폼으로, 경매 및 매칭 거래 동향을 보여준다.
· Cotlook A Index: 글로벌 면화 스팟(현물) 가격을 종합해 산출하는 지수로, 수출가격의 대략적 수준을 판별하는 데 사용된다.
· Adjusted World Price(AWP): 미국 내 일정 보조금·가격지원 프로그램 등과 연동되어 산출되는 세계 가격지표로, 수출·보조정책에서 참고되는 지수이다.
· Managed money(매니지드 머니)와 CFTC Commitment of Traders: CFTC의 포지션 보고서는 자금 운영을 담당하는 투기적 계정(매니지드 머니) 및 상업적(hedgers) 포지션의 순매수·순매도 상태를 보여주며, 시장의 투자 심리 및 잠재적 가격 변동성의 지표로 활용된다.
시장 해석과 향후 전망
이번 주간의 대규모 수출판매(466,253 RB)는 면화 가격의 상승을 뒷받침하는 핵심 요인으로 평가된다. 특히 베트남(144,800 RB)과 방글라데시(126,400 RB)로의 대량 판매는 섬유가공·수출국의 수요 회복을 시사하며, 지역별 재고 소진 및 현지 실수요 확대가 이어질 경우 단기적인 가격 지지 요인으로 작용할 가능성이 있다. 반면 출하(선적)가 172,615 RB로 5주 만의 저조한 수준을 보인 점은 실제 공급 이행 속도가 판매 증가를 따라가지 못할 수 있다는 신호로 판단된다. 이는 향후 몇 주간 현물공급·선적 일정에 따라 가격 변동성이 확대될 수 있음을 의미한다.
또한, 매니지드 머니의 순숏 증가(3,906계약 증가, 총 79,508계약)는 투기적 포지션이 여전히 하방 압력을 제공하고 있음을 시사한다. 즉, 펀더멘털(수출판매 증가)과 포지셔닝(투기적 순숏) 사이에 상충되는 요인이 존재하여 가격이 일방적으로 급등하기보다는 등락을 반복할 가능성이 높다. 더불어 달러 지수의 하락과 원유 가격의 상대적 안정은 위험자산에 대한 투자심리 개선과 운송비·원가 요소 측면에서 면화 가격에 일부 우호적 영향을 줄 수 있다.
시장 참여자들은 다음과 같은 쟁점을 주의할 필요가 있다. 첫째, 실제 선적 속도(Shipments)가 판매 속도를 따라잡는지 여부이다. 선적이 확대되면 단기적으로 재고 압력이 증가할 수 있다. 둘째, 주요 수요국(베트남·방글라데시·파키스탄 등)의 원자재 수요 지속성이다. 섬유 산업 수요가 지속적으로 강하게 유지될 경우 상반기 중 면화 가격의 구조적 지지선이 형성될 수 있다. 셋째, 투자자 포지셔닝 변화다. 매니지드 머니 포지션이 빠르게 되돌려지거나 신규 매수세가 유입되면 가격 상승 폭은 확대될 것이다.
실용적 투자 및 업계 참고 포인트
단기 트레이더는 CFTC 포지션 보고서와 USDA의 주간 출하·판매 데이터를 주시하면서, 선물의 근월물과 원월물 간 스프레드 변화를 감시할 필요가 있다. 실수요자(제조업체)는 선적 지연 가능성에 대비해 구매 일정의 유연성을 확보하거나 선물·옵션을 이용한 헤지 전략을 검토할 필요가 있다. 중장기 관점의 투자자 및 업계 관계자들은 글로벌 섬유수요의 회복 추세, 주요 생산지의 기후·작황 리스크, 물류비용 변동 등을 종합적으로 평가해 포지셔닝을 결정하는 것이 바람직하다.
참고 및 고지
기사에 인용된 종가와 지표는 보도 시점의 시장 데이터를 기준으로 하며 변동될 수 있다. 기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떠한 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며, 투자판단의 책임은 독자에게 있다. 본 보도는 Barchart의 자료를 바탕으로 정리·해석한 것이다.
