면화 선물 가격이 주 후반에 걸쳐 강한 랠리를 보이며 주간 거래를 마감했다. 금요일 대부분의 계약에서 110~150포인트 상승이 관측되었고, 3월 만기는 주간 종료일에 92포인트 상승으로 마감했다. 동시에 원유 선물은 배럴당 $66.36로 전일 대비 4센트 하락했으며, 미 달러 인덱스는 $0.170 하락한 97.685를 기록했다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 이번 주 수출판매(Export Sales) 보고서는 2월 12일 주간에 466,253 RB(running bales 기준)의 면화가 판매되었다고 집계했다. 이는 마케팅 연도 기준 최대치이자 2023년 6월 이후 단일 주간으로는 최대 규모의 판매에 해당한다. 국가별로는 베트남이 144,800 RB로 최대 구매국이었고, 이어 방글라데시 126,400 RB, 파키스탄 50,000 RB 순이다. 실제 선적(Shipment)은 172,615 RB로 5주 만의 최저치를 기록했으며, 선적 최다 목적지는 베트남(51,500 RB), 그다음이 터키(36,700 RB)였다.
핵심 수치: 수출판매 466,253 RB(2/12 주간), 선적 172,615 RB, 베트남 구매 144,800 RB, 방글라데시 126,400 RB, 파키스탄 50,000 RB.
상품 선물시장 참여자 동향을 보여주는 CFTC(상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders 보고서에 따르면, 매니지드 머니(managed money)의 순공매도 포지션이 3,906계약 증가하여 총 79,508계약에 달했다. 이는 투기적 숏 포지션이 확대되었음을 의미한다.
현물·거래소·지표 동향: 미국의 거래 플랫폼 ‘The Seam’에서는 2월 19일에 27,314 베일이 판매되었고, 평균 가격은 파운드당 59센트였다. Cotlook A Index는 목요일에 15포인트 상승해 73.70센트를 기록했다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 면화 재고는 2월 19일 기준으로 추가로 2,382 베일 증가하여 총 119,457 베일이 되었다. 또한 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 기준으로 66포인트 상승한 50.05센트/파운드를 나타냈다.
주요 선물 종가(금요일 종가): 2026년 3월 만기 면화는 63.03(110포인트 상승), 5월 만기는 65.63(149포인트 상승), 7월 만기는 67.18(145포인트 상승)으로 마감했다.
용어 설명(업계 비전문가를 위한 안내): 본문에 등장하는 주요 용어를 정리한다.
RB(Running Bale)는 국제 면화 거래에서 사용하는 단위로, 통상적으로 한 바일(bale)의 규격을 국가나 거래소 규칙에 따라 환산하여 표기하는 방식이다.
Cotlook A Index는 세계 면화 가격의 벤치마크 지수로, 여러 거래 데이터를 종합해 산출된다.
Adjusted World Price(AWP)는 국제 가격을 기반으로 산출된 조정 가격으로, 수출 정책·보조금 연동 등에서 참고되는 지표이다.
The Seam은 미국 내 면화의 전자 거래 플랫폼이며, 여기서 집계되는 판매량은 현물 수요의 단면을 보여준다.
Commitment of Traders(COT) 보고서는 거래자별 포지션(상업적, 비상업적 등)을 공개해 시장 심리와 투기 포지션의 변화를 판단할 수 있게 해준다.
시장 해석 및 영향 분석: 이번 주 보고된 수치들은 공급·수요 양측의 혼재된 신호를 제공한다. 수출판매의 급증(466,253 RB, 마케팅 연도 최고치 및 2023년 6월 이후 최대 주간 판매)은 아시아권 특히 베트남과 방글라데시의 수요가 강했다는 점에서 가격 상승 요인으로 작용한다. 그러나 실제 선적(172,615 RB)은 판매에 비해 상대적으로 낮아 즉각적 공급 부족으로 직결되지는 않았다. 이는 계약 단계의 수요(booking)와 물리적 선적 사이에 시차가 존재함을 보여준다.
한편, ICE 인증 재고의 소폭 증가(119,457 베일)와 매니지드 머니의 순공매도 확대(79,508계약, +3,906계약)는 단기적으로는 가격을 억누를 수 있다. 즉, 투기적 숏 포지션의 증가와 재고 증가가 상승 압력을 일부 상쇄했다. 하지만 Cotlook A Index와 AWP의 상승은 현물 및 국제 가격이 여전히 탄력성을 보이고 있음을 시사한다.
거시 요인 연계: 달러화 약세(달러 인덱스 97.685로 0.170 하락)와 원유 가격의 소폭 하락(배럴당 $66.36, -$0.04)은 면화 가격의 방향성에 상이한 영향을 줄 수 있다. 일반적으로 달러 약세는 달러 표시 상품에 대한 외국인 구매력을 높여 농산물 가격에 우호적이다. 반면 원유 가격의 하락은 합성 섬유(폴리에스터 등) 관련 원가 축소로 면화 수요에 부정적 영향을 줄 가능성이 있다. 따라서 에너지·환율·수출 물량의 상호작용에 따라 중기적 가격 경로는 변동성이 클 것으로 전망된다.
전망(전문적 견지에서의 추정): 단기적으로는 수출 주문의 강세와 주요 가격 지표(Cotlook A, AWP)의 상승이 지지 요인으로 작용할 가능성이 크다. 그러나 매니지드 머니의 숏 확대와 인증 재고의 증가, 그리고 선적 지연이 병존하는 상황에서는 급격한 추가 상승을 기대하기 어렵다. 계절적 수요(봄철 섬유업체의 재고 보충)와 국제 소비국(베트남·방글라데시 등)의 실물 수요 지속 여부가 향후 가격 흐름을 좌우할 것으로 판단된다. 환율 변동과 원유 시장의 방향성도 면화 가격에 중요한 외생 변수로 남아 있다.
시장 참가자들이 주목해야 할 점: 대규모 수출계약과 실제 선적 간의 시차, 매니지드 머니의 포지션 변화, 인증 재고의 지속적 추이, 그리고 달러·원유 등 거시 변수의 상호작용을 면밀히 관찰해야 한다.
기타 정보: 본 보도는 2026년 2월 21일 기준으로 집계된 공개 자료(USDA 수출판매 보고서, CFTC COT 보고서, The Seam 거래 데이터, ICE 인증 재고, Cotlook 등)를 종합해 작성했다. 원문 기사 작성자 Austin Schroeder는 보도일 기준으로 기사 내에서 언급된 유가증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 모든 수치와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 유일한 근거로 삼기 전에는 추가 확인이 필요하다.
