면화 선물이 금요일 대부분의 계약에서 110~150포인트 상승하는 강한 랠리를 보이며 한 주를 마감했다. 특히 3월물은 주간 기준으로 92포인트 상승으로 주간 거래를 마무리했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 4센트 하락한 $66.36을 기록했고, 미국 달러 지수는 $0.170 하락해 97.685로 집계됐다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 발표된 미국 농무부(USDA) 수출판매(Export Sales) 보고서는 2월 12일로 끝난 주간에 466,253 RB의 면화가 판매되었다고 집계했다. 이는 해당 마케팅 연도(마케팅 이어) 기준으로 최고치이며, 2023년 6월 이후 단일 주간 기준 최대 판매였다. 구매국가로는 베트남 144,800 RB, 방글라데시 126,400 RB, 파키스탄 50,000 RB 순이었다. 반면 이 기간 선적량은 172,615 RB로 5주 만의 최저치를 기록했으며, 선적 최대 목적지는 베트남 51,500 RB였고 터키 36,700 RB가 뒤를 이었다.
주요 시장 지표 요약
미국 상품선물거래위원회(CFTC) 집계의 Commitment of Traders 보고서는 매니지드 머니(managed money)가 순숏 포지션을 3,906 계약 늘려 총 79,508 계약의 순숏을 보유했다고 밝혔다. 한편, 면화 거래 플랫폼인 The Seam에서는 2월 19일에 27,314 베일이 매각되었고 평균 거래가격은 파운드당 59센트로 집계됐다. 국제 면화가격 지표인 Cotlook A Index는 목요일 기준으로 15포인트 상승해 73.70센트를 기록했다. 또한 ICE(인터컨티넨털익스체인지) 인증 재고는 2월 19일에 추가로 2,382 베일 증가해 총 119,457 베일로 집계되었다. Adjusted World Price는 목요일 오후에 66포인트 올라 파운드당 50.05센트를 기록했다.
선물별 종가를 보면, 2026년 3월물(CT*1)은 종가 63.03센트로 110포인트 상승했고, 5월물(CT*2)은 65.63센트로 149포인트 상승, 7월물(CTZ24)은 67.18센트로 145포인트 올랐다.
기자·저자 공시로, 본 기사 작성자인 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도(직접적이든 간접적이든) 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔으며, 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시했다.
용어 설명
이번 보도에서 사용된 일부 약어와 지표는 일반 독자에게 생소할 수 있으므로 간단히 설명한다. 본문에 반복되는 RB 표기는 보고서에서 면화 거래량을 집계하는 표기 단위로 사용된 기호이다. 보통 면화 거래와 재고는 ‘베일(bale)’ 단위로 집계되며, 보고서와 시장 지표에서 해당 약어로 표기되는 경우가 많다. Cotlook A Index는 세계 면화 현물시장의 대표적 가격 지표로, 국제적인 거래 상황과 수요·공급 변화를 반영한다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 내 지원제도 및 수입 가격 기준으로 통용되는 조정 세계가격 지표이며, 정부 및 상업 거래에서 참고되는 기준 가격으로 활용된다. CFTC의 Commitment of Traders(COT) 보고서는 시장 참여자별 포지션을 집계해 매수·매도 성향과 자금 흐름을 분석하는 데 사용된다.
시황 해석 및 향후 영향 전망
먼저, USDA의 수출판매가 마케팅 연도 최고치를 기록했다는 점은 단기적으로 면화 가격에 상승 압력을 가할 수 있다. 특히 베트남과 방글라데시 같은 주요 구매자들의 대규모 구매는 실수요 기반의 수요 강세를 시사한다. 그러나 같은 기간 선적(출하)이 5주 만의 최저 수준으로 떨어진 점은 공급 차질 또는 선적 지연에 따른 실제 시장 체감과 실수요 사이에 시차가 존재할 가능성을 보여준다. 이와 함께 ICE 인증 재고의 소폭 증가는 즉각적인 공급 과잉으로 이어지지는 않지만, 재고 수준이 계속해서 누적되면 중장기적으로 가격에 하방 압력을 가할 수 있다.
반면, CFTC 데이터에서 매니지드 머니가 순숏 포지션을 늘린 점은 투기적 자금이 가격 하락을 기대한다는 신호로 해석된다. 매매 주체의 포지셔닝 변화는 단기 변동성을 확대할 수 있으며, 특히 옵션·선물 만기와 맞물릴 경우 급격한 가격 반전이나 스파이크를 유발할 수 있다. 원유 가격의 소폭 하락과 달러 지수의 하락은 전통적으로 상품(Commodity) 가격에 우호적 요인으로 작용한다는 점에서 면화에도 추가적인 지지 요인이 될 수 있다.
종합적으로 볼 때, 단기적 관점에서는 수출판매 호조와 달러 약세가 가격 상방 요인으로 작용할 가능성이 크나, 매니지드 머니의 순숏 포지션 확대와 ICE 재고 증가, 그리고 실제 선적 지연 여부는 가격 변동성의 핵심 변수로 남는다. 계절적 요인과 재배 면적·생산 전망 등 기본적 팩터도 앞으로의 흐름을 결정할 중요한 요소이다. 따라서 트레이더와 업계 관계자는 향후 USDA 주간 수출보고서, CFTC 주간 포지션 보고서, ICE 재고 보고서 및 주요 구매국의 수요 추이 등을 면밀히 모니터링해야 한다.
실무적 조언
수출 수요가 확대되는 가운데 선적이 지연되는 상황이 반복될 경우, 스팟(현물) 시장과 선물 시장 간의 괴리가 커질 수 있다. 수출업체는 선적 일정과 물류 리스크를 관리하고, 제조업체는 추가적인 헤지(위험 회피) 전략을 검토하는 것이 바람직하다. 투자자 관점에서는 포지션 규모와 만기 구조를 세분화해 갑작스런 가격 반전에 대비하는 것이 권장된다.
