면화 선물 가격이 금요일 장중(정오 무렵) 기준 보합권에서 최대 17포인트까지 상승하며 강보합 흐름을 보였다고 전했다. 같은 시각 원유 선물은 배럴당 1.21달러 하락해 57.79달러를 기록했고, 미국 달러 인덱스는 0.100포인트 오른 100.190으로 강세를 보였다다.
2025년 11월 21일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 11월 20일자 온라인 경매 플랫폼 The Seam에서는 총 4,173베일의 면화가 파운드당 62.69센트의 평균가로 체결되었다고 밝혔다. 국제 지표인 Cotlook A Index는 11월 20일 기준 65포인트 하락해 74.00센트를 기록했다. ICE 인증 면화 재고는 목요일 기준 변동 없이 20,344베일로 유지되었으며, 조정 세계가격(Adjusted World Price, AWP)은 목요일 업데이트에서 전주 대비 103포인트 내린 파운드당 50.80센트로 조정되었다. 해당 AWP는 금요일부터 다음 주 목요일까지 적용된다다.
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장중 선물 동향핵심 수치
• Dec 25 Cotton [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*1/overview]은 61.85로, 17포인트 상승했다다.
• Mar 26 Cotton [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*2/overview]은 63.76으로, 2포인트 상승했다다.
• May 26 Cotton [https://www.barchart.com/futures/quotes/CTZ24/overview]은 65로, 보합이다다.
해설: 원유 약세·달러 강세 속 면화 강보합의 의미
동일 시점에 원유 가격이 하락하고 달러 인덱스가 상승하는 가운데 면화 선물이 강보합을 보였다는 점은 주목할 만하다. 일반적으로 달러화 강세는 달러 표시 원자재 가격에 하방 압력으로 작용하는 경향이 있으나, 면화의 경우 현물 프리미엄, 수급 계절성, 인증 재고 및 국제 현물 지표(Cotlook A Index) 등 섹터 특유의 펀더멘털이 단기 가격을 좌우하기도 한다. 이날 장중 흐름은 ICE 인증 재고의 안정과 AWP 하향 조정이 결합해, 일부 시장 참여자들에게는 상대적인 가격 지지를 시사하는 신호로 해석될 수 있다다.
수급 지표: The Seam 거래·Cotlook A Index·ICE 인증 재고
11월 20일 The Seam 온라인 경매에서 4,173베일이 평균 62.69센트/파운드에 거래된 사실은, 현물 수요가 특정 가격대에서 호가를 형성하고 있음을 시사한다. 동시에 Cotlook A Index가 74.00센트로 65포인트 하락한 것은 국제 현물 시장에서의 약보합 압력을 반영한다. 그러나 ICE 인증 재고가 20,344베일로 변동 없이 유지되었다는 점은, 거래소 인도 적격 물량이 급증하거나 급감하지 않았음을 의미해 선물-현물 스프레드와 베이시스의 급격한 왜곡 가능성을 낮춘다다.
정책 변수: AWP 조정
조정 세계가격(AWP)이 50.80센트/파운드로 전주 대비 103포인트 인하된 점도 핵심이다. AWP는 미국 내 일부 프로그램 가격결정과 정산 구조에서 기술적 기준점으로 쓰이는 경우가 있어, 현물 거래자와 헷저들에게는 비용·수익 계산에 실질적인 레퍼런스가 될 수 있다. 이번 조정은 금요일부터 다음 주 목요일까지 적용되는 것으로 공지되었다다.
용어 설명시장 이해를 위한 기초
• 포인트(points): 면화 선물에서 1포인트는 일반적으로 0.01센트/파운드를 의미한다. 기사에서는 상승·하락 폭을 포인트 기준으로 제시한다다.
• Cotlook A Index: 국제 현물 면화 가격의 대표 지표 중 하나로, 주요 오퍼 가격을 바탕으로 산출된다. 글로벌 현물 수급 동향을 비교적 신속하게 반영한다다.
• ICE 인증 면화 재고: ICE 선물 인도 요건을 충족해 창고에 보관 중인 공인 재고를 뜻한다. 선물 만기 시 실물 인도 가능 물량을 보여주는 가시적 공급 지표로 활용된다다.
• Adjusted World Price(AWP): 미국 농업 관련 제도에서 참조되는 국제 가격 기준으로, 일정 주기에 따라 조정·공시된다. 시장 참여자들의 비용·정산 계산에 참고값으로 쓰일 수 있다다.
• The Seam: 면화 현물 거래를 위한 온라인 경매·거래 플랫폼으로, 공개된 체결 물량과 평균 가격은 현물 수요·공급의 온도를 보여주는 지표 역할을 한다다.
시장 맥락과 트레이딩 시사점
이날 원유 약세와 달러 강세라는 거시 환경에도 불구하고 면화 선물이 강보합을 보였다는 사실은, 섹터 내 펀더멘털 신호(현물 거래, 인증 재고, AWP, 국제 지표)가 단기 가격 형성에 우위를 보였음을 시사한다. 단기적으로는 Cotlook A Index의 추가 방향성과 ICE 인증 재고의 증감이 가격 안정성에 영향을 줄 가능성이 크다. 또한 월물 간 스프레드(예: Dec 25–Mar 26–May 26)의 상대적 움직임은 향후 캐리 구조 및 재고 보유 유인의 변화를 반영할 수 있어 주의 깊게 관찰할 필요가 있다다.
전술적으로, 포인트 단위로 제시된 변동폭은 절대값이 작아 보일 수 있으나, 레버리지와 계약 단위 특성상 포지션 관리와 리스크 한도 설정에 민감하게 작용한다. 따라서 트레이더는 현물 지표(Seam 체결가, A Index), 거래소 재고, AWP 발표 일정 등 캘린더형 이벤트를 체크리스트화해 대응하는 것이 바람직하다다.
기고자·공시
기사 게재일 기준으로, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 증권에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 조언이 아니다. 자세한 내용은 바차트 공시 정책을 참고할 수 있다. [https://www.barchart.com/terms#disclosure]
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