면화 선물 가격이 월요일 정오 무렵 2~5포인트 범위의 소폭 상승세를 보였다고 전했다. 같은 시각 원유 선물은 배럴당 31센트 상승한 $61.29를 기록했고, 미국 달러지수는 0.015포인트 올라 99.645로 회복했다.
2025년 11월 4일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, The Seam이 10월 31일 실시한 온라인 경매에서 1,219베일이 거래됐으며 파운드(lb)당 평균 62.50센트에 체결됐다. 이 수치는 현물 시장의 유동성과 구매 의향을 가늠하는 기초 자료로 활용된다.
Cotlook A 지수는 금요일에 95포인트 하락해 76.45센트를 기록했다. 같은 날 기준의 ICE 인증 면화 재고는 10월 31일 현재 13,749베일로 변동 없이 유지됐다. 이는 선물 인도 가능 물량의 안정성을 시사한다.
Barchart는 원유부터 커피에 이르는 주요 상품에 대한 분석을 제공한다고 밝혔다.
선물 월물별 시세(정오 기준)
– 2025년 12월물(Dec 25) 면화: 65.59, 전일 대비 +5포인트
– 2026년 3월물(Mar 26) 면화: 66.78, 전일 대비 +5포인트
– 2026년 5월물(May 26) 면화: 67.92, 전일 대비 +2포인트
핵심 지표와 시장 의미
Cotlook A 지수는 국제 현물 면화 가격을 대표하는 지표로, 주요 원산지의 프리미엄 품질 면화 견적을 바탕으로 산출된다. 95포인트 하락은 파운드당 0.95센트의 하락을 뜻하며, 이는 단기 현물 심리가 약화되었음을 시사한다. 반면, 정오장 선물 가격이 2~5포인트 상승한 것은 선물곡선 상의 기대와 헤지 수요가 일부 유입되었을 가능성을 보여준다.
ICE 인증 면화 재고는 뉴욕 ICE 선물시장에서 인도 적격으로 인증된 재고량을 뜻한다. 13,749베일로 보합을 유지했다는 점은 단기적인 인도 가능 물량 측면에서 공급 충격이 없었음을 의미한다. 일반적으로 이 재고가 급감하면 근월물에 공급 타이트 프리미엄이 붙고, 증가하면 약세 압력이 커지는 경향이 있다.
The Seam 온라인 경매는 농가·집하상·방적업체 등 현물 거래 당사자들이 참여하는 디지털 마켓플레이스로, 1,219베일이 62.50센트/lb에 거래된 결과는 최근 현물 체결가의 참고치로 받아들여진다. 현물가가 선물가와 괴리를 보일 때 베이시스 거래 전략이 활성화되는 경우가 많다.
거시 변수와의 연동
동일 시점 원유 선물이 $61.29로 상승하고 달러지수가 99.645로 반등한 것은 주목할 변화다. 일반적으로 강달러는 달러 표시 상품 가격에 하방 압력을 주지만, 이날 면화는 소폭이나마 강세를 보이며 기초 수급 요인 혹은 기술적 반등이 우세했음을 시사한다. 원유의 완만한 상승은 섬유 밸류체인에서 합성섬유 대체재 가격을 통해 간접적으로 면화 가격 심리에 영향을 줄 수 있다.
시장 구조와 선물곡선 해석
현재 월물별 가격은 Dec 25 → Mar 26 → May 26 순으로 점진적 우상향을 보인다(65.59 → 66.78 → 67.92). 이는 일반적으로 보유비용(carry)과 금리·재고비용이 반영된 콘탱고 구조로 해석된다. 재고가 안정적일 때는 이러한 완만한 우상향 곡선이 유지되기 쉽다. 다만, 기상 이변이나 수출 제한과 같은 공급 충격이 발생할 경우 근월물이 급등하며 곡선이 백워데이션으로 전환될 수 있다.
용어 해설공통적 시장 관례
– 포인트(point): 선물 시세 표기에서 통상 1센트의 1/100 단위를 의미한다. 예컨대 5포인트 상승은 0.05센트/lb 상승을 뜻한다.
– 베일(bale): 면화의 표준 포장 단위로, 지역·규격에 따라 무게 차이가 있으나 통상 약 수백 파운드 수준으로 이해된다.
– Cotlook A 지수: 글로벌 현물 벤치마크로, 다양한 원산지의 견적을 가중해 산출하는 평균 현물가 성격의 지표다.
– ICE 인증 재고: ICE 선물 인도 기준을 충족해 검수·인증된 창고 보관 물량을 뜻한다.
주: 상기 정의는 국제 상품시장에서 통용되는 일반적 설명으로, 특정 거래소·상품의 세부 규정에 따라 차이가 있을 수 있다.
전문가적 시각에서 본 함의
정오장의 완만한 상승에도 불구하고, Cotlook A 지수의 95포인트 하락은 현물 측 심리가 다소 약화되었음을 보여준다. 그럼에도 ICE 인증 재고가 보합을 유지하고 월물별 가격이 우상향하는 점을 고려하면, 단기적으로는 현물 약세·선물 중립의 혼조 양상이 관찰된다. 이는 헤저(생산자·방적업체)의 가격 잠금 수요와 스프레드 트레이딩이 시장 미세구조를 지탱하고 있음을 시사한다. 또한 원유 강세와 강달러가 동시에 관찰되는 환경에서 면화가 소폭 상승을 유지한 것은, 기술적 저점 매수 또는 특정 상업적 수요가 유입되고 있음을 암시한다.
향후 관찰 포인트로는 1) 현물-선물 베이시스의 변화, 2) 인증 재고의 추세(증가·감소 속도), 3) 선물곡선 경사의 완만화 혹은 급변, 4) 달러지수·원유 등 거시 변수의 공분산이 있다. 이러한 요소는 단기간에 가격 변동성을 확대할 수 있어, 리스크 관리 차원의 증거금 여력과 포지션 사이징 점검이 요구된다.
공시 및 고지
게재일 현재, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떠한 증권에도 직·간접 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다. Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
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