면화 선물 가격이 2026년 2월 23일 장중 거래에서 약세를 보이며 계약별로 42포인트에서 57포인트까지 하락했다. 달러지수의 강세가 일부 하방 압력을 제공하는 가운데, 원유 선물의 배럴당 2.26달러 상승이 합성시장(세컨더리·연동)에서는 일부 지지 요인으로 작용했다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면 금요일 오후 공개된 Commitment of Traders 보고서에서 8월 20일 기준으로 순공매도 포지션이 2,391 계약 증가하여 총 51,845 계약이 되었다. 이 수치는 투기적 포지션이 더욱 보수적(또는 약세쪽)으로 기울었음을 나타낸다.
현물·지표·재고 동향
Barchart 내 거래플랫폼인 The Seam은 금요일 온라인 현금 판매량이 1,345 베일(평균 가격 67센트/파운드)이라고 보고했다. ICE(Intercontinental Exchange) 기준 면화 인증재고는 8월 23일 기준 변동이 없었으며, 9,413 베일의 인증재고가 남아 있다고 집계되었다. 국제 시세 지표인 Cotlook A Index는 8월 23일 기준 80.65 센트/파운드로 90포인트 하락했다. 미국 농무부(USDA)가 산출하는 Average World Price (AWP)는 다음 주(목요일까지) 기준으로 55.90 센트/파운드로, 전주 대비 55포인트 상승했다.
주요 선물 가격(현시점)
12월 2024 인도분 면화(Dec 24 Cotton)는 70.34센트/파운드로 57포인트 하락했다. 2025년 3월 인도분(Mar 25 Cotton)은 71.86센트/파운드로 42포인트 하락했고, 2025년 5월 인도분(May 25 Cotton)은 72.96센트/파운드로 역시 42포인트 하락했다.
전문 용어와 지표 설명
Commitment of Traders (COT) 보고서는 선물시장에서 투자자 집단(상업상인, 비상업상인 등)의 보유 포지션 변화를 주간 단위로 집계한 자료이다. 이 보고서에서 순공매도(또는 순매수)의 증감은 해당 상품에 대한 투기적 심리 변화를 파악하는 데 사용된다. 이번 보고서의 순공매도 증가(2,391 계약, 총 51,845 계약)는 투기적 자금이 면화에 대해 단기적으로 보수적 시각을 강화했음을 시사한다.
Cotlook A Index는 국제 면화 거래에서 널리 참조되는 가격 지수로, 주요 생산·수출국의 현물 가격을 종합해 산출한다. 이 지수가 하락하면 전반적인 현물 시장 가격 약세를 의미할 수 있다.
USDA Average World Price (AWP)는 미국 농무부가 수출보조금·지원 프로그램 산정 등을 위해 활용하는 세계평균가격 지표다. AWP가 상승하면 일부 보조금 및 교역 관련 계산에 영향이 있어 수출입업체의 가격결정에 간접적인 변화를 유발할 수 있다.
The Seam 및 ICE 재고: The Seam은 온라인 면화 현물 거래 플랫폼을 의미하며, ICE의 인증재고 수치는 거래소 차원의 물리적(또는 인증) 재고 상태를 보여준다. 재고가 크게 줄지 않는 한 단기 가격 급등보다는 수급의 안정성이 우선될 수 있다.
시장 분석 및 경제적 함의
이번 장중 하락은 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다. 우선 달러지수의 109포인트(강세)는 통상적으로 달러 표시 상품인 면화 가격에 하방 압력을 가한다. 달러 가치가 올라가면 외국 통화 보유자(수입업체)는 상대적으로 더 많은 비용을 지불해야 하므로 수요가 둔화될 수 있다. 반면에 원유 선물의 배럴당 2.26달러 상승은 면화 등 일부 농산물에 대해 합성시장 관점에서 비용 상승 기대를 높여 가격을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다. 즉, 에너지 비용 상승은 생산·운송비 상승으로 이어져 현물 가격의 추가 상승 요인으로 작용할 소지가 있다.
또한 순공매도 포지션의 증가(2,391 계약)는 시장에 투기적 보수화 신호를 보낸다. 투기 자금이 집중적으로 공매도 포지션을 늘리면 단기적으로 선물 가격의 하방 압력이 강화될 수 있다. 반면 USDA AWP의 55포인트 상승과 같은 기초지표의 상승은 일정 부분 상충되는 신호다. AWP 상승은 국제 평균가격이 오르고 있음을 시사하나, Cotlook A의 하락과 선물의 동반 하락은 시장 내 정보 비대칭과 수급 불균형(예: 지역별 수요차, 재고 분포)의 존재를 시사한다.
실무적 관점에서 면화 관련 기업 및 이해관계자는 다음과 같은 점을 유의할 필요가 있다. 수출업체·제조업체은 달러 환율 변동성에 따른 가격 리스크 관리(헤지 전략)를 재검토해야 한다. 생산자(농가)는 현물 판매 시점과 선물 헤지 타이밍을 신중히 검토해야 하며, 섬유 제조사·수입업체는 원유·운임비 상승이 제품 코스트에 미칠 영향을 반영한 가격정책을 준비해야 한다. 중장기적으로 면화 가격은 글로벌 수요(패션·산업용 섬유 수요 회복 여부), 환율, 에너지 가격, 재고 수준, 기상 변수 등 복합 요인에 의해 결정될 것이므로 다각적 리스크 관리가 필요하다.
기타 정보 및 공시
이 기사 작성 시점(게시일 기준) 필자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 유가 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 또한 기사 내에 표현된 견해와 의견은 필자의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하지 않을 수 있다.
종합하면, 현재 면화 시장은 달러 강세와 일부 기초지표(AWP 상승)가 공존하는 가운데 투기적 순공매도 증가와 Cotlook A 지수의 하락으로 단기적으로는 하방 압력이 우세하다. 다만 원유 상승 등 비용 상승 요인과 AWP의 비교적 큰 폭 반등은 향후 추가 변동성을 유발할 가능성이 있어 시장 참가자들은 환율·원유·재고 지표를 주의 깊게 모니터링해야 한다.
