면화 선물이 화요일 장에서 야간 거래 중 기록한 신저가 부근에서 되돌림을 보이며 종가 기준 21~33포인트 상승으로 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 0.76달러 올라 $60.67을 기록했으며, 미 달러 인덱스는 0.028 하락해 99.460으로 내려섰다.
2025년 11월 19일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 미국 면화 선물 시장은 전일 야간 약세에서 기술적 반등을 시도하며 저점 매수 유입이 관측됐다. 투자자들은 원유 반등과 달러 약세라는 거시 변수가 농산물 가격 전반에 미치는 영향을 주시하는 가운데, 단기 수급과 해외 현물 지표 변화에 촉각을 곤두세우는 분위기다.
미 농무부 산하 NASS(국가농업통계국)의 작황 진행(Crop Progress) 자료에 따르면, 11월 16일(현지) 기준 미국 면화 수확률은 71%로 집계돼 평년(72%) 대비 소폭 뒤처졌다. 이는 수확 막바지 국면에서 지역별 편차가 존재함을 시사하며, 단기 현물 인도 가능 물량과 트럭·창고 흐름에 대한 시장의 관심을 높이고 있다.
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현물·지표 동향
현물 플랫폼 The Seam의 월요일 온라인 경매에서는 3,009베일이 거래됐으며, 평균 가격은 파운드당 57.27센트로 보고됐다. 국제 벤치마크인 Cotlook A 지수는 11월 14일 기준 30포인트 하락한 파운드당 74.40센트를 기록했다. ICE 인증 재고는 11월 17일 기준 1,100베일 증가해 총 20,344베일로 늘었다. 한편, 조정 세계 가격(Adjusted World Price, AWP)은 지난주 파운드당 51.83센트로 공지됐으며, 이번 주 목요일까지 유효한 것으로 전해졌다※.
선물 만기별 종가
• 2025년 12월물(Dec 25) 종가 62.57, +21포인트
• 2026년 3월물(Mar 26) 종가 64.39, +33포인트
• 2026년 5월물(May 26) 종가 65.57, +32포인트
면화 시장 해설: 숫자가 말해주는 것
원유는 광범위한 원자재 컴플렉스의 위험 선호와 인플레이션 기대를 가늠하는 지표로 자주 참고된다. 이날 배럴당 60.67달러로의 반등은, 통상적으로 비용 측면(에너지·물류)과 위험 선호 심리에서 농산물 가격에 우호적으로 해석될 수 있다. 동시에 달러 인덱스 하락(-0.028→99.460)은 달러 표시 상품의 상대가치를 높여 수출 경쟁력 측면에서 긍정적 요인으로 거론된다. 다만 이는 일반적인 상관관계에 대한 설명일 뿐, 개별 거래일의 가격 형성은 선물곡선, 현물 프리미엄, 스프레드, 인증 재고 등 복합 요인에 의해 좌우된다는 점이 중요하다.
ICE 인증 재고의 20,344베일은 선물 인도 가능 물량의 가시성을 높이며, 단기 베이시스와 스프레드에 영향을 줄 수 있다. 또한 Cotlook A 지수가 74.40센트/파운드로 하락한 대목은 국제 현물 가격의 약세 흐름을 반영하며, 이는 미 선물과의 가격 차(Arb)와 수출 오퍼 전략에도 함의를 준다. AWP가 51.83센트/파운드로 고시되고 이번 주 목요일까지 유효하다는 점은, 관련 프로그램 이용자들에게 정산·헤지 의사결정의 기준선을 제공한다.
용어 설명
포인트(points): 면화 선물에서 1포인트는 일반적으로 파운드당 0.01센트를 뜻한다. 예컨대 30포인트 상승은 0.30센트/파운드의 가격 변화를 의미한다.
Cotlook A 지수: 국제 현물 면화 가격을 반영하는 대표 지표로, 주요 원산지 오퍼를 가중·평균해 산출한다. 선물시장 참가자들은 A 지수를 통해 현물 대비 선물의 상대가치를 점검한다.
ICE 인증 재고(ICE certified stocks): ICE 선물 인도를 위해 규격과 품질 요건을 충족한 창고 보관 물량이다. 인증 재고의 증감은 선물 인도 압력과 스프레드 구조에 직접적인 신호로 작동한다.
AWP(Adjusted World Price): 미국 정부가 산정·공시하는 면화의 조정 세계 가격으로, 특정 기간 동안 대출상환 및 일부 보조 프로그램의 정산 기준으로 쓰인다정책적 정의.
실무 체크포인트
• NASS 수확률 71%(평년 72%) → 지역별 수확 잔량과 인도 가능 물량 확인 필요
• ICE 인증 재고 20,344베일(+1,100) → 스프레드·인도 월별 타이밍 점검
• Cotlook A 74.40c/lb(-30pt, 11/14) → 현물 약세 반영, 선물-현물 차익거래 감시
• AWP 51.83c/lb(이번 주 목요일까지) → 정산·헤지 기준 가격
면화 선물 종가(요약)
Dec 25 62.57(+21pt), Mar 26 64.39(+33pt), May 26 65.57(+32pt).
면책 및 출처
기사 작성일 기준으로, Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 어떠한 증권에도(직·간접 포함) 포지션을 보유하고 있지 않은 것으로 밝혀졌다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 Barchart의 공시 정책(Disclosure Policy)을 참조할 수 있다.
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