면화 선물, 장중 상승폭 반납하며 보합권 마감

국제 면화 시장이 다시 차분해졌다. 23일(현지시간) 뉴욕 ICE(Intercontinental Exchange) 선물시장에서 면화 선물 가격은 장중 한때 상승폭을 확대했으나, 결국 매도 우위가 고개를 들면서 혼조세로 거래를 마쳤다. 가장 많이 거래되는 10월물은 3포인트 상승했고, 12월물은 1포인트 하락했으며, 2026년 3월물은 2포인트 올랐다. 포인트(point)는 파운드당 센트(¢/lb) 단위로 표시되는 가격 변동폭을 뜻한다.

2025년 7월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 주요 원자재 지표들의 등락이 혼재한 가운데 면화 가격은 비교적 좁은 범위에서의 등락을 반복했다. 특히 서부텍사스산중질유(WTI) 9월물 가격이 배럴당 79센트 하락하며 위험자산 선호 심리가 다소 위축됐으나, 달러 인덱스가 0.177포인트 떨어져 96.940을 기록하면서 환율 측면의 부담이 일부 완화된 점이 면화 시세를 지지했다.

거래 플랫폼 ‘더 심(The Seam)’ 집계에 따르면 22일(현지시간) 하루 동안 미국산 면화 1,093베일(1베일 ≈ 480파운드)이 평균 61.43센트/파운드에 현물 거래됐다. Cotlook A 지수는 7월 21일 기준 78.65센트로 전일 대비 80포인트(0.80센트) 내렸다. 국제 면화 시장에서 대표적인 현물 지수인 Cotlook A 지수는 주요 원산지 면화 가격을 가중평균해 발표하는 데, 직물·의류업체들의 원가 산정 지표로 널리 활용된다.

ICE 공인 재고는 7월 22일 기준 22,337베일로 전일과 동일했다. 미국 농무부(USDA)가 발표하는 조정 세계가격(AWP)은 일주일 전보다 0.01센트 오른 54.72센트/파운드로 책정돼, 다음 주 목요일까지 적용된다. AWP는 미국 농가가 론 프로그램(Price Support Loan)을 통해 면화를 담보로 대출받을 때 상환 가격을 결정하는 기준치다.

▶ 만기별 종가(7월 23일)^*

• 2025년 10월물: 66.62¢/lb, +3pt
• 2025년 12월물: 68.24¢/lb, -1pt
• 2026년 3월물: 69.63¢/lb, +2pt

_{* pt(포인트)=0.01¢}

면화·원유·달러 흐름이 교차한 하루

원자재 트레이더들은 원유 시세와 면화 가격의 상관관계를 특히 주목한다. 면화는 천연섬유이고, 화학섬유(PET·나일론 등)는 원유 가격에 영향을 받기 때문에 두 자산 간 상대적인 가격 매력도가 변할 수 있기 때문이다. 이날 원유 가격이 약세를 보였음에도 면화가 하락하지 않은 점은, 최근 패션·의류 경기 회복 기대가 일부 반영된 결과로 풀이된다.

달러 인덱스 약세 또한 긍정적 요인이었다. 국제 면화는 대부분 달러로 결제되므로, 달러 가치가 하락하면 비달러권 수요가 상대적으로 늘어날 수 있다.

“달러가 97선을 밑돌면 중국·파키스탄·방글라데시 등 주요 수입국의 구매 의지가 되살아난다”는 해석이 월가에서 나온다.

시장 참여자들이 주목하는 변수

1) 미·중 기상 조건
미국 남부·텍사스 일대의 고온 건조가 이어지면 작황 악화 가능성이 제기된다. 반면, 중국 신장 지역의 기상은 비교적 양호해 글로벌 수급 전망은 팽팽히 맞서고 있다.

2) 의류 수요 회복 속도
전 세계 소비자들이 리벤지 쇼핑을 이어갈지 여부가 핵심이다. 글로벌 리테일 지표가 예상보다 견조할 경우 면화 가격은 추가 지지력을 얻을 수 있다.

3) 환율·금리 정책
미 연준(Fed)의 통화정책 회의 결과와 신흥국 통화 방어 움직임도 면화 선물시장 변동성을 키울 수 있어, 환헤지 전략이 요구된다.

전문적 시각: “박스권 탈피 시도, 70¢ 돌파가 관건”

시장 전문가는 “최근 두 달간 64～69센트 구간에서 좁은 박스권을 형성해 온 면화 선물은 공급·수요 모멘텀이 뚜렷하지 않아 방향성을 잡지 못했다”고 진단했다. 이어 “만약 70센트선을 종가 기준으로 상향 돌파하면 기술적 매수가 유입되면서 73센트 부근까지 단기 목표가 열릴 수 있지만, 65센트선이 무너지면 추가 조정도 배제할 수 없다”고 분석했다.

트레이더들에게는 환헤지 및 변동성 관리가 강조된다. 변동성이 낮아 보이는 구간에서는 옵션 전략을 통해 리스크 대비 수익률(Sharpe Ratio)을 개선하는 방안도 검토할 만하다.

한편, 본 기사를 작성한 오스틴 슈뢰더는 해당 종목에 직접적·간접적 이해관계가 없다고 밝혔다.