면화 선물이 월요일 정오 장에서 3~5포인트의 소폭 상승세를 보이고 있는 가운데, 3월물은 3포인트 하락했다. 같은 시각 국제 원유 선물은 배럴당 $57.84로 전일 대비 $1.30 상승했고, 미국 달러 지수는 정오 기준 0.312포인트 하락하여 97.94를 기록하고 있다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 보고서는 12월 4일로 끝나는 주에 총 153,266 RB의 면화가 판매되었다고 집계했다. 이는 최근 3주 중 판매량 기준 최고치이나 전년 동기 대비 10.19% 감소101,577 RB로 집계되었으며, 이는 마케팅 연도 기준 최저치로 기록되었다.
CFTC(상품선물거래위원회) 자료는 12월 9일로 끝나는 주에 매니지드 머니(managed money)가 순숏(net short) 포지션에서 4,774계약을 축소했으며, 그 결과 순숏 규모는 55,013계약으로 집계되었다고 밝혔다. 한편, 12월 19일에 열린 The Seam의 온라인 경매에서는 18,183 베일이 평균 59.38센트/파운드에 판매되었다. Cotlook A 지수는 12월 19일 기준으로 73.30센트에서 보합이었고, ICE(인터컨티넨탈 익스체인지) 인증 면화 재고는 금요일 기준으로 변동 없이 12,396 베일을 유지했다. 또한 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일에 49.99센트/파운드로 업데이트되었으며 이는 전주 대비 40포인트 하락한 수치이다.
선물별 시세는 다음과 같다. 2026년 3월물은 63.72로 3포인트 하락, 2026년 5월물은 64.87로 3포인트 상승, 2026년 7월물은 65.91로 5포인트 상승했다.
용어 설명(투자자·독자 이해를 위한 보충)
RB는 면화 거래에서 사용하는 단위로 베일 단위의 약어이다. 베일(Bale)은 면화의 표준 포장 단위를 의미하며, 각국·거래소에 따라 중량이 다소 다를 수 있다. Cotlook A 지수는 세계 면화 거래에서 널리 참조되는 가격 지수로, 주요 거래소와 현물시장의 가격을 종합해 산출한다. Adjusted World Price(조정 세계가격)는 특정 기준을 바탕으로 산출되는 세계시장 가중 평균 가격으로, 보조금·지원금 등 국내 정책과 연계된 산정 지수로 활용되기도 한다. ICE 인증 재고는 ICE에서 인증한 창고·저장시설에 보관된 인증 면화 베일 수량을 의미한다. The Seam은 온라인 면화 경매 플랫폼이며, 여기서의 경매 가격과 판매량은 현물 수요·공급을 보여주는 직접적 지표로 평가된다. CFTC의 매니지드 머니 포지션은 컴퓨터 프로그램·펀드 등 전문투자자가 보유한 선물 포지션의 집계치로, 시장의 투기적 흐름과 위험선호 변화의 바로미터가 된다.
시장 해석 및 향후 영향
이번 자료는 기초적 펀더멘털과 포지셔닝 지표가 혼재되어 있음을 보여준다. USDA 수출 판매의 주간 판매량은 3주 최고치를 기록했으나 전년 동기 대비 감소폭이 있어 수출 모멘텀에 대한 불확실성이 남아 있다. 특히 선적 물량이 마케팅 연도 최저 수준으로 떨어진 점은 실제 공급 흐름이 원활하지 않다는 신호로 해석될 수 있다. 반면 CFTC 데이터에서 매니지드 머니의 순숏 축소는 단기적으로는 가격 하방 압력을 일부 완화시키는 요인이다.
조정 세계가격의 40포인트 급락과 Cotlook A 지수의 보합, ICE 인증 재고의 변동 없음은 서로 다른 성격의 신호를 제공한다. AWPrice(조정 세계가격)의 하락은 국제 현물 가격의 약세 또는 보조금·정책 변화의 반영일 수 있으며, 이는 계약 기반의 선물 가격을 약화시킬 잠재력이 있다. 반면 경매에서의 평균 낙찰가(59.38센트/파운드)와 Cotlook A 지수(73.30센트)의 차이는 지역별·품질별·거래 구조의 차이를 반영한다.
거시 변수 또한 면화 가격에 영향을 미칠 것으로 보인다. 이날 원유 선물의 강세는 에너지 비용 상승으로 이어져 농업 생산 비용에 상승 압력을 가할 수 있으나, 지금 수준의 원유 가격은 즉각적인 생산 차질을 의미하기보다는 중기적 코스트 부담을 시사한다. 미국 달러 지수의 하락(97.94)은 달러 기준 수출품인 면화의 가격경쟁력을 일부 보완할 수 있어 수출 수요에 긍정적으로 작용할 가능성이 있다.
실무적 모니터링 포인트로는 첫째, USDA의 향후 수출판매 및 선적 보고서(주간) 추이, 둘째 CFTC의 포지셔닝 변화(특히 매니지드 머니의 흐름), 셋째 The Seam 등 경매에서의 낙찰가·베일수 변화, 넷째 Cotlook·AWPrice 등 지수의 동향 및 ICE 인증 재고 변동을 지속 관찰할 필요가 있다. 이들 지표가 공급 부족 신호를 일관되게 보이면 선물 가격의 추가 상승 가능성이 커지나, 지표들이 혼재되거나 AWPrice와 같은 주요 지수가 약세를 보이면 상방 여력은 제한될 수 있다.
기사 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 보도는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 권고를 위한 문서가 아니다.
