면화 선물이 월요일 정오 기준 소폭의 움직임을 보이며 종목별로 3~5포인트의 등락을 기록했다. 특히 3월물(Mar 26)은 3포인트 하락한 반면, 5월물(May 26)과 7월물(Jul 26)은 각각 3포인트·5포인트 상승했다. 같은 시각 에너지 및 통화 지표도 혼조를 보였다. 원유 선물은 배럴당 1.30달러 상승한 57.84달러를 기록했고, 미 달러 지수는 정오 기준 0.312포인트 하락한 97.94로 집계됐다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 Export Sales 보고에서는 12월 4일 종료 주간에 총 153,266 RB의 면화가 판매된 것으로 집계됐다. 이는 3주 만의 판매 증가이었으나, 전년 동기간 대비 10.19% 낮은 수준이었다. 같은 기간 선적량은 101,577 RB로, 해당 마케팅 연도 기준 최저치를 기록했다.
상품시장의 포지션 변화도 관찰된다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 자료는 관리형머니(managed money)가 12월 9일로 끝나는 주간에 순숏 포지션을 4,774계약 축소해 최종적으로 55,013계약의 순숏을 유지했다고 밝혔다. 이 같은 포지션 축소는 단기적인 매도 압력 완화 요인으로 해석될 수 있다.
온라인 경매 및 지표 측면에서도 주요 거래가 이어졌다. 12월 19일 The Seam의 온라인 경매에서는 18,183 베일이 평균 59.38센트/파운드에 판매됐다. 국제 면화 시세를 가늠하는 Cotlook A Index는 12월 19일 기준 73.30센트로 보합을 유지했다. 또한 국제거래소(ICE) 인증 면화 재고는 금요일 기준으로 변동이 없었고, 인증 재고 수준은 12,396 베일로 보고됐다. 한편, 미국의 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일에 업데이트되어 49.99센트/파운드로 집계되었으며, 이는 전주 대비 40포인트 하락한 수치다.
선물 개별 시세(정오 기준)는 다음과 같다. 3월 2026물(Mar 26)은 63.72센트, 3포인트 하락, 5월 2026물(May 26)은 64.87센트, 3포인트 상승, 7월 2026물(Jul 26)은 65.91센트, 5포인트 상승을 기록했다.
Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.
용어 설명
이 기사에서 사용된 일부 전문 용어는 일반 독자에게 생소할 수 있어 간단히 설명한다. ‘RB’는 면화 거래에서 자주 사용하는 단위 표기이며, 일반적으로 베일(baLE) 단위의 거래량 표시에 사용된다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격을 나타내는 지표로, 글로벌 원면 시세의 추세를 반영한다. Adjusted World Price는 미국 내 거래 및 보조금·지원 정책과 연관되어 주로 미국 관점에서 산출되는 세계 평균 가격 지표로 활용된다. ICE 인증 재고는 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)에 등록된 인증 보관 중인 면화 재고 수준을 의미한다. The Seam은 온라인 면화 경매 플랫폼의 명칭으로 거래 데이터는 시장 수급 판단에 활용된다. 마지막으로 관리형머니(managed money)는 헤지펀드와 같은 전문 투자주체의 선물·옵션 포지션을 통칭하는 금융업계 용어이다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로 관찰된 주요 요인들을 종합하면 다음과 같은 시사점이 도출된다. 우선 USDA의 수출 판매량은 3주 만의 증가를 보였지만 전년 대비 판매 감소와 선적의 마케팅 연도 최저치는 물량 측면에서 취약 신호다. 물동량 감소는 단기적으로는 수급 불균형 우려를 키워 가격 상방 압력으로 작용할 수 있으나, 이미 Adjusted World Price의 40포인트 하락이 확인된 상황에서는 가격이 즉각적으로 반등하기보다는 조정 국면이 이어질 가능성이 크다.
포지션 측면에서 관리형머니의 순숏 축소는 매도압력 완화로 해석된다. 이러한 포지션 전환은 단기 변동성 둔화와 함께 가격의 하방 경직성을 높일 수 있다. 동시에 국제 원유 가격의 상승(배럴당 57.84달러)은 운송비·생산비 등 투입비용 측면에서 면화 가격에 상승 압력을 가할 수 있다. 반면 미 달러 지수의 하락은 달러 기반 상품인 면화에 유리하게 작용하여 일부 수요 회복을 유도할 수 있다.
종합적으로 보면, 향후 수주 내 면화 가격은 수급 지표(선적·재고)와 금융 포지셔닝(관리형머니 동향)에 의해 방향성이 결정될 가능성이 높다. 구체적으로는 선적 재개와 재고 감소가 확인될 경우 상방 압력이 강화될 수 있으며, 반대로 세계 수요 둔화가 지속되거나 Adjusted World Price처럼 지표성 가격이 추가 하락할 경우 추가적인 조정이 이루어질 수 있다. 투자자와 실물 관련 업계는 특히 선적 통계, Cotlook 지수의 변화, ICE 인증 재고 추이를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
전문적 관점
시장 참여자들은 단기적 노출을 조절하면서도 중장기적 포지션을 구축할 때 투입비용(원유 및 물류비)과 통화(달러) 흐름을 동시에 고려해야 한다. 특히 중국·인도 등 대형 수입국의 수요 신호와 주요 산지의 생산 전망이 면화 가격의 중기적 방향성을 좌우할 가능성이 크다. 또한 옵션·선물 만기와 같은 기술적 변수도 변동성을 증폭시킬 수 있으므로 리스크 관리가 중요하다.
기사 정보
이 보도는 2025년 12월 22일 Barchart의 자료를 바탕으로 작성되었으며, 기사에 인용된 수치와 자료는 해당 시점의 공개 자료를 근거로 했다. 보도 작성 시점의 데이터는 시장 상황에 따라 변동될 수 있다.
