면화 선물이 월요일 전반에 저점에서 반등했으나 전반적으로 약세로 거래를 마감했다. 선물 계약별로는 포인트 기준 14에서 55포인트 하락으로 장을 마쳤다. 동시에 원유 선물은 배럴당 약 $1.30 하락했으며, 미국 달러 지수는 0.999포인트 급락해 98.044로 마감했다.
2026년 2월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA) 산하의 NASS(National Agricultural Statistics Service)는 4월 20일 기준 미국 면화 파종률을 11%로 집계했으며, 이는 최근 5년 평균 속도와 대체로 일치하는 수준이라고 밝혔다. 이 발표는 시장의 심리에 직접적인 영향을 미쳐 투기자금의 포지션조정과 함께 가격 변동성을 부추긴 것으로 분석된다.
CFTC(상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders 데이터는 2026년 4월 15일 기준으로 투기 펀드가 순매도 포지션을 되돌리며 13,273 계약을 추가해 순숏(숏 포지션)을 42,418 계약으로 늘렸음을 보여준다. 이는 단기적인 매도 압력이 다시 확대되었음을 시사한다.
시장 유통·거래 지표도 혼재된 신호를 보였다. 온라인 거래 플랫폼 The Seam은 4월 17일에 현금 베일(cash bales) 5,685개가 온라인으로 판매되었으며, 평균 가격은 파운드당 62.50센트였다고 집계했다. 세계 면화 가격 지표인 Cotlook A Index는 전주 금요일에 35포인트 상승해 77.60센트/파운드를 기록했다. 반면 ICE(Intercontinental Exchange)의 인증 재고는 4월 17일 기준 14,478 베일로 전주와 큰 변동이 없었다. USDA가 산정하는 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 지난 목요일에 33포인트 상승해 53.43센트/파운드로 집계되었다.
주요 선물 종목별 종가는 다음과 같다.
2025년 5월물(5월 25 Cotton)은 65.77센트로 55포인트 하락했고, 2025년 7월물(Jul 25 Cotton)은 66.82센트로 31포인트 하락, 2025년 12월물(Dec 25 Cotton)은 68.30센트로 14포인트 하락했다.
저자 및 정보 출처
이 기사는 Barchart의 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)가 작성했으며, 보도 시점에 저자는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
용어 설명
CFTC Commitment of Traders(약칭 COT)는 파생상품 시장에서 주요 참가자(상업적 헤지자·비상업적 투기자 등)의 포지션 변화를 집계한 보고서로, 시장의 매수·매도 심리를 파악하는 데 활용된다.
Cotlook A Index는 국제 면화시장에서 널리 참고되는 가격 지표로, 여러 거래처의 가격 정보를 종합해 산출한다.
Adjusted World Price(AWP)는 USDA가 국제 및 국내 지원 프로그램 산정 시 참조하는 조정된 세계 가격이다.
The Seam은 면화 거래의 온라인 마켓플레이스로서 현금 베일 거래 및 가격 신호를 제공한다.
ICE 인증 재고는 거래소가 인증한 물리적 재고 수준을 의미하며 공급 여건을 판단하는 지표로 활용된다.
시장 영향 및 전문적 분석
이번 데이터와 가격 흐름을 종합하면 단기적으로는 약세 압력이 우세한 것으로 판단된다. 특히 달러 지수의 급락에도 불구하고 면화 가격이 전반적으로 하락한 점은 공급측 데이터(파종 진척률, 인증 재고)와 투기 자금의 포지션 확대가 더 큰 영향을 미쳤음을 시사한다. 파종률이 11%로 5년 평균과 부합한다는 NASS의 발표는 기상 리스크가 즉각적인 공급 제약으로 연결되기 어렵다는 해석을 낳았고, 이는 가격 상승 압력을 제한하는 요인으로 작용했다.
투기자금의 순숏 확대(순매도 증가)는 향후 가격 변동성의 상방을 제약할 가능성이 크다. 단, Cotlook A Index의 상승(77.60센트)과 AWP의 상승(53.43센트)은 펀더멘털 측면에서 일정한 지지 신호로 작용할 수 있다. 즉, 공급·수요 지표가 혼재된 가운데 단기적으로는 선물시장에서 매도 우위가 나타나겠지만 중장기적으로는 기상 변수, 글로벌 수요 회복, 원유 가격 및 환율 변화가 가격 향방을 좌우할 것이다.
정책·시장 참여자별 고려사항
농업 정책 담당자와 상업적 헷지(hedge) 참여자는 AWP 상승과 Cotlook 지표의 반등을 주목해야 한다. 이는 보조금·정책 지원 산정 및 현물 구매 의사결정에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 반면 투기적 포지션을 운용하는 펀드와 단기 트레이더는 CFTC 보고서와 ICE 인증 재고의 동향, 그리고 원유와 달러 지수의 변동성에 대해 보다 면밀한 리스크 관리를 할 필요가 있다.
향후 전망(전문가적 관점)
단기 전망은 약세가 우세하나, 다음과 같은 변수에 따라 방향성이 급변할 수 있다. 첫째, 미국 내 기상 여건(파종률 가속화 또는 지연) 둘째, 글로벌 수요(특히 섬유 및 산업용 수요) 셋째, 원유 및 달러 환율의 변동성이다. 원유 가격이 추가 하락하면 생산 비용과 연계된 일부 수요 압박이 완화될 수 있으나, 달러 강세(또는 약세)는 수출 경쟁력과 국제 구매력을 동시에 바꿔 가격에 영향을 준다. 따라서 트레이더와 실수요자는 데이터를 기반으로 한 시나리오별 전략 수립이 요구된다.
결론
4월 중순 공개된 여러 지표는 면화 시장이 아직 확실한 방향성을 잡지 못했음을 보여준다. 파종률 11%, CFTC의 순숏 확대, Cotlook A와 AWP의 상승 등 혼재된 신호는 단기 매도 압력과 중장기적 지지 기반의 공존을 의미한다. 시장 참여자들은 기상 데이터, CFTC 보고서, ICE 재고 및 국제 원자재(특히 원유) 동향을 면밀히 관찰하면서 리스크 기반의 대응책을 마련해야 할 것이다.
