면화 선물이 금요일 종가 기준으로 15~20포인트 하락하며 마감했다. 다만 3월물은 주간 기준으로 105포인트 상승세를 유지해 한 주간의 상승폭을 지켰다. 같은 날 원유선물은 배럴당 3센트 하락한 $62.81에 거래됐고, 미국 달러 지수는 $0.067 하락해 96.770을 기록했다. 미국은 월요일이 대통령의 날(President’s Day)로 증시 및 일부 시장이 휴장해 거래 유동성이 제한될 전망이다.
2026년 2월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 집계에서 면화 수출약정량은 8.034백만 RB로 집계되어 전년 대비 12% 감소한 것으로 나타났다. 이는 USDA가 수정한 연간 수출 전망치의 71% 수준에 해당하며, 통상 평균 페이스인 88%에 비해 진척 속도가 뒤처진 상태다. 또한 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에서는 2월 10일로 마감된 주간에 투기적 순매도 포지션이 총 3,856계약 증가한 것으로 나타났고, 관리형 자금(Managed money)은 2월 10일 기준으로 75,602계약의 순매도 포지션을 보유한 상태였다.
동일 기간 중 거래 플랫폼인 The Seam에서는 2월 12일에 15,617 베일이 판매되었으며, 평균 가격은 파운드당 57.90센트로 집계됐다. 국제 면화 가격 지표인 Cotlook A Index는 목요일에 25포인트 상승한 73.55센트를 기록했다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 창고의 인증 재고(ICE certified cotton stocks)는 2월 12일에 추가로 3,808 베일 증가하여 총 106,040 베일로 집계됐다. 아울러 USDA가 산정하는 Adjusted World Price는 목요일 오후 기준으로 파운드당 49.39센트로 조정되어 지난주 대비 39포인트 하락했다.
선물별 종가는 다음과 같다. 2026년 3월물(CT Mar 26)은 종가 62.11로 18포인트 하락, 5월물(CT May 26)은 종가 64.13로 20포인트 하락, 7월물(CT Jul 26)은 종가 65.82로 16포인트 하락했다. 같은 보도에 따르면 기사 작성자인 Austin Schroeder는 해당 기사 게재일 기준으로 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션을 가지고 있지 않다고 밝혔다.
용어 설명(독자를 위한 배경정리)
RB는 원문에서 면화의 수출약정량 표기에 사용된 단위로 표기 방식의 약어이며, 면화의 물량을 집계할 때 통상적으로 사용하는 단위 표현이다. 상품선물거래위원회(CFTC)는 미국의 선물·옵션 시장을 감독하는 규제기관으로 시장 포지션 통계를 발표해 투자자들이 포지셔닝(매수·매도) 경향을 파악할 수 있도록 한다. 관리형 자금(Managed money)은 주로 헤지펀드나 CTA(상품투자운용사) 등 투기적 포지션을 취하는 전문 자금군을 뜻하며 이들의 순매수·순매도 증감은 가격 방향성에 영향을 준다.
The Seam은 미국 내 면화 현물 거래에서 사용되는 전자거래 플랫폼 중 하나로, 현물 베일 거래 실적은 물리적 수요의 직접적 신호로 해석된다. Cotlook A Index는 세계 면화 시장의 가격을 대표하는 지표 중 하나로 수출 및 국제거래 가격의 대략적 수준을 보여준다. ICE 인증 재고는 인터컨티넨탈 익스체인지가 인증한 창고 내 보관 면화량을 의미하며 재고 증감은 공급 측면의 압력을 반영한다. 마지막으로 Adjusted World Price는 미국의 가격지원·수입정책 산정에 사용되는 조정 세계가격으로, 보조금이나 무역지원 정책에 직간접적 영향을 줄 수 있다.
시장 영향 및 전망 분석
이번 데이터와 가격 흐름을 종합하면 단기적으로는 혼조 속 약세 신호가 더 명확하다. 금요일 종가는 소폭 하락했지만 3월물이 주간 기준으로 105포인트 상승한 점은 단기적인 매수 심리가 여전히 존재함을 시사한다. 반면 USDA의 수출진척률이 연간 목표치의 71%에 그쳐 통상 평균 88%에 비해 낮다는 사실은 수출 수요가 예상보다 약하다는 신호로 해석될 수 있어 하방 압력 요인이 된다. 또한 CFTC 데이터상 투기적 순매도 포지션 증가(3,856계약 추가)와 관리형 자금의 대규모 순매도(75,602계약)는 시장 참여자들이 가격상승에 대한 베팅을 줄이고 있음을 보여줘 단기 변동성 확대 가능성이 있다.
공급 측면에서는 ICE 인증 재고가 106,040 베일로 증가한 점과 The Seam에서의 실제 베일 판매량(15,617 베일)이 시차를 두고 가격에 반영될 수 있다. 재고가 누적되면 현물 기반의 하방 압력이 커질 수 있고, 이는 선물가격의 추가 조정으로 연결될 개연성이 있다. 반대로 Cotlook A Index의 상승(73.55센트)과 일부 선물계약의 주간 상승은 글로벌 수요의 지역적 강세나 품질별 수요 편차 가능성을 보여준다.
연관 시장인 원유가격은 합성섬유(폴리에스터 등) 생산비용과 연계돼 면화 수요에 영향을 줄 수 있다. 원유가 안정적(배럴당 $62.81 수준)이면 합성섬유와의 상대가격 경쟁에서 큰 변수가 되지 않으나, 원유 급등 시 합성섬유 가격이 오르며 면화로의 수요 전환 가능성이 있어 중장기적으로 면화 가격의 상방 요인이 될 수 있다. 또한 달러 약세(달러지수 96.770로 하락)는 미국산 면화를 외국 바이어가 상대적으로 더 저렴하게 구매할 여지를 만들어 수출에 우호적이다. 다만 수출진척률 부진이 이를 상쇄할 수 있다.
거래소 휴장(미국의 대통령의 날)에 따른 유동성 감소는 다음 거래일의 가격 급등락 가능성을 높인다. 휴장 전 포지션 정리나 다음 거래 재개시의 주문 집중은 추가 변동성을 유발할 수 있으므로 단기 트레이더는 리스크 관리를 강화할 필요가 있다. 중장기 관점에서는 USDA의 추가 수출 데이터, 세계 면화 주요 생산국의 기상 여건, 원유시장 동향, 그리고 국제 재고 지표의 추이를 종합 관찰해야 한다.
기타 고지
기사 작성일 기준으로 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝힌 바 있다. 본 기사는 공개된 시장 데이터와 기관 발표 자료를 바탕으로 작성되었으며 투자 판단의 참고자료로 활용할 수 있으나, 최종 투자 결정은 각자의 판단으로 이루어져야 한다.
