면화 선물이 금요일 장 마감에서 포인트 기준 15~20포인트 하락하며 약세로 마감했다. 다만 3월물은 주간 기준으로 105포인트의 상승폭을 유지했다. 국제 유가는 하루 기준으로 배럴당 $62.81로 전일 대비 3센트 하락했고, 미국 달러 인덱스는 $0.067>-p 하락한 $96.770를 기록했다. 시장은 월요일(프레지던트 데이) 휴장을 앞두고 있다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출실적(Export Sales) 집계에서는 8.034백만 RB의 면화 수출 약정이 보고되었다. 이는 전년 대비 12% 감소한 수치이며, USDA의 수정된 수출 전망치 대비 71% 수준으로 집계되어 과거 평균 페이스인 88%에 비해 수출 순환이 둔화된 모습이다.
거래·포지션 관련 지표를 보면, CFTC(미국 상품선물거래위원회) 자료에서는 2월 10일로 끝난 주간에 투기성 순공매도 포지션이 총 3,856계약 늘어난 것으로 나타났다. 또한 매니지드 머니(Managed money)는 화요일 기준으로 75,602계약의 순공매도 상태를 유지했다.
매니지드 머니는 일반적으로 상품 선물시장에서 공매도·공매수로 가격 신호에 민감하게 반응하는 자금군을 의미한다.
현물·재고 지표 측면에서는 거래망 The Seam에서 2월 12일에 15,617베일이 판매되었고 평균 가격은 파운드당 57.90센트로 집계되었다. 국제 현물지표인 Cotlook A Index는 목요일에 73.55센트로 25포인트 상승했다. ICE(인터컨티넨탈거래소) 인증 면화 재고는 2월 12일에 추가로 3,808베일 증가하여 106,040베일의 인증재고 수준을 기록했다. 한편 조정세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후에 파운드당 49.39센트로 하향 조정되며 지난주 대비 39포인트 하락했다.
선물 종목별 종가는 다음과 같다.
2026년 3월물(Cotton Mar 26)은 62.11로 마감해 18포인트 하락했고, 5월물(May 26)은 64.13로 20포인트 하락, 7월물(Jul 26)은 65.82로 16포인트 하락했다.
전문용어 해설:
RB는 통상 면화 수출·물량 보고에서 사용되는 단위로 다양한 베일 단위와 연관된 집계 단위를 의미한다. The Seam은 면화 현물거래 플랫폼을 통해 거래된 물량과 가격을 집계하는 경로 중 하나다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격의 대표적 현물지표이며, ICE 인증재고는 거래소가 인증한 물리적 재고 수준을 나타낸다. Adjusted World Price(AWP)는 국제시장에서의 가격 신호를 반영하여 조정되는 지표로, 수출 경쟁력과 정책적 보조금·지원 판단에 영향을 줄 수 있다. CFTC는 미국의 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)를 의미한다.
시장 해석 및 시사점:
최근 면화 선물이 연휴를 앞두고 하락 마감한 것은 여러 지표가 상호 작용한 결과로 판단된다. USDA 수출실적이 연간 기준 약 12% 감소했고, 해당 연도의 수출 누적이 예상치의 71% 수준에 머물러 있어 수출 수요 측면의 압력이 존재한다. 동시에 조정세계가격(AWP)의 하락(-39포인트)과 ICE 인증재고의 증가(106,040베일)는 공급 측면에서 상방 압력을 약화시키는 신호이다. 이들 요인은 단기적으로 가격에 하방압력을 주는 반면, 3월물의 주간 상승(105포인트)은 일부 단기적인 강세 요인이 존재함을 시사한다.
또한 달러 약세(달러 인덱스 $96.770)와 국제유가의 소폭 하락(배럴당 $62.81)은 면화 수출경쟁력과 운송비·원가 구조에 복합적으로 작용할 수 있다. 달러 가치가 하락하면 일반적으로 미국산 농산물의 해외 경쟁력이 다소 개선되는 효과가 있으나, 이번 주 수출 약정의 둔화는 수요 회복이 아직 뚜렷하지 않음을 보여준다. 2월 10일로 끝난 주간에 투기성 순공매도 포지션이 증가한 점과 매니지드 머니의 순공매도 기조도 단기 가격 하방 요인으로 작용할 가능성이 크다.
거래·리스크 관리 관점:
거래자와 리스크 관리 담당자는 연휴에 따른 유동성 축소와 공급재고 지표(ICE 인증재고, The Seam 거래량), USDA의 향후 수출 보고를 주시해야 한다. 시장 휴장 시 유동성 축소로 인해 재개 시 변동성이 확대될 수 있으므로 포지션 헷지와 마진관리 계획을 사전에 점검할 필요가 있다. 또한 AWP 등 정책 관련 지표 변동은 수출 지원과 가격 형성에 중장기적 영향을 줄 수 있으므로 농민·무역업체는 장기 계약·재고 전략을 재검토해야 한다.
향후 전망(전문적 관점):
단기적으로는 수출 약정 둔화와 재고 증가, 투기성 순공매도 확대 등이 가격 하방 압력을 제공할 가능성이 높다. 그러나 연중 농작 상황, 기상 리스크, 글로벌 섬유 수요 회복, 그리고 에너지가격 변동 등 외생 변수에 따라 반등 여지도 존재한다. 특히 중국·인도 등 주요 소비국의 수요 회복 여부와 곡물·원자재 전반의 가격 흐름이 면화 가격에 영향을 미칠 전망이다. 따라서 단기적 투자자는 테크니컬 신호와 단기 펀더멘털(수출보고, 재고변화)을 기준으로 접근하고, 장기 보유자는 글로벌 수요의 구조적 변화와 정책 리스크를 고려한 포트폴리오 분산이 필요하다.
기타 정보:
기사 작성 시점의 참고로, 이 보도는 Barchart 자료를 기반으로 작성되었으며 글에 언급된 자료 및 수치는 2026년 2월 중 집계된 공식·거래소 발표 수치를 인용하였다. 기사에 언급된 필자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 최종 책임은 독자에게 있다.
