면화 선물이 금요일 오전장(중간거래 기준) 현재 25~45포인트 상승세를 기록하고 있다. 이는 외부 상품시장이 전반적으로 약세를 보인 가운데서도 면화가 강세를 보이는 이례적 흐름이다. 이날 원자재 지표로는 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물이 배럴당 1.13달러 하락한 57.22달러, 미국 달러 인덱스는 0.069포인트 상승해 97.745를 나타내고 있다.
2025년 12월 27일, Barchart의 보도에 따르면, 수출판매(Export Sales) 집계(주간 기준, 12월 11일 종료 주)에서 면화 수출약정량이 6.183백만 롤링 바렐(RB) 수준으로 집계됐다. 이는 전년 동기 대비 14% 감소한 수치이며, 미국 농무부(USDA)의 연간 전망치 대비 54% 수준에 불과해 통상적인 판매속도(평균 72%)에 한참 못 미친다.
12월 24일 시행된 The Seam의 온라인 경매에서는 6,914베일가 팔렸고, 평균 가격은 61.96센트/파운드였다. Cotlook A 지수는 12월 24일 기준으로 74.00센트로 50포인트 상승했다. 한편, ICE(인터컨티넨털거래소)의 인증창고 재고(ICE certified stocks)는 수요일 기준으로 11,600베일로 변동이 없었다. 미국 농무부의 조정 세계가격(Adjusted World Price, AWP)은 지난주 목요일에 49.99센트/파운드로 업데이트되었으며, 이는 이전 주 대비 40포인트 하락한 수치이다.
선물 계약별 시세(거래 중)은 다음과 같다. 2026년 3월물은 64.51센트로 27포인트 상승, 2026년 5월물은 65.84센트로 35포인트 상승, 2026년 7월물은 66.99센트로 41포인트 상승을 각각 기록하고 있다.
용어 및 지표 설명(독자를 위한 안내)
먼저 본문에 등장하는 단위와 지표에 대한 설명을 덧붙인다. RB(Rolling Bales 또는 Raw Bales로 표기되는 경우가 있으며 본문상에서는 수출약정량 단위로 사용)는 면화의 물량을 나타내는 기본 단위이다. 일반적으로 1베일(bale)은 표준 중량 단위로 환산되어 거래되며, 보고서에서는 백만 단위로 표기되는 경우가 많다. Cotlook A 지수는 국제 면화 가격을 표시하는 대표 지수로, 여러 산지 및 품종의 현물 가격을 종합해 산출한다. ICE 인증창고 재고는 선물 결제 대상이 되는 창고에 보관된 인증된 면화 재고량을 의미하며 실제 물리적 공급능력과 시장의 유동성을 가늠하는 지표다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 수출 보조정책 등과 연계해 산출되는 조정 세계시장가격으로, 수출지원 제도 및 보험 산정 등에 참고되는 가격 지표이다.
시장 해석 및 영향 분석
현재의 가격 상승(25~45포인트)은 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 보인다. 단기적으로는 원유 가격의 하락과 달러 강세라는 외부 요인이 존재함에도 불구하고, 면화 선물의 강세는 물리적 수급 지표의 불확실성과 연말·연초 물물량 정리 움직임이 결합된 결과일 가능성이 크다. 특히 수출약정량이 USDA의 예측 대비 54%에 불과하고 전년 대비 부진한 점은 수요 측면에서 우려 요인이다. 수출 속도가 예상보다 느릴 경우 장기적으로는 공급 과잉 우려가 커져 가격에 하방 압력을 줄 수 있다.
반면 인증창고 재고가 안정적으로 유지되고, 경매에서의 평균 가격이 Cotlook A 지수와 유사한 수준에서 형성되는 점은 물리적 수요가 완전히 붕괴된 것은 아님을 시사한다. 또한 AWP의 주간 하락(40포인트)은 국제 기준 가격의 약세를 반영하므로, 수출업체와 제직업체(섬유업체)는 가격·환율·운송비 등을 종합적으로 고려해 선물시장과 현물시장을 병행하는 헤지 전략을 검토할 것으로 예상된다.
향후 전망
중기적으로는 다음 요소들이 면화 가격 방향을 좌우할 것이다. 첫째, 미국의 수출 실적 회복 여부가 핵심 변수다. 수출 약정 속도가 USDA의 연간 예측 수준에 근접하거나 상회할 경우 가격 상승 요인으로 작용할 수 있다. 둘째, 달러 환율과 에너지(원유) 가격의 변동성도 면화 수요·공급에 영향을 준다. 달러 강세는 수출 경쟁력을 약화시켜 수요를 위축시킬 수 있고, 원유 가격 하락은 섬유 산업의 물류비용을 낮춰 수요 유지에 기여할 수 있다. 셋째, 글로벌 섬유 수요, 특히 중국·인도 등 주요 수입국의 재고 수준과 경기 회복 속도가 중요한 변수다.
시장의 참여자별 관점으로 보면, 생산자(농가)는 가격 변동성 확대에 대비해 선물·옵션을 통한 헤지 비중을 조정할 필요가 있다. 수출업자는 계약 이행을 위한 물량 확보 전략과 환리스크 관리를 병행해야 하며, 제직업체(섬유업체)는 원자재 가격 변동에 따른 제품가격 전략을 재검토해야 시장충격을 완화할 수 있다.
기사 작성자: Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 당일(게시일 기준) 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적으로만 제공된다.
참고로 본 보도는 2025년 12월 27일자 Barchart의 시장 보고 내용을 근거로 작성되었으며, 원문에는 해당 저자의 포지션 보유 여부와 Nasdaq 관련 고지가 포함되어 있다.
